石油、特斯拉與比特幣

摘要： 石油、特斯拉與比特幣

前言：一直以來，市場有一個經久不衰的傳言，那就是所有的中東戰爭，根本的核心問題是對石油資源的爭奪，而美國參與的數次中東戰爭，其目的也是為了維持美元霸權，使全球主要的石油交易，使用美元結算。而電動車產業時代到來，很有可能會加速了石油企業的崩盤？對於恐慌不安的投資者而言，減半就要到來了，牛市還會有嗎？幣價何時反彈？

石油大戰引發全球股災

3月初，美聯儲宣布緊急降息，這是2008年金融危機之後美聯儲的首次降息，上周五歐佩克會議協商失敗，俄羅斯退出交易後，因各石油輸出國未能就減產達成一致，沙特單方宣布與俄羅斯開啟了石油戰爭，3月8日，沙特股市暴跌，科威特股市首度熔斷。 3月9日，布倫特原油暴跌30%，創下1991年海灣戰爭以來的最大跌幅。同一天，全球市場陷入恐慌性暴跌：科威特股市再度熔斷、美股熔斷、巴西股市熔斷，歐洲、澳大利亞、泰國、阿聯等多國股指創下2008年金融危機以來的單日最大跌幅，日本、俄羅斯等國正式進入技術性熊市。

歷史來看，沙特發動了三次原油戰爭。包括了1985年，沙特在經歷了數年的歐佩克減產之後，並發起了價格戰，之後半年油價暴跌了近70%。1997年，委內瑞拉過度生產使沙特再次開戰。之後一年半油價下跌了50%。2014年，沙特未能說服包括俄羅斯在內的國家加入減產計劃，再次開戰。之後一年半價格下降了65%。

從目前大家總結到的原因來看，一個是疫情在全球的擴散，導致需求預期疲弱，油價下跌；另一個是歐佩克和俄羅斯的原油減產談判破裂，沙特決定增加產量，並打折出售原油，開啟價格戰，而導致的暴跌。

新產業的疊代 加劇存量市場廝殺

那麼問題來了，沙特為何可以在過往的數次石油危機中影響如此巨大呢？背後的核心是石油美元這一個本質，一直以來，市場有一個經久不衰的傳言，那就是所有的中東戰爭，根本的核心問題是對石油資源的爭奪，而美國參與的數次中東戰爭，其目的也是為了維持美元霸權，使全球主要的石油交易，使用美元結算。

但是石油美元也會遇到兩個重要的問題，一個就是石油本身，未來的世界是電動時代，所有的運輸工具都會逐漸走向電動化，石油的需求在大量的減少，目前的經濟環境和周期的不一樣，本次原油戰爭與之前三次都不太一樣。之前都是在經濟上行階段，是增量市場之間的爭奪，但是這次基本是存量市場廝殺，暴跌的油價最終誰來埋單，供給遠大於需求的時候會產生什麼結果？

以特斯拉為代表的新能源電動車產業的時代到來，石油的需求也在不斷大量的減少，這必將會加速了石油企業的崩盤？

股債雙殺 美元霸權的黃昏？

原油是上游產業的源頭，原油下跌會加速上游產業大量生產物料，但是市場實際需求達不到生產物料的供給，這個時候，又反過來令到上游產業惜售，市場物料價格暴漲。結果市場上物價飛漲，但是實際多餘的生產資料要不然就是被銷毀要不然就是被傾瀉出去。

好巧不巧的是，這個時候美元在過往數十年又一直處於超髮狀態，石油美元，原油下跌，美元就會繼續超發來維繫平衡。全世界都是以美元為標的資產的，美元超發，就會令到各類其他貨幣名義上漲，上漲以後這些錢並沒有實際收益，只是表面上漲，然後怎麼辦？就是加到各類產業引起通脹。

隨後，美聯儲的突然大幅降息想遏制這場金融動盪，然而市場的反應是：道瓊斯指數從最高29500暴跌至最低24681，跌幅16%；納斯達克指數從最高9838暴跌至8264，跌幅16.0%；標普500ETF從最高339下跌至最低285，跌幅15.9%。

再加上美國國債價格進一步上漲，收益率還在下行。十年期美債的隱含收益率向下擊穿0.5%，已經創下了歷史新低，美國30年期國債收益率跌至1%下方，10年期美債收益率也創下歷史新低，收益率首次低於1%，達到0.98%的歷史低位。美國金融市場可謂股債雙殺，這是史無前例的，這就會變成一個惡性循環。

覆巢之下，焉有完卵

面對風雨飄搖的經濟形勢，全球金融資產被瘋狂拋售，一時間，關於全球爆發新一輪金融危機的擔憂開始蔓延。此時，誕生於上一輪金融危機期間的比特幣，它的表現牽動著眾多人的神經，相比較傳統的金融市場，比特幣目前和傳統金融市場的相關性是非常低的。

這次比特幣同時和傳統金融市場一起大跌有以下原因：

首先，數字資產市場從2020年1月份到現在已經漲了大概40%，超過了一部投資者的預期，有一個大幅度的回調是正常的，也是健康的。

其次，市場對比特幣減半的過度炒作，導致部分市場參與者害怕錯過這次機會而進入市場。如果一個東西關注的太過火熱的話，風險就會越來越高，導致下行空間會越來越大，而上行空間會越來越小。

再次，這次像股市、黃金各種各樣的資產都在被拋售，比特幣也不能倖免，其中一個原因是由於病毒和全球經濟的放緩導致整體金融市場的恐慌，人們此時會以現金為王，而不是去買這些避險資產。

近期比特幣的走勢也印證了那句老話「覆巢之下，焉有完卵」，這或許不要過多強調對比特幣的避險屬性吧。

參考資料

【1】羅凱：以原油暴跌與比特幣暴跌看世界的拐點

【2】肖磊看市：到底誰在支持沙特硬剛俄羅斯引爆油價世紀大戰？

【3】隔夜的粥：油價雪崩！比特幣暴跌800美元，黑天鵝或持續上演？

【4】星球日報：全球經濟放水之下，數字貨幣牛市夭折？

文：小閘蟹

圖片：網絡

排版：烴貝科技

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