儘管今年流動性充裕，但是股、商、房、收藏藝術品等投資品價格均有下挫，錢並未明顯流入前述市場，而是去了低風險資產。據海通證券統計，當前我國居民及企業部門定期存款增速進一步走高，基金市場中僅貨幣型基金新發+凈申購規模明顯擴張。
我國流動性環境和權益資產價格背離。從全球對比視角看，今年以來多數海外權益市場普遍從2022年的調整中走出，在23年上半年取得了較明顯的收益，相較而言A股主要指數收益率的排名則相對一般。除權益外國內多數資產價格同樣出現調整，我國房市和商品市場同樣邊際走弱。從另類投資層面看，部分市場也未見資金大幅流入的跡象，今年國內高檔葡萄酒和白酒價格整體下行，收藏品油畫和書法的價格也在下跌。此外，今年一級市場層面也出現投資熱度降溫的情況。
錢去哪兒了？主要流向低風險資產。我國居民及非金融企業部門定期存款在今年繼續同比高增，對定期存款的傾向性進一步加強。值得注意的是，居民存款的高增或可能僅僅是來自居民內部資產配置遷移而非貨幣派生。從公募基金數據對比，今年投資者明顯偏好貨幣型基金。今年前4月貨幣基金規模進一步擴張或與其收益率整體回升有關，由於同業存單是貨幣基金主要配置的資產之一，貨幣基金收益率會在較大程度上受到同業存單利率的影響。去年底以來至今年4月同業存單利率整體上行，進而推動貨幣基金收益率走高，收益率的提高使得這些產品對投資者的吸引力進一步提升。