作者：梁濤、李石凱
來源：文章摘自《新金融》2019年11月刊
內容提要： 2019 年度全球銀行1000 排行榜的數據顯示，全球銀行業的復甦仍在繼續，但步伐有所放緩， 而且全球銀行業的結構分化仍在加劇。對國際金融危機以來全球銀行業運行態勢的分析顯示上榜銀行的平均資本充足率持續上升，表明全球銀行業抗風險能力有所增強，上榜銀行的平均利潤率持續上升，表明全球銀行業盈利能力明顯增強。國際金融危機以來全球銀行業運行的結構分析，顯示中國板塊的全球份額不斷上升，表明中國銀行業的全球競爭力增強，全球銀行業集中度提高，全球銀行業競爭正在由壟斷競爭向寡頭壟斷演化。全球銀行業的運行態勢和結構特徵要求我們對金融政策進行合理調整以適應其發展的新特徵和新趨勢。
引言
2019 年7 月，英國《銀行家》雜誌公布了全面系統反映2018 年全球主要銀行運行狀況的「全球銀行1000 排行榜」。通過直接對比，我們能夠了解不同銀行全球競爭能力的變化狀況；通過加總，我們能夠了解2018 年全球銀行業的運行；通過聚類，我們能夠了解2018 年全球銀行業的基本結構。因此，該榜單提供的信息值得學界和業界高度關注。
2008 年國際金融危機爆發以來，全球銀行業的運行明顯呈現兩大基本特徵：其一，無論從一級資本、資產規模還是從稅前利潤考察，2019 年度上榜銀行的數據已經全面超越2008 年度即危機前的水平，全球銀行業復甦態勢明顯；其二， 在全球銀行產業整體復甦的背景下，不同板塊銀行復甦進程存在顯著差異。因此，當前全球銀行產業競爭格局與危機前比較已經發生了質的變化。
國際金融危機已經過去整整十個年頭，通過編制危機以來上榜銀行相關數據的時間序列有利於我們了解全球銀行業的運行特徵。與以往主要從上榜銀行一級資本、資產規模和稅前利潤等絕對指標分析全球銀行產業運行不同，本文主要分析全球銀行產業的運行態勢與結構特徵。
一、2019 年度「全球銀行1000 排行榜」簡要分析
2019 年度的全球銀行1000 排行榜是對2018 年全球銀行業運行最全面、系統、客觀地表述（The banker，2019）。仔細閱讀2019 年度全球銀行1000 排行榜，通過加總、聚類和個案三個維度我們可以分析出2018 年全球銀行產業運行的二個基本特徵：從上榜銀行總體考察，全球銀行業復甦在繼續， 板塊分化加劇；從上榜銀行個體考察，工行、建行再次成為行業標杆，中國主流銀行的表現依然亮眼。
（一）上榜銀行總體運行狀況分析
加總上榜銀行的所有數據並進行比較，我們可以了解2018 年全球銀行業整體運行的基本狀況。表1 顯示2019 年度所有上榜銀行的一級資本合計達到82,920 億美元，比上一年度的82,350 億美元增長了0.69 百分點；所有上榜銀行的資產規模合計達到1,228,010 億美元，比上一年度的1,236,530 億美元減少了0.69 百分點；所有上榜銀行的稅前利潤合計達到11,350 億美元，比上一年度的11,120 億美元增長了2.07 百分點。觀察上面三組數據，我們發現除了上榜銀行的資產規模略有下降，一級資本和稅前利潤仍然保持了一定的增長，所以如果僅僅只考慮該年度數據全球銀行業的運行大致仍然處於復甦階段，但是對比前幾個年度我們則能夠發現全球銀行業復甦的步伐已經明顯放緩。比如，2018 年度上榜銀行的一級資本增速高達11.68%，資產規模增速也達到8.96%，稅前利潤更是高達15.59%。實際上上榜銀行2019 年度的表現不僅僅只遜於上一年度而是2010 年度以來表現最差。因此，2019 年度很可能是全球銀行業復甦的一個拐點。首先，這一判斷符合周期理論， 其次，當前影響全球銀行業運行的不利因素日益呈現。
