// 債市綜述//
4月27日，現券期貨延續偏弱震盪格局，國債期貨小幅收跌，銀行間主要利率債收益率普遍上行，中短券上行幅度較大；銀行間市場流動性依舊充盈，隔夜和七天回購加權利率仍在1.3%和1.6%附近窄幅震盪。交易員表示，上海疫情防控「取得階段性成果」，令避險情緒繼續消退，現券繼續疲態，不過收益率變化幅度有限，整體未脫震盪格局，仍觀望中待政策面動向。
周三，國債期貨震盪小幅收跌，10年期主力合約跌0.08%，5年期主力合約跌0.06%，2年期主力合約跌0.06%。A股方面，滬深股指早盤躍躍欲試，午後多頭髮動猛攻；創業板指創2016年3月17日以來最大單日漲幅；上證指數收盤漲2.49%，創業板指漲5.52%，深證成指漲4.37%。
（圖片來源：Wind金融終端）
交易員指出，國內基本面好轉，政策顯強勢，推動A股小幅反彈和人民幣短暫走穩，債市連續兩個交易日走弱。長端收益率難下帶動前幾日下行較多的短端出現調整，現券明顯走弱，TS下行幅度較大。
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地產債走勢分化漲跌不一，「19滬世茂MTN003」漲超36%，「20陽城04」漲超29%，「20陽城03」 漲超27%，「19龍控01」漲超9%，「20金科02」漲超4%，「20世茂G3」、「21碧地02」漲超3%，「21碧地01」、「20龍控01」漲超2%；「20融創03」跌超16%，「19世茂03」跌超10%，「20正榮03」跌近6%，「15世茂02」跌超4%，「20時代07」、「19世茂G3」跌超3%。
此外，「20銅仁水務MTN001」漲超11%，「19聯想02」漲近9%，「22柳建01」漲超6%，「21蘭州建投MTN001」漲超4%；「19海州灣PPN003」跌超7%，「22富滇銀行永續債」跌超6%，「21靜海城投PPN002」跌超5%。
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月末及「五一」假期日漸臨近，不過銀行間市場周三流動性依舊充盈，隔夜和七天回購加權利率仍在1.3%和1.6%附近窄幅震盪。而在央行的護航之下，近期回購利率低位徘徊的局面難改。交易員表示，降准後市場流動性總量相當充裕，而在疫情的衝擊下，當前基本面壓力和多重風險集聚，在此背景下，保持較為寬鬆的貨幣環境必要性仍強。
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關於資金面和債券市場走勢，天風固收稱，預計5月央行在流動性總量上繼續維持穩定投放，財政投放預計也不低於4月；預計5月央行降息的可能性仍在，但是市場交易的關鍵已經不是簡單降息，而是疫情拐點和政策合力。目前疫情仍然是肥尾狀態，債市票息策略、城投槓桿是較優選擇。二季度債市仍不乏機會，其中政府行為的影響更為重要。
國君固收表示，隨著疫情不確定性短期中減弱，基建持續發力和地產鬆綁的確定性不斷增強，疊加中央財經委會議明確「以實踐結果評價各方面貫徹落實成效」，市場情緒對經濟前景預期有所修復。但經濟的「強預期弱現實」向「強現實」的轉向能否成型，其實還是需要等到疫情明確受控和穩增長政策落地顯示出效果。在此之前，4月PMI和經濟金融數據料難以對債市造成超預期利空，資金面寬鬆給債市提供的安全墊仍然存在。
// 債市要聞 //
1、國務院常務會議決定加大穩崗促就業政策力度
據央視新聞，國務院領導人主持召開國務院常務會議，決定加大穩崗促就業政策力度，保持就業穩定和經濟平穩運行；聽取交通物流保通保暢工作彙報，要求進一步打通堵點、暢通循環。會議指出，要推進企業在做好疫情防控條件下復工達產，特別要保障產業鏈供應鏈重點企業、交通物流企業、關鍵基礎設施等正常運轉；將階段性緩繳養老、失業、工傷保險費政策，擴大到受疫情影響的所有困難中小微企業、個體工商戶，將失業保險穩崗返還比例最高提至90％。
2、國家發改委：積極擴大有效投資，促進經濟平穩健康發展
國家發改委表示，今年以來會同有關方面紮實做好穩投資工作，積極擴大有效投資，促進投資平穩增長。從一季度情況看，全國投資增長9.3%，比2021年全年提高4.4個百分點，實現良好開局，穩投資工作取得積極成效，為國民經濟實現平穩開局作出重要貢獻。下一步將積極應對國內外環境變化帶來的衝擊影響，會同有關方面進一步加大穩投資工作力度，充分發揮政府投資引導帶動作用，更好調動社會投資積極性，積極擴大有效投資，促進投資平穩增長，為國民經濟平穩健康發展作出積極貢獻。
3、國家統計局：一季度全國規模以上工業企業利潤同比增長8.5%
國家統計局公布數據顯示，一季度全國規模以上工業企業實現利潤總額19555.7億元，同比增長8.5%。從三大門類看，採礦業實現利潤總額3835.0億元，同比增長1.48倍；製造業實現利潤總額14738.1億元，下降2.1%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業實現利潤總額982.5億元，下降30.3%。
4、大額存單「降息」，部分銀行「一單難求」
據經濟參考報，多家大行、股份制銀行下調大額存單產品利率，目前大額存單十分搶手。業內人士表示，市場流動性合理充足、客戶存款需求增加以及監管引導推動實體經濟融資成本下降等因素是助推最近銀行大額存單利率下行的主要原因。
5、進出口銀行發行50億元「支持上海抗疫保供」主題金融債券
據央視新聞，進出口銀行在全國銀行間債券市場發行50億元「支持上海抗疫保供」主題金融債券，期限1年，發行利率1.74%，低於市場同期限利率34bps，募集資金將專項用於支持上海企業防疫保障和維持供應鏈生產。該只債券是市場首隻專項支持上海防疫保障和生產供應的金融債券。
6、華融國際按期完成15.7億美元債券兌付
華融國際按期完成2017年4月27日發行的5年期浮息債券10億美元和5年期固息債券5.7億美元債券兌付，債券本息兌付資金均已足額劃轉至指定帳戶。
7、惠譽：下調新城發展及新城控股發行人違約評級至「BB」，展望「負面」
