12月6日，A股已經有企穩反彈跡象，讓人頗感意外。消息面的重磅消息是穆迪調低中國主權信用評級。對此我第二篇文章做一個深入分析，這裡先談一談穆迪調低主權評級可能造成的其他影響。
其一、穆迪調低之後，謹防其他評級機構可能會跟進。
其二、評級調低對於金融行業有負面影響，需要正視。影響結果有兩個：一個是投資中國股票的外國資本會減少，國際投資人在調查投資項目的時候，會從宏觀逐步遞進分析到微觀的企業，而宏觀分析中，評級機構是作為重要評分參考，另一個是中國債券發行的利息要求會提高。因為風險和收益匹配，風險高了，利息也就水漲船高。
其三、投資人不要過度擔憂。規避高槓桿的上市公司投資，規避樓市相關，這一次評級降低的導火索是某大房企美元債違約，樓市當前的問題比較突出，要抓緊解決。但相對來說，諸如我一直看好的消費、健康、高端製造反而迎來發展契機，如果中國集中資源搞好新產業，早日實現「騰籠換鳥」，新產業替代樓市支柱，待到明年美聯儲政策逆轉，相信中國經濟勢必有良好的表現。所以，對投資人來說，當下的關鍵還是選對投資賽道。
總之，負面評級是歷史信息匯總，評級代表過往，不代表未來只代表過去。不用過度糾結於評級機構說得對不對，各位都是中國人，你們比那些國外專家更清楚中國經濟現狀。要關心的不是後視鏡，而是駕駛室前方的道路，相信春天和牛市一起到。
回到熱點板塊，能源金屬和遊戲板塊漲幅居前。
遊戲板塊的炒作邏輯非常清晰，11月壓軸發放版號，一共87款遊戲放行。對於遊戲產業，版號正常發放是非常重要的，因為遊戲公司對新作品有依賴，大多數遊戲公司吃的都是新作上市紅利。長期看，我認為遊戲產業不該限制，反而應該大力度鼓勵。
能源金屬、電池板塊在消息面上沒有什麼特別的。但今天雞肉、豬肉股一起上攻。結合各方信息，邏輯可能是：評級不好會激發貨幣政策發力。政策手段包括財政政策和貨幣政策，當前情況下，財政收入沒有明顯增長，所以加強政策激勵最終需要靠提高赤字率，而提高赤字率就是發債，而外債受制於評級成本上升，那麼增發內債配合貨幣政策放鬆應該是未來政策大方向。
當然，貨幣政策可能不是降息降准為主，可能是類似老美的量化寬鬆的央行購債，又或者是加大央行再貸款和再抵押的方式。而最終結果可能是商業銀行的規模可能進一步加大。當前熊市，A股的融資能力存在問題，債市的最大購買方其實也是商業銀行，再加上對企業的信貸投放。沒有股權融資，幾乎可以肯定，中國經濟穩定的核心內容就是穩住商業銀行，而中國經濟很可能圍繞商業銀行來給定經濟復甦政策。怎麼說呢？這個做法類似於日本的寬鬆貨幣，但的確是既不強烈刺激，有讓經濟軟著陸的唯一方法。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】