資料來源：根據英國《銀行家》雜誌「全球銀行1000排行榜" 年度數據計算
從板塊維度分析，表1 的數據表明2018 年度全球銀行業中表現最好的是美國板塊，首先美國上榜銀行的一級資本、資產規模和稅前利潤都呈現正增長；其次，美國板塊上榜銀行的資產規模和稅前利潤的增速與其他板塊相比最高。由於受到英國脫歐和債務問題的困擾，2019 年度歐洲板塊上榜銀行的表現仍然差強人意，該板塊上榜銀行的一級資本和資產規模仍然負增長，稅前利潤雖為正增長，也是因為上一年度的基數太低的緣故。雖然2018 年日本宏觀經濟的運行總體向好，但是日本板塊仍為進一步被邊緣化，儘管上榜銀行的一級資本變化不大，但是資產規模下降2.99 個百分點，稅前利潤大幅下降27.27 個百分點。上個世紀90 年代之後，日本板塊上榜銀行的數量、一級資本、資產規模、稅前利潤的全球份額一直呈現下降趨勢，實際上已經喪失了作為獨立板塊進行統計的意義。中國仍然是世界銀行業保持復甦態勢的主要動力，從一級資本考察2019 年度中國上榜銀行仍然保持了5.54% 的增速，居各大板塊之首，說明降槓桿在銀行產業已經取得了實質性成果，為未來銀行業穩健運行打下了良好的基礎。中國板塊上榜銀行資產規模增速緩慢，稅前利潤小幅下降的主要解釋變量來源於匯率， 人民幣兌換美元的比率由6.88 下降到6.51，如果扣除匯率因素，中國銀行稅前利潤不但沒有下降，還會有６% 以上的增幅。
（二）上榜銀行個體運行狀況分析
閱讀2019 年度全球銀行1000 排行榜，我們可以發現，進入全球主流銀行的門檻不斷提高，2019 年度排名一級資本全球第10 位的三井住友金融集團，其一級資本為146,739 億美元，排名資產規模全球第10 位的是法國農業信貸銀行，其資產規模達到2,131,911 億美元。與此相比較，國際金融危機前的2007 年度排名中一級資本第10 名的是桑坦德銀行， 其一級資本46,805 億美元，資產規模第10 位的是美國銀行， 其資產規模是14,597 億美元。也就是說，進入2019 年度10 強排行榜的門檻已經大大提高。儘管進入前10 強排行榜的門檻大大提高了，但是中國主流銀行的表現依然亮眼。表2 從一級資本、資產規模和稅前利潤三個維度對2019 年度前10 強進行羅列，閱讀表2 我們能夠觀察到：
第一， 中國工商銀行、中國建設銀行作為雙子星座已經成為全球銀行產業的標杆。在全球銀行1000 排行榜中，歷史上歐、美、日銀行曾經都各領風騷輪流做莊，不過很少有銀行能夠多年蟬聯單項第一，幾乎沒有銀行能夠同時蟬聯多項第一，更沒有來自同一個國家的兩家銀行能夠同時占據三項排名的前二名，但是從2014 年度開始，中國工商銀行和中國建設銀行已經連續六個年度同時蟬聯一級資本、資產規模和稅前利潤第一和第二，改寫了全球銀行1000 排行榜的歷史。按照2019 年度的數據，中國工商銀行、中國建設銀行比排名第三的銀行無論是一級資本、資產規模還是稅前利潤大致上高出10%，因此，近期其他銀行超越這對雙子星還是存在一定的難度。
第二， 中國主流銀行整體優勢明顯。除了中國工商銀行和中國建設銀行，中國四大商業銀行中的其他二家，中國農業銀行和中國銀行也都進入了一級資本、資產規模和稅前利潤的前10 強。也就是說，從這三個維度考察中國的主流銀行與其他競爭對手相比優勢明顯。
資料來源：根據英國《銀行家》雜誌「全球銀行1000排行榜" 年度數據計算
二、 全球銀行業的運行態勢
雖然《銀行家》雜誌將一級資本作為主指標編制全球銀行1000 排行榜，但是為了能夠系統和完整地描述上榜銀行的運行狀況，《銀行家》同時考慮了其他重要指標。對上榜銀行的各項指標進行加總、歸類和對比可以得出一系列指標，而且這類指標反映的都是上榜銀行的平均水平，因此他們的運行規律實際上反映的是總體態勢。對這些指標進行比較，我們發現國際金融危機以來全球銀行業的運行的兩個基本態勢最值得關註：一是上榜銀行一級資本充足率；二是上榜銀行平均利潤率回升。