惠譽公告稱，將新城發展控股有限公司的「BB+」長期本外幣發行人違約評級，及其子公司新城控股集團股份有限公司的「BB+」長期外幣發行人違約評級下調至「BB」，展望「負面」；同時將其未償付債券和高級無抵押評級由「BB+」下調至「BB」。
8、惠譽：上調紫金礦業長期發行人違約評級至「BBB-」，展望「穩定」
惠譽報告稱，將紫金礦業集團股份有限公司的長期發行人違約評級和高級無抵押評級由「BB+」上調至「BBB-」，展望「穩定」。
9、山東如意科技集團：公司被申請破產清算未被受理
山東如意科技集團有限公司公告稱，近期，北京德融以資不抵債且缺乏清償能力為由，向濟寧高新區法院申請對公司進行破產清算。4月21日，濟寧高新區法院出具《民事裁定書》，以不符合破產清算條件作出不予受理申請人破產清算申請的裁定。
// 資金市場 //
公開市場操作：
央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，4月27日以利率招標方式開展了100億元7天期逆回購操作，中標利率2.10%。Wind數據顯示，當日100億元逆回購到期。
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資金面（CP）：
月末及「五一」假期日漸臨近，不過銀行間市場周三流動性依舊充盈，隔夜和七天回購加權利率仍在1.3%和1.6%附近窄幅震盪。而在央行的護航之下，近期回購利率低位徘徊的局面難改。交易員表示，降准後市場流動性總量相當充裕，而在疫情的衝擊下，當前基本面壓力和多重風險集聚，在此背景下，保持較為寬鬆的貨幣環境必要性仍強。
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// 利率債市場 //
利率債成交走勢（TBCN）：
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最活躍利率債成交統計（BBQ）：
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10年國債連續活躍行情（GZHY）：
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10年國開連續活躍行情（GKHY）：
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T2206日內走勢（TF）：
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// 信用債市場 //
信用債成交基準統計（CBCN）：
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信用債成交活躍統計（BBQ）：
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信用債成交偏離監控（BBQ）：
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// 同業存單 //
同業存單發行（NCD）：
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同業存單成交（NCD）：
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同業存單成交偏離監控：
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// 債券發行 //
4月27日，債券市場共發行253隻債券，總發行量4356.58億元，138隻債券到期，36隻債券提前兌付，3隻債券回售，無債券贖回，總償還量929.78億元，當日凈融資額為3426.80億元。
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從發債類型看，4月27日，債券市場共發行國債2隻，地方政府債19隻，同業存單116隻，金融債9隻，企業債2隻，公司債28隻，中期票據27隻，短期融資券34隻，定向工具1隻，資產支持證券14隻，可交換債1隻。
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建行-萬得銀行間債券發行指數（CCBM）：
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// 招標情況 //
1、財政部兩期國債中標收益率均低於中債估值。據交易員透露，財政部3年、7年期續發國債中標收益率分別為2.3765%、2.8198%，邊際中標收益率分別為2.3992%、2.838%，全場倍數分別為3.21、4.22，邊際倍數分別為1.14、1.06。
2、農發行兩期固息增發債中標收益率均低於中債估值。據交易員透露，農發行1年、10年期固息增發債中標收益率分別為1.9659%、3.1157%，全場倍數分別為3.01、3.55，邊際倍數分別為1.7、1.52。
3、進出口行1年期固息新發債中標利率1.74%，全場倍數4.7，邊際倍數1.32。
// 銀行間債券市場交易結算日報 //
4月27日（周三），全國銀行間債券市場結算總量為53,139.41億元，較上日下降3.10%，交易結算總筆數為24,941筆。其中，質押式回購45,036.99億元，買斷式回購242.66億元，現券交易7,296.17億元，債券借貸563.60億元。銀行間債券市場回購利率漲跌互現。
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// 債券重大事件 //
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// 海外信用評級匯總 //
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