8月11日，市場出現了大幅調整，技術上有破位態勢，這次大機率是要回補3130點缺口了。昨天某交易所推出活躍市場的新規則，主要兩條：一條是100股後能夠1股為單位往上加碼，可能利好高價股；另一條是ETF收盤後可以用固定價格成交，算是延長了ETF時間。至於實際效果，看看今天A股表現就知道答案。
放著橋不走，非要摸石頭過河，這是目前的現狀。自嗨式的 「創意」還是不宜過多。歐美資本市場運行數百年，幾乎都是T+0和沒有漲跌幅限制。雖然我們反對T+0,但如果僅僅是活躍市場只要制度與國際接軌就行。就是要T+0和放開漲跌停限制。當然，很多股民可能會特別失望，T+0未必能夠讓投資人受益，甚至機構的小刀子更快了，你要能接受股價一夜歸零。但借勢推出至少能和全球資本市場接軌，接軌不為別的，就為吸引外資。再比如推出更多金融衍生工具也能吸引外資活躍市場。
投資人需要平常心。註冊制改革後，交易所管理思路轉變需要時間，利好釋放也不會僅100+1而已。又到周末，期待周末有更好的消息。市場活躍，大方向是兩個：其一和全球資本市場接軌吸引外資，其二降低交易成本吸引投資。在交易所層面，活躍市場最好的辦法是提高IPO公司質量。大膽給個建議，改上市申請為上市邀請，交易所主動去邀請好公司上市。既可以挖國內的好企業，比如大疆、老乾媽等等，也可以挖國外好企業，OpenAI、英偉達。門檻為尋常企業設置，好企業不要任何門檻。未來交易所要有流量思維，要向電商平台學習賣股。
今天券商出現下跌，一方面是前期連續上漲需要調整，另一方面是券商股投資人對利好力度些許失望。 不過不要緊，我認為市場利好釋放尚未結束，只是有些政策工具在等待更好的時間節點，在此背景下，券商股依然可以期待。 當然，建議投資人關注證券信息服務類股票，只要修改交易規則，就需要修改交易軟體程序。
醫療股小幅反彈，其中醫藥商業反彈幅度較大，生物製藥、醫療器械和化學製藥反彈幅度較小。具體還是看醫療反腐對各細分的影響程度。當前醫療反覆主要集中在兩類：一類小錢是通過學會講課費給醫院上層塞錢，諸如院長、科室主任級別，開藥有傾向性，另一類大錢是通過採購回扣的方式，在院內以金字塔結構分配。這兩類顯然都集中在公立醫院供應鏈環節，所以醫藥商業里零售藥店暫時沒有影響。
不過昨天我沒有把醫藥商業列進來，因為也有擔憂，比如醫療反腐延伸到醫保濫用，則有可能影響醫藥商業股。所以，無法量化醫療反腐對醫療股的影響，細分領域中，製藥企業的上游CRO和私立醫療機構抗風險更強。
今天稍好的板塊是房地產。證監會找房地產開會，找房企了解銷售和債務情況，可能有潛在利好，比如證監會放開房企再融資。
但個人認為，此次會議更多是摸底房企風險，了解房企存在持續經營風險。樓市前段時間有好轉，政策頻出，但碧桂園的問題一露頭，當前樓市又進入新一輪動盪。碧桂園上半年預虧450-550億，這個虧損似乎比恆大稍微溫和一點，但如果結合債息展期和87%的負債率一起看，還是讓人不寒而慄。有消息說碧桂園已經準備債務重整。
之前談三四線樓市，有朋友問，降價跑量能否解決三四線樓市困境？怎麼說呢？尋常情況下，以價換量是對的。但當前情況特殊，降價有可能造成拋售的羊群效應。所以振興三四線樓市核心方式還是短期穩樓價，鎖交易，長期增強區域經濟。
暫時股市有點悲觀，但市場從悲觀到樂觀，只差幾個直達要害的利好政策。也有人提出禁止IPO來保持流動性水位，歷史上有停過IPO，但停止IPO之後從來沒有出現過牛市，都是短暫反彈後迅速下挫，所以，不建議用暫停的老辦法。
恆大暴雷、碧桂園暴雷，華晨暴雷、中植系暴雷、中融信託暴雷……從房地產企業到製造業企業，從實體業到金融業，從企業債務到醫療行業……暴雷的行業、企業越來越多，覆蓋面越來越大，個人理解，中融信託的雷曼時刻，央行真的該出手了！
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】