圖1 2007-2019年度上榜銀行一級資本充足率變動
資料來源：根據英國《銀行家》雜誌「全球銀行1000排行榜" 年度數據計算
（一）一級資本充足率上升
將上榜銀行的一級資本和資產規模進行比較可以得出一級資本充足率，即巴塞爾協議中的一級資本充足率，這一指標能夠從整體上反映全球銀行業的資本充足狀況和抵禦風險的能力。圖1 描述的是2007-2019 年度上榜銀行一級資本充足率的變化。可見，2007 年以來上榜銀行的一級資本充足率呈現不斷上升的趨勢。圖1 顯示2007 年、2008 年度上榜銀行的一級資本充足率分別為4.23% 和4.32%，略為超過巴塞爾協議II 核心資本充足率4% 的要求。國際金融危機爆發的初期， 學者普遍預期金融危機將惡化商業銀行的經營環境，降低資本充足率的預期不一樣。事實上國際金融危機以來，上榜銀行一級資本充足率的運行卻與學者早期的預期完全相反，危機後上榜銀行的資本充足率不僅沒有下降，反而大幅度提升。2010 年度上榜銀行的一級資本充足率首次超過了5%，2015 年度又進一步上升到超過6%，此後的四年，平均資本充足率的增速有所放緩，但並沒有停止上升，到2019 年度已經達到了6.68%，比金融危機前高出了2.45 個百分點。
危機後，上榜銀行一級資本充足率之所以顯著上升，主要原因有三條：第一，巴塞爾協議III 對商業銀行資本充足率的要求更加嚴格。2010 年9 月12 日，由27 個國家的金融監管當局和中央銀行高級代表組成的巴塞爾銀行監管委員會宣布就《巴塞爾協議III》達成一致，截至2015 年1 月全球各商業銀行的一級資本充足率下限將從原來的4% 上調至6%。第二，歐美各國金融監管當局吸取金融危機的教訓，強化了資本充足率的監管。尤其是歐洲中央銀行已經將傳統的償付能力監管轉向資本充足率監管。第三，為了滿足《巴塞爾協議III》和金融監管當局的要求，各大商業銀行主動通過不同的渠道大規模補充一級資本。一級資本充足率的提高反映了商業銀行在存款人和債權人的資產遭到損失之前能夠以自有資本承擔風險的程度。一級資本充足率越高，越有利於抑制商業銀行風險資產的過度膨脹，越有利於保護存款人和其他債權人的利益，有助於在控制風險的前提下，維持商業銀行的正常運營和發展。圖1 的數據說明，在金融危機爆發10 年後， 商業銀行抵禦金融風險的能力已經明顯提升，為未來穩健發展打下了相對堅實的基礎。
（二）平均利潤率回升
為了消除各國稅收差異對利潤的影響，《銀行家》雜誌在衡量上榜銀行業績時採用的是稅前利潤指標。在全球銀行1000 排行榜指標框架下，我們可以採用資本利潤率和資產利潤率兩個維度來衡量銀行的業績，其中資本利潤率就是上榜銀行的稅前利潤與一級資本的比率，資產利潤率就是指上榜銀行的稅前利潤與資產規模的比率。嚴格意義上講，金融危機對銀行的資本、資產和利潤都會產生影響，但是對銀行利潤的影響是最直接也最顯著的，所以利潤率指標是反映銀行業興衰最具說服力的指標。
圖2 2007-2019年度上榜銀行資本利潤率與資產利潤率的變化
資料來源：根據英國《銀行家》雜誌「全球銀行1000排行榜" 相關數據整理
