多數央行陸續開啟降息的背景下，若美聯儲7月降息如期落地，下半年國內降息將是大機率事件。外資流入A股的力度可能會增大，這有利於A股市場的穩定，其次也會打開國內的貨幣政策操作空間。回顧本周市場交易，這兩天市場走勢恢復到常態，可見市場對於科創板的資金分流作用已經有了比較充分的消化。風險偏好最差的時候已經過去，政策支持科技，便利併購重組，科技核心資產配置價值凸顯。
美聯儲頻繁「吹風」下半年國內大機率降息
全球經濟同步性增強，貨幣政策國際協同性增強。在全球經濟下行壓力加大、主要貨幣政策繼續向偏鴿方向轉變、多數央行陸續開啟降息的背景下，若美聯儲7月降息如期落地，阻礙跟隨降息的因素正逐漸消解。在美聯儲下半年存在1-2次降息的預期下，下半年國內降息是大機率事件。
近期美聯儲頻頻釋放出降息信號。日前，美聯儲主席鮑威爾表示，近幾周經濟前景沒有好轉，這表明央行可能準備在本月晚些時候官員會面時削減基準短期利率。鮑威爾此次的證詞並不多見。此外，通脹壓力依然低迷也被反覆強調。鮑威爾在其證詞中表示，通脹存在弱勢風險，即通脹不會很快回到美聯儲的2%目標。
中信證券研究指出，從主要經濟體的製造業PMI歷史數據來看，中國、美國、日本和歐元區的經濟形勢從2017年起背離程度重新減輕；同時從通脹角度觀察後發現，中國、美國與歐元區三地通脹水平短期內存在波動性，但長期來看，通脹仍然保持著一定的同步性。在全球經濟同步性不斷增強，貨幣政策的溢出效應或外部性進一步增強，此時貨幣政策國際協調會隨著周期的力量不斷強化。
實際上，在經歷了一季度經濟運行回暖後，4月以來經濟基本面出現「補償性回落」，PMI連續兩個月下滑至榮枯線以下，二季度經濟增長創新低。從過去幾年的經驗來看，加息去槓桿導致的金融收縮導致信用收縮，在金融加速器效應下對實體經濟的影響已經有所顯現。
若降息落地，對實體經濟及市場流動性影響偏積極。機構觀點認為，若美聯儲降息，外圍市場可能會穩定下來，而美元指數下跌則對應著人民幣升值，外資流入A股的力度可能會增大，這有利於A股市場的穩定。其次，會打開國內的貨幣政策操作空間。屆時，包括降息等多種靈活寬鬆的貨幣政策才會到來，A股的估值才能獲得真正的提升空間。
市場走勢恢復 科技核心資產配置價值凸顯
近日滬深兩市跳空高開，隨後在平盤線上方維持震盪運行態勢。由盤面上來看，科創板穩步走強，整體市場的走勢開始逐步的企穩回升，恢復到常態，可見市場對於科創板的資金分流作用已經有了比較充分的消化。
在第一個交易日出現暴炒之後，從這兩天的走勢來看，科創板新股的交易也開始逐步走向正軌，股價正常波動，盤中的振幅大幅收窄，換手率也大幅下降，逐步的回到常態，這也是符合一般市場規律的。
從中長期看，科創板個股表現仍將回歸於基本面。目前，首批25家科創板公司均已發布2019年中報或者中報業績預告，申萬宏源以首批科創板公司2019年中報及中報預告利潤增速中樞為基礎，對2019年中報/中報預告的利潤增速和2018年度的利潤增速進行比較分析。從增速絕對值來看，首批科創板企業2019年中報、中報預告業績預告增速中位數高達31%，凸顯高成長屬性。
安信證券策略分析師表示：
整體來看，當前整體經濟平穩，流動性充裕，風險偏好最差的時候已經過去，政策支持科技，便利併購重組，科技核心資產配置價值凸顯；盈利增速同比反彈，結構上科創板、中小創有望階段性占優。
湘財證券認為：科技股有望成為多頭新火種
科技股是市場活躍的主要力量，假以時日這些科技股必將成為引領大盤上漲的一股核心驅動力。總結一句話：大盤沖高回落不改震盪結構性行情的本質，而科技股的再度活躍讓我們看到了未來行情的火種，而其中的低估值品種將反覆活躍。
整理自：投資快報