北交所今天大風降溫，這兩天北交所上市公司的行為引起了一些爭議。
有些股價上漲過快，不得不停牌，凱華材料7天漲了6板，大漲500%，然後發布公告，鑒於自11月15日至今累計出現異常波動3次，股價波動較大，今天開始停牌。
還有些開始減持，志晟信息的公告，其持股5%以上股東廊坊冀財新毅創業引導股權投資基金(有限合夥)(下稱「冀財新毅」)於11月23日至27日通過集中競價方式累計減持公司股票約100萬股，占公司總股本的1.00%。公告並未提及具體減持金額，減持完成後，冀財新毅的持股比例已從7.48%降至6.48%。
還有潤農節水也是股東減持。公司公告顯示，其持股5%以上股東（與一致行動人合併計算）北京融拓創新投資管理有限公司-石家莊融拓股權投資基金中心 (有限合夥) 從2022年9月開始公告減持計劃，此後經歷多次減持失敗。趁著近日股價大漲，該股東於11月27日成功「出貨」，一口氣減持超890萬股，占公司總股本的3.4224%。
也不怪大家去抨擊，最近北交所吸引了大量資金，在股價上漲了好幾倍的情況下，北交所的個別企業選擇了賣出。
這個時候停牌，也可以給市場給北交所一個提示，不能再這樣火熱下去了，這幾天北交所裡面的將近七十個股票的漲幅超過100%，還有十幾家的股票的漲幅超過了150%。市場炒作比較熱的，要屬坤博精工、凱華材料、志晟信息、華陽變速這幾家，漲幅分別達到652.10%、547.75%、283.43%和218.25%。這兩天都日成交額突破百億，一直在創新高，在這些公司基本面不變的情況下，大多數人可能也會覺得這有些不正常。
無厘頭的漲停最終還是離不開基本面來的，要是基本面跟股價的相背離，凱華材料市盈率已經達到了130倍以上，超過了同行業的水平。那麼最終帶來的就是持續性的下跌，反而對北交所的平穩運行是特別不利的。現在是左邊是北交所牛市，右邊是3000保衛戰，兩邊是冰火兩重天，可能全球都沒有。
如果不加以管制，那麼這段時間對北證50指數帶來相對較大的波動。北證50過去一個月漲了近6成，昨天漲超12%。想想10月份的的時候，北交所的日成交額甚至不足10億，流動性相對較差，這可能也是北交所股票估值相對較低的原因之一，有的人想進去買，但買不到，像北證50的成分股中，有一般是市場裡的專精特新個股，這些公司大多來自於電力設備，或者新能源、醫藥、計算機、電子等新興行業。這些行業是國家大力支持的方向，有政策預期。不過有的人想賣但賣不掉，沒有流動性溢價。
北交所裡面的企業很多市值比較小，上面也說了，有些是專精特新個股，有的具有估值修復的基礎，相比其他市場，北交所裡面的板塊方向適合現在市場的小盤風格。如果沒有特別多的資金進來，有些資金就願意去市值小，好操作而且屬於是交易不擁擠的市場裡，拉升完股價之後就收割。
三季度中國貨幣政策執行報告都說了啥？
昨天央行發布了2023年第三季度中國貨幣政策執行報告。提到了幾個大家關注比較多的地方。
比如說到了對三大工程的金融支持力度，比如城中村改造、平急兩用公共基礎設施建設，以及保障性住房建設。上面對這幾個方向比較關注，從前幾個月就開始說過，這回又一次被提。現在三大工程在資金估算階段，包括資金來源、資金落地時間，不過到底保障房、雙用途公共基礎設施建設和城市改造每項工程的具體投資額是多少，最終也是還不知道什麼時候可以產生實際的經濟增量。
其實知道了這些數據可能會幫助大家去想想明年的經濟增速會得到多少的增長。要是明年的經濟增速是百分之五，那麼當最後衡量經濟增速的時候，可能就得要評估完成這樣的增速所需的多少投資金額。
另外，雖然這回會議上說到了防範匯率超調的風險，避免形成單邊的一致預期並自我強化。但是大家也發現了，這一陣人民幣匯率開始上漲了，前一陣漲的還挺快的。還要儘快推動金融穩定法，這種法律性質的東西，出來的一般都很慢。
還有物價問題，大家應該記得，之前的報告里，央行提到要促進物價低位回升，保持物價在合理水平。但這段時間國內物價水平不高，而且今年的物價已經很低了，三季度居民消費價格指數同比上漲0.4%，顯示出物價運行總體平穩。前三季度居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.0%，繼續保持物價形勢的基本穩定。特別是在2023年以來，3月以後CPI（居民消費價格指數）低於1%，7月是-0.3%，是2021年3月以來的最低點。
雖然物價低，不過應該不屬於通貨緊縮。但反過來想，若是市場都覺得物價之後不會大幅度的上漲，覺得物價會越來越低，那麼大家或許就不會提前擴大消費和投資，這對經濟增長就是個壞事。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】