圖2 描述的是2007-2019 年度上榜銀行資本利潤率與資產利潤率的變化情況。圖2 顯示在危機前的2007 年度上榜銀行的資本利潤率和資產利潤率分別為23.37% 和1.06%。2008 年該兩項指標分別為20.02% 和0.87%，說明危機前全球銀行業運行良好、業績優異。2009 年度由於受到金融危機衝擊上榜銀行業績出現斷崖式下降，該年度上榜銀行的資本利潤率和資產利潤率分別只剩下2.69% 和0.12%，也就是說， 該年度的資本利潤率和資產利潤率都只有上一年度的十分之一。進一步的研究顯示，該年度的稅前利潤中有3/4 來源於中國的上榜銀行。也就是說，如果沒有中國上榜銀行利潤的支撐，上榜銀行的利潤率會接近零。2010 年度以後上榜銀行的利潤率一直處於回升過程，2011 年以後，資本利潤率才重新運行到12.00% 以上，資產利潤率才重新運行到0.60% 以上，2019 年度該兩項指標分別為13.69% 和0.92%。
圖2 的數據表示，比較2015 年之後，上榜銀行的資本利潤率和資產利潤率運行並不同步，資產利潤率已經基本回復到危機前的水平，但是資本利潤率只有危機前的60%，之所以出現這種情況是因為上榜銀行的資本充足率在《巴塞爾協議III》的要求下一直呈現快速增長態勢，直接影響了資本利潤率。實際上如果僅僅只比較稅前利潤總額，2014 年稅前利潤的絕對值就已經超過危機前的水平。2019 年度上榜銀行的稅前利潤達到11,350 億美元，比危機前2008 年的7,808 億美元增長了45.36%。因此，在短暫受到金融危機衝擊後全球銀行業一直處於復甦階段，而且復甦的幅度非常明顯。
危機後，上榜銀行平均利潤率的提高主要有以下三個方面的原因：一是宏觀經濟的復甦，2008 年經濟劇烈波動之後， 全球經濟都出現了一定程度的復甦，尤其是美國經濟復甦更為明顯，是上榜銀行利潤率上升的經濟基礎；二是危機後歐美國家，通過量化寬鬆貨幣政策大量收購商業銀行的有毒資產，優化了商業銀行的資產結構，提升了生利資產的比重， 為上榜銀行利潤率的上升提供了政策支持；三是商業銀主動收縮了高風險衍生產品規模，增加了傳統低風險資產的投入， 使上榜銀行的利潤率得到自我修復。
上榜銀行資本利潤率和資產利潤率的回升充分體現了全球銀行業復甦的進程與復甦的程度，也預示著在未來如果全球經濟再次出現大幅度的波動，對商業銀行的衝擊也應該不會超過2008 年的國際金融危機。
三、 全球銀行業的結構特徵
將上榜銀行的數據按照國別或者規模進行聚類，可以得出全球銀行業運行的結構性指標，第一類是不同板塊上榜銀行的全球份額；第二類是不同規模上榜銀行的比重。這兩類指標反映的都是全球銀行業結構運行規律，我們統稱為結構特徵。在基於板塊的結構特徵中，最值得關注的是中國板塊全球份額的增加；在基於規模的結構特徵中，最值得關注的是銀行業集中程度的提高。
（一） 中國板塊全球份額增加
在世界銀行業榜圖中，中國板塊曾經長期處於空白狀態， 直到20 世紀90 年代中期全球銀行1000 排行榜榜單上才首次出現中國銀行和中國工商銀行，事實上直到20 世紀末期中國銀行業的全球地位仍然無足輕重，幾乎可以忽略不計（王家強，2010 ；李歡麗，李石凱，2013）。20 世紀90 年代開始中國銀行體系改革逐步深入，銀行業進入快速發展階段， 在全球銀行的地位逐步提升，但是仍然沒有資格形成獨立的板塊，直到金融危機前的2007 年中國銀行的地位才發生了根本性的改變。金融危機成為中國銀行業全球競爭力崛起的重要拐點。
圖3 2007-2019年度上榜銀行資本利潤率與資產利潤率的變化（單位：百分比）
資料來源：根據英國《銀行家》雜誌「全球銀行1000排行榜" 相關數據整理
