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一
終於輪到醫藥了。
過去醫藥受帶量採購的利空，一直表現比較差，不過最近醫藥默默漲了不少。
醫藥行業，不少人選擇主動基金，指數也不少，那麼對於投資醫藥指數來說，該怎麼選？
我們以估值表中的300醫藥、中證醫藥、全指醫藥和醫藥100為例。
如果對比四隻指數的漲幅，排序為300醫藥>中證醫藥>全指醫藥>醫藥100。
這四隻我建議可以選擇300醫藥和醫藥100，說下原因：
1、300醫藥按照市值加權，它的前十大樣本比例遠遠高於中證醫藥和全指醫藥，所謂強者恆強，說的就是它。
看下圖我自選指數排序中，今天300醫藥漲幅大幅跑贏其他三隻，其中恆瑞醫藥的貢獻很大，這隻第一樣本在300醫藥指數中占比達到27%，中證醫藥和廣發醫藥不過10%，差距就在這拉開了。
所以，想要追求醫藥超額收益，300醫藥絕對是首選，但同時也要承擔權重股下跌的風險。
理論上來說，盈虧同源、漲跌一致，權重股大漲必然帶動指數向上，同樣大跌也會超過其他指數。
2、醫藥100表現這麼差，為什麼選擇它？
首先說明，不管是300醫藥，還是中證醫藥或廣發醫藥，他們的編制方式很接近，同時Top10樣本基本一致，醫藥中白馬股占比高，所以適合追求價值的投資。
而醫藥100屬於等權編制，樣本比例接近一致，且它的樣本中中小市值藥企多，我們可以理解為追求成長性。
且由於等權，對業績炸雷或醫藥行業的負面消息影響較弱，單一樣本很難影響它的漲跌。
3、全指醫藥介於300醫藥和醫藥100之間。
適合想投資規模大的醫藥股，同時又不想單一權重股對指數的影響過重，全指醫藥樣本200多隻，可以有效分散風險，同時前十權重比例也能享受龍頭股的上漲效益。
如何選擇，可以根據自己的預期來決定，如果長期看好醫藥行業，追求超額收益，300醫藥是很不錯的選擇。
如果追求成長性和分散風險，醫藥100是首選。
二
全球市場指數數據，主要是根據PE/PB/盈利收益率為評估值。
90%為國內A股的相關指數，海外市場指數則包含德國DAX、美股標普500和納指100、港股恒生指數和H股指數。
原油、地產信託基金等其他資產，可根據歷史價格或波動進行配置。
第569期全球市場指數估值表
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- 盈利收益率=1/PE*100%
- ROE=凈利潤/凈資產*100%（PB/PE可粗暴計算）
- 分位點：當前市盈率或市凈率在歷史估值數據中的位置
- -表示暫無數據
指數估值表說明：
1. 綠色部分為相對低估指數，安全邊際高，上漲機率大，定投可選；
2. 白色部分為正常合理估值指數，已定投持有，不買賣；
3. 紅色部分為相對高估指數，安全邊際低，可根據市場熱度，分批止盈；
4. 指數估值表包含A股、港股、歐美、日本等股票市場主流指數，同時納入石油、REITs相關資產類型；
5. 指數交叉評估維度：盈利收益率、市盈率、市凈率和凈資產收益率；
6. 歷史分位點參考界限：30%、50%、80%；
7. 部分指數不適用以上指標。
三
- 主投指數基金，尋找穿越牛熊的主動基金；
- 尋求高安全邊際基金，低估分倉買入，高估逐漸退出；
- 動態平衡策略和資金網格化管理；
- 基金組合配置，對沖品種風險；
- 中長期投資，忽視短期波動；
- 中低風險策略下的投資品種；
- 最實用的家庭重疾、壽險、醫療和意外保險配置。