承載著註冊制落地與經濟轉型重任的科創板已經箭在弦上，蓄勢待發。
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科創板推出之後，這個新板塊的股價走勢將會如何？對於當前存量A股市場又會有何影響？
太陽底下無新事，歷史雖然不會簡單重複，但總會押著相似的韻腳。科創板雖然是一樁新生事物，但通過對歷史上A股相似情景的對照研究，我們可以從中探尋科創板未來走勢的端倪。
科創板與當前A股的顯著不同在於發行定價機制。科創板取消了直接定價方式，採用市場化的詢價定價方式。發行價的強弱，對於日後科創板公司的長期收益，將有十分顯著的影響。
從A股歷史上看，雖然大部分時間都採用相對固定市盈率的定價模式，但在金融危機後的2009年至2012年，A股卻採取了市場化詢價的新股定價方式，這與科創板的定價方式最為接近。從這個意義上看，分析研究這段時間新股發行情況及其後續走勢，對展望科創板的未來走勢最具有借鑑意義。
2009年至2012年間，A股通過市場化詢價方式上市的公司共有870多家，平均每年近300家。這些公司在從上市到後來的走勢，呈現出三大規律：
其一，市場化詢價制度下高估值成為常態。
其二，儘管採用了市場化詢價制度，但新股上市後仍然以上漲為主，但隨時間推移，破發率逐步提升。
其三，與固定市盈率定價方式相比，市場化詢價的定價機制能夠有效抑制上市後的短期炒作。
綜合來看，通過對歷史的回顧，我們可以合理預期科創板推出後的走勢會有四方面特點。
首先，科創板依然會有不錯的賺錢效應，但應降低打新預期收益率。其新股上市後1個月內的收盤價大機率將高於發行價，但打新收益率大機率將低於23倍固定市盈率發行的A股新股。
其次，科創板的價值回歸將快於A股其它板塊新股。隨著上市時間延長，新股股價會向內在價值回歸，一年內的破發率會隨時間推移而上升。對於科創板而言，由於其採用了20%的漲跌幅設計，股價向價值回歸的速度也會加快。
第三，科創板的炒作程度將小於現存A股新股。一方面這是由於科創板投資者准入門檻更高，散戶數量更少（截至目前為300萬個人投資者開戶科創板），另一方面是由於科創板市場化的定價機制，同時上市後5天內不設漲跌幅限制。
最後，科創板開板有利於成長股板塊的估值提升。
投資策略上，科創板上市，對於投資者有兩個方向可以關注。其一，A股現有的成長股龍頭，科創板推出有利於成長股提升估值。其二，未來科創板估值回落的優質科技類公司。