我們可以從中國板塊一級資本、資產規模和稅前利潤的全球份額三個維度去考察中國銀行業的全球競爭力的演進過程。圖3 顯示2007 年中國板塊上榜銀行一級資本、資產規模和稅前利潤全球份額均未達到5%，分別是4.98%，4.22%， 4.56%，都遠低於西歐板塊和美國板塊也低於日本板塊。2008 年國際金融危機對歐美上榜銀行產生了巨大的衝擊，由於經營區域主要集中於國內市場、業務集中於傳統金融產品， 所以金融危機對中國板塊的衝擊不大。因此，在2009 年度的榜單上中國上榜銀行以7.91% 的一級資本全球份額和7.02%的資產規模的全球份額創造了73.91% 的稅前利潤全球份額。國際金融危機後，中國銀行業全球競爭力的崛起不僅僅只是體現在稅前利潤而是一級資本、資產規模和稅前利潤的全球份額的全面提升。到2011 年度中國上榜銀行首次超過100 家， 由上一年度的84 家增加到101 家。一級資本和資產規模的全球份額雙雙突破10%，分別達到10.78%，10.26%，而且稅前利潤也維持了25.39%。按照《銀行家》雜誌的標準一個國家的上榜銀行數超過100 家或者一級資本、資產規模的全球份額超過10% 則將列入獨立板塊。2011 年中國已經完全符合獨立板塊標準，成為《銀行家》雜誌單列的第四個獨立板塊。因此，2011 年度對於中國銀行業而言具有重要的里程碑意義。2019 年度中國板塊一級資本全球份額為26.18% 比危機前2008 年度的6.63% 增加了19.55 個百分點，資產規模全球份額為23.8% 比危機前2008 年度的5.99% 增加了17.81 個百分點，稅前利潤全球份額為27.49%，比危機前2008 年度的7.26% 增加了20.23 個百分點。國際金融危機以來從流量考察，中國板塊一級資本、資產規模和稅前利潤的年度增量最大；從存量考察，到2019 年度中國板塊的一級資本和稅前利潤均排名全球第一，只有資產規模略低於歐洲板塊。按照目前的增長速度，在近兩三年內，中國板塊資產規模也極有可能超過西歐板塊，成為世界第一。
進一步研究顯示，中國板塊全球份額的增長主要來源於西歐板塊和美國板塊的衰退。2008 年度西歐板塊的一級資本、資產規模和稅前利潤的全球份額分別為48.61%、60.12%、31.94%， 到2019 年度這三項指標分別只剩下22.00%， 27.02%、16.12%，也就是說，危機以來西歐板塊全球份額分別下降了26.61 個百分點、33.10 個百分點、15.82 個百分點。美國板塊全球競爭力下降的幅度雖然小於西歐，但是也相當明顯。2008 年度美國板塊一級資本、資產規模和稅前利潤的全球份額分別為22.09%、13.86%、31.93%，到2019 年度這三項指標分別只剩下18.00%、13.46%、22.47%，也就是說，危機以來美國板塊全球份額分別下降了4.09 個百分點、0.4 個百分點、9.47 個百分點。
雖然國際金融危機為中國銀行業全球競爭力的提升提供了時間窗口，但是中國銀行的全球競爭力持續上升的動力來源於內部：第一，改革開放四十年來中國經濟得到了高速發展， 為中國銀行業全球競爭力的崛起提供了宏觀支持；第二，從20 世紀90 年代開始，中國政府通過產業扶持政策支持銀行業的改革和發展，比如通過政府注資提高銀行資本金，通過資產管理公司處理銀行不良資產等，促進了中國銀行業的後發優勢。持續高效的產業政策是中國銀行業全球競爭力崛起的中觀變量；第三，國內銀行通過改制上市、轉型升級和金融創新等手段提高對市場化和國際化的適應，這是中國銀行業全球競爭力崛起的微觀基礎。以中國板塊為代表的新興市場的崛起和以西歐、美國板塊為代表的發達經濟體的衰退說明全球銀行業的競爭格局發生了根本性的變化，而且，我們有理由相信這種變化在未來還將會繼續。
（二）全球銀行業集中程度提高
