美聯儲最愛的通脹指標超預期降溫！明年3月降息穩了？

原標題：美聯儲最愛的通脹指標超預期降溫！明年3月降息穩了？

通脹持續緩解和消費維持彈性，強化了美國經濟將實現軟著陸的觀點，市場對美聯儲明年3月降息的預期再添力證！

北京時間周五21:30，美國11月核心PCE物價指數年率錄得3.2%，低於預期的3.3%，前值從3.5%下修為3.4%，為2021年4月以來最小增幅。美國11月核心PCE物價指數月率錄得0.1%，同樣低於預期的0.2%，前值從0.2%下修為0.1%。美國11月個人支出月率錄得0.2%，不及預期的0.3%，前值從0.20%下修為 0.1%。美國11月耐用品訂單月率錄得5.4%，為2022年12月以來最大增幅。

PCE數據公布後，美元指數短線上揚逾15點後回落。現貨黃金日內漲幅擴大至1%。標普500指數期貨和納斯達克100指數期貨上漲至盤前高點。

美國11月PCE數據的漲幅低於預期，強化了美聯儲轉向明年降息的觀點。公布的數據顯示，剔除波動較大的食品和能源成分的核心個人消費支出價格指數環比上升0.1%，而與一年前相比，美聯儲偏愛的潛在通脹指標上升了3.2%。周五的報告還顯示，經物價變動調整後的個人支出增長了0.3%，

11月通脹和支出數據公布後，美國利率期貨交易員繼續定價美聯儲降息的起始時間為2024年3月。

在PCE報告中，政策制定者密切關注不包括住房和能源在內的服務業通脹（往往更具粘性），連續第二個月上漲0.1%。另一方面，個人支出的回升表明，儘管借貸成本上升，家庭的消費仍能繼續推動經濟向前發展，有所放緩但仍具有彈性的就業市場仍然是推動需求的主要引擎。

總體而言，價格壓力的持續緩解和家庭需求維持彈性，強化了美國經濟將實現軟著陸的觀點。通脹率正朝著美聯儲2%的目標前進，這也解釋了為什麼政策制定者已經為未來幾個季度的降息設定了時間表。

分析師表示，美國公布的PCE通脹率低於普遍預期，與今天上午早些時候勾勒的風險相符。 然而，低於預期的總體通脹率和核心通脹率對金融資產幾乎沒有產生直接影響，這正是因為明年3月份降息的預期幾乎已被完全定價。即使是不包括住房在內的核心服務業較低的數據也沒有多大影響。 耐用品訂單數據高於預期，不過核心總量的部分增長只是前期數據下調的反映。 今天是許多投資者在辦公室的最後一天，因此有人可能會有疑問，價格走勢是否會被假期前的清倉行動所主導。

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