進入10月份以來，這大半個月國際金融市場變化莫測，上演了一幕幕大戲。
首先是美國面臨政府關門，卻在最後時刻得到了臨時撥款，狗血劇情又將延續。
接著下來，歐佩克加會議決定繼續減產，不久巴以衝突爆發，導致國際原油價格大幅度上漲，更進一步的使美國的CPI重新回升，美聯儲有口難言。
更令人驚訝的是，10年期美債居然在本周刷新了最低記錄，收益率自2007年7月以來，首次超過5%。
雖然面臨問題的不僅僅美國一家，歐盟，英國，日本也分別面臨各自的經濟和金融困難，但現在看來，美國的問題可能更加無解。
01
表面來看，目前美元依然保持著強勢，美元指數從7月份反彈開始，到9月中旬達到了107，目前也還在105~107的區間。
但另一方面我們卻看到，雖然美元對日元和英鎊還在升值中，但美元兌歐元卻開始出現下跌。
可能很多人覺得奇怪，美元為什麼在這種情況下還能保持強勢？美元指數為什麼還能繼續上漲？
這應該與美國的通脹重新上漲有關，上個月美國的CPI達到了3.7%，這一個月的數據依然維持在3.7%，高於市場的預期。
這導致市場擔心美國可能將在11月加息，但目前看來，11月加息的機率並不大，於是市場又預測將在12月加息，總而言之，市場依然擔心美聯儲的加息周期沒有結束。
不過，即使如此，美元的中長期前景卻越來越不樂觀。畢竟沒有經濟數據支撐的匯率上漲，都是有水分的。
02
也許更令人擔心的是美債的情況。
就在這個周末來臨之前，十年美債突破了非常具有指標意義的5%。
整個10月份，10年美債的價格出現了更加明顯的下跌。導致美債跌跌不休的幾個因素，現在還沒有任何一個因素出現改善的跡象，因此，拋售越來越厲害，估計未來一段時間下跌的速度可能還會加快。
10月中旬，美國財政部又發行了一批30年的美國國債，但發行的情況非常的慘澹。
最終的結果是這一批國債拍賣時的收益率高達4.837%，但是大幅度提升的收益率，並沒有吸引足夠的資金購買，居然其中的18.2%國債被棄購，承銷商無奈之下只好自掏腰包買下了剩餘的部分。
我們來對比一下今年的平均比例為10.72%，而這一次的比例幾乎翻倍，由此可以看出美債目前發行的情況有多糟糕。
03
造成美債目前的困境有多方面的因素，美聯儲是關鍵因素。
一方面此前美聯儲不斷的提高市場利率，這也提升了債券的拍賣利率。
而另一方面，美聯儲還在不斷的減持手中的美債。
作為過去的最大購買者，現在美聯儲不但不買了，反而向市場大量的拋出美債，在過去一年的手錶中累計減持接近10,000億美元。
美國財政部在發行新的美債，美國央行美聯儲以縮表的名義在拋售舊的美債，全球各國央行總體也在不斷的拋售，這造成美債市場的供應量急劇的增加。
美債陷入了流動性危機。
美國這些年來的經濟增長，很大程度依賴於不斷膨脹的美債規模，現在美債賣不出去了，反而被棄購，被拋售，這幾乎意味著美國的經濟基礎被損毀。
這一段時間，日元守住了150，歐元開始上漲，對比之下，誰面臨的危機更大，誰將笑到最後？
答案其實已經揭曉。
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