2023年4月25日音頻：進度條00:00 09:03 後退15秒倍速 快進15秒
昨晚美國第一銀行披露了一季報，不出所料， 第一季度存款只有1044.7億美元，大幅不及預期的1366.7億美元；美國中小銀行的存款果然大幅外流了。
昨天說了，美國銀行的盈利能力每下降10%，對外貸款就會下降2%；根據高盛的預測， 美國的經濟產出或因銀行危機而下降0.3%-0.5%（ 沒脾氣了 ）。
危機既已顯現，北上資金今天就又「識趣地」凈流出了49億，帶崩了新能源、醫藥、TMT……
為什麼「美國的衰退」會大幅影響A股？
這是因為，當預期美國經濟將衰退，美國的基民也會恐慌性地賣出基金，其中就包含投資了投資A股的基金；基金被贖回，北上資金就會不計成本地賣出A股，加上內資又「軟蛋」，不接盤，A股就大跌了。
說白了，近些天A股大幅回調是 「流動性危機」+「情緒危機」共振的結果，跟基本面無關。
1、悲傷的新能源
昨晚通威股份公布一季報，凈利潤同比大增65.59%（並未受一季度矽料價格大降的影響）；天合光能公布去年年報，凈利潤同比增長103.97%。
業績優秀，但光伏板塊開盤「牛」了3分鐘，就直線大跌了。新能源車板塊更慘，截止到收盤，暴跌4.5%。
原以為經過了小一年的回調，新能源已經到底了；但這兩天的經歷告訴我們，回調好像才「剛剛開始」。這告訴我們，投資股市，千萬別輕易「猜底」，因為很多時候根本沒有底！所以我們只能基於基本面給各板塊分配好倉位，做好分散；然後儘可能在低位買入，坐等抬轎。
聊聊板塊今天下跌的原因。主要源於兩則公告。
1）昨晚光伏龍頭通威股份發布公告，擬募資160億元「 擴產矽料」。
可是大家知道矽料的供需情況嗎？根據紫金天風期貨測算， 今年矽料的產能有162.7萬噸，但今年的總耗矽量大約僅有83.8萬噸；今年的產能夠用到2024年，嚴重供過於求。所以今年矽料的價格跌跌不休，從2022年12月初的43.05美元/千克跌到了28.47美元/千克，跌了34%。
所以，通威股份現在擴產，被視為「低性價比」的投資。所以，光伏板塊今天又跪了。
（其實沒那麼悲觀，光伏行業具有「牛鞭效應」，上下游供需錯配，現在投資的矽料，幾年後才能投產；那時，矽料的價格可能漲上去了。）
2）昨晚鋰電池龍頭贛鋒鋰業發布公告，擬和呼和浩特市政府合作開展 20GWh鋰電池生產項目。
鋰電池和矽料一樣，目前嚴重供給過剩，2022年動力電池產量有54.2萬噸，但裝機量只有29.5萬噸，產量比裝機量多出84%。
但這個時候，贛鋒鋰業還在布局「鋰電池生產」，無疑會 加劇行業的內卷，讓動力電池行業更慢「出清」。所以，今天新能源板塊暴跌。
做下總結。
不論新能源車還是光伏，本質上都屬於「能源行業」，或者說「資源行業」；資源行業的天性就是「大起大落」，周期性很強。復盤近些年矽料、碳酸鋰的價格走勢，皆是如此。
我想，大部分人買新能源基金被套，大機率就是忽略了它的「周期性」吧？但既往過錯不可追，關鍵是怎麼補救。
周期性行業的投資方法是， 在行業低估的時候伏擊，在行業高潮的時候賣掉。目前，經過大降，矽料、碳酸鋰的價格都在「底部區域」，雖不知道何時回升，但「企穩」可期。這就是說， 新能源板塊慢慢又快到了下一輪周期的「買點」。長投的話，現在割了可惜。
2、怎麼應對大跌？
近幾個交易日市場大幅回調，很多人麻了。會跌多久？什麼能加倉？要不要割肉？一個個現實問題擺在眼前，不知道回答。
首先，要明白， 「4月底回調」在A股很常見，因為這段時間正是上市公司密集發布一季報的日期，很多機構為了「避雷」，就提前撤了。比如，4月26日是不少公司披露一季報的時間，在這一天，過去10年中上證指數有8年就是跌的（而且不乏大跌）。
所以說，四月下旬的回調是「季節性回調」，不必驚慌。
其次，我不認為今年4月回調後，會複製2019年的行情（下跌，然後橫盤）；相比來說，從宏觀環境來看，今年的行情跟2022年更像（急跌後，反彈），可以參考4月23日的文章（ 大跌的原因找到了 ）。
所以，別因為大跌而過於悲觀。 我們關心的重點應該在於「接下來怎麼做」（比如，買什麼、賣什麼）。
有3個建議。
1）別因為大跌而盲目加倉。
今天收到很多粉絲的私信，問「XX能加倉嗎」，比如光伏、鋰業；一問原因，幾乎說的都是「XX跌太多了」。典型是被「情緒」驅動的！
持倉大跌，想加倉快速回本，這種想法可以理解。但你忘了上文的分析嗎？很多時候，股市沒底。或者換個角度想， 大盤股大跌一般是機構調倉造成的，機構都賣了，或者正在賣，短期能輕易漲回來嗎？
所以，控制自己的情緒吧；別因虧損而失了理性，盲目加倉導致虧更多的錢。這個時候要做的，是冷靜下來思考，評估相關板塊為什麼大跌，是基本面還是情緒？只有確定了大跌是「非理性波動」造成的，才能伺機加倉。
2）別一恐慌就割肉了。
一部分人非常「脆弱」，比如（假設）昨天持倉跌了3%，今天跌了5%，沒完沒了，就想賣了，不虧了。太單純了！
這麼說吧，目前業界普遍共識是： 市場不是完全理性，也不是完全非理性；而是有時理性，有時非理性。而且一般來說， 大跌的時候，一般「非理性」占上風。這個時候隨隨便便就賣出了，就是被「洗」出去了，被人「搶走了」便宜的籌碼；也就是俗稱的「被割韭菜」。
所以， 不管怎樣，在大跌的時候賣是不划算的。如果真的遭不住了，建議收盤的時候好好研究一下，所持有的標的基本面如何，大概會下行多久，等等。綜合評估了之後再操作。
3）在市場波動大的時候，基本面才是最科學的「抓手」。
影響股價的因素有很多，基本面、技術面、資金面、情緒面等等，都能大幅影響股價。
理論上講，研究好了其中任何一個方面都能賺錢。但是，在市場波動大的時候，情緒波動也大，根本抓不住；資金的流動不按常理出牌，預測不了；技術面因為「大起大落」，也往往沒有明確的「指示」。沒有了抓手，一般投資者會「迷茫」，不知道信什麼、怎麼研究、怎麼操作。
這個時候，建議集中精力關注「基本面」，因為基本面是「投資的本源」，不管股價受什麼影響， 從終極意義來講，我們投資一家公司或一個板塊，只是因為它有價值。
所以，不如回歸基本面；股價跌跌不休夠煩了，幹嘛還要費盡心思去研究哪些「繁瑣而無用」的因素呢？
如需看大盤及賽道估值，看第二條文章。