樂居財經 李禮 11月28日，開源證券發布房地產行業周報。
核心觀點：新房成交面積環比增長，深圳下調二套房首付比例
開源證券跟蹤的64城新房成交面積同比下降環比增長，17城二手房成交面積同比增長。第46周土地成交面積同比下降，成交溢價環比下降，高能級城市核心地塊土拍熱度依舊。本周央行再次強調要對正常經營的房地產企業不惜貸、抽貸、斷貸，繼續用好「第二支箭」支持民營房地產企業發債融資，支持房地產企業通過資本市場合理股權融資。一線城市中深圳調整享受優惠政策普通住房認定標準並統一下調二套住房貸款首付款比例至40%。開源證券認為，目前房地產市場供求關係在政策面已充分顯現修複決心，更多逆周期調節舉措有望加快落地。超大特大城市正積極穩步推進城中村改造，財政萬億國債發行也將有望提振地產投資增速，行業估值將陸續修復，新房市場有望企穩，二手房成交持續回暖，板塊仍具備較好的投資機會，維持行業「看好」評級。
政策端：支持地產企業合理融資需求，東莞、杭州、武漢城市「升級」
中央層面：央行要求金融機構要落實好房地產「金融16條」，堅持「兩個毫不動搖」，一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求；東莞、武漢、杭州城區總人口跨上1000萬人的台階，躋身超大城市行列；合肥、蘇州邁過500萬人的門檻，成為特大城市。
地方層面：長沙市優化購房政策，購買第2套商品住房，不受首套房網簽時間的限制；居民家庭名下商品住房單套面積均不足144平方米的，可購買1套改善性住房；深圳市調整享受優惠政策普通住房認定標準，二套住房個人住房貸款最低首付款比例由原來的普通住房70%、非普通住房80%統一調整為40%。南京取消「累計繳納城鎮職工社會保險不少於12個月」的限制，租賃住房將納入積分。
市場端：新房成交環比增長，土地成交面積同比下降
銷售端：2023年第47周，全國64城商品住宅成交面積273萬平米，同比下降20%，環比增加2%；從累計數值看，年初至今64城成交面積達15847萬平米，累計同比下降15%。全國17城二手房成交面積為172萬平米，同比增速34%，前值27%；年初至今累計成交面積7706萬平米，同比增速29%，前值29%。投資端：2023年第47周，全國100大中城市推出土地規劃建築面積11341萬平方米，成交土地規劃建築面積2817萬平方米，同比下降42%，成交溢價率為2.3%。一線城市成交土地規劃建築面積209萬平方米，同比增加88%；二線城市成交土地規劃建築面積533萬平方米，同比下降60%；三線城市成交土地規劃建築面積2075萬平方米，同比下降39%。
融資端：國內信用債發行環比下降
2023年第47周，信用債發行39億元，同比減少47%，環比減少34%，平均加權利率4.11%，環比增加54BPs；無新增海外債發行。
風險提示：（1）市場信心恢復不及預期，政策影響不及預期，房企資金風險進一步加大；（2）調控政策超預期變化，行業波動加劇。
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