銀行業的集中程度反映銀行業的競爭狀況，在全球銀行1000 排行榜框架下，全球前10 大銀行的資產規模遠遠大於其他競爭對手，組成第一方陣。全球前25 大銀行都是系統性重要銀行，是全球競爭的主力，比較而言，排名前25 以後的銀行參與全球競爭較少，對全球銀行業競爭格局的影響較小。因此，一般對全球銀行業集中程度的分析通常從兩個層次進行：第一個層次，全球資產規模前10 大銀行的資產總和占所有上榜銀行資產規模的比重（CR10）；第二個層次，全球資產規模前25 大銀行的資產總和占所有上榜銀行資產規模的比重（CR25）。
圖4 2007-2019年度全球銀行業CR10和CR25的變化（單位：百分比）
資料來源：根據英國《銀行家》雜誌「全球銀行1000排行榜" 相關數據整理
歷史回溯顯示20 世紀90 年代初，全球銀行業集中程度仍然比較低。數據顯示，1990 年全球1000 排行榜框架下的CR10 和CR25 都比較低，CR10 僅為13.8，CR25 僅為23.76。20 世紀90 年代興起的全球銀行併購浪潮極大地提升了全球銀行業的集中程度，到2000 年CR10 上升到21.03，CR25 也上升的32.8。由於金融強國基本上都已經進入了寡頭壟斷階段， 所以全球銀行業競爭格局由壟斷競爭向寡頭壟斷轉變的趨勢明顯（李歡麗，2018）。
在新世紀的頭幾年，全球銀行業集中的趨勢有所放緩， 但是國際金融危機中全球銀行產業間集中的趨勢又進一步加強。其主要原因在於，為了緩衝金融危機的衝擊，歐美國家都普遍鼓勵大銀行對問題銀行的收購行為，比如，美國政府出資幫助富國銀行收購美聯銀行、美國銀行收購美林證券、英國政府出資幫助勞埃德銀行收購蘇格蘭哈里發克斯銀行等， 我們看到2010 年全球銀行1000 排行榜框架下的CR10 比危機前2007 年的21.98% 上升了2.15 個百分點，達到24.13% ；CR25 比危機前2007 年的40.05% 上升了6.29 個百分點，達到46.24%。2010 年之後，由於沒有出現大型銀行併購， CR10 和CR25 沒有出現進一步的上升，但是都仍然維持在相當高的水平。2019 年度CR10 為23.34%、CR25 為41.20%，意味著全球銀行1000 排行榜中接近1/4 的資產集中在前10 大銀行，接近1/2 的資產集中在前25 大銀行。
值得注意的是，上述CR10 和CR25 均包含國際與國內兩大塊資產，如果純粹只考慮國際競爭，也就說只考慮國際業務的話，估計CR10 應該會高於50%，CR25 會高於90%。也許正因為這樣巴賽爾銀行委員會才會給排名靠前的全球系統重要性銀行特殊的資本監管要求（巴塞爾協議III）。按照《銀行家》雜誌的統計數據，2019 年度上榜銀行的境外前10 大分支機構依次是滙豐控股旗下的香港滙豐銀行、中國銀行旗下的中銀香港、桑坦德銀行旗下的桑坦德巴西、道明銀行旗下的道明美國、BBVA 旗下的BBVA 墨西哥、滙豐控股旗下的恒生銀行、巴黎國民銀行旗下的富通比利時、桑坦德銀行旗下的桑坦德英國、瑞銀集團旗下的瑞銀美國、花旗銀行旗下的花旗墨西哥。上榜分支機構最多的銀行依次是滙豐控股18 家， 桑坦德銀行12 家，巴黎國民銀行10 家，義大利聯合信貸銀行10 家，英國渣打銀行11 家，花旗銀行8 家。這兩類數據大致上能夠反映目前全球主流銀行的國際化深度和廣度，說明大銀行之間的全球競爭已經變得直接而且激烈。
四、結論
對2019 年度全球銀行1000 排行榜上榜銀行進行整體考察，我們能夠發現國際金融危機以來，全球銀行產業的復甦仍在繼續，結構分化也仍在加劇。對2019 年度全球銀行1000 排行榜上榜銀行進行個體考察，我們能夠發現中國工商銀行和建設銀行是當代全球銀行業中最亮眼的雙子星座，全球銀行業實質上已經進入工行& 建行時代。
上榜銀行一級資本充足率穩健提高和上榜銀行平均利潤率持續上升兩大運行態勢表明國際金融危機以來全球銀行業運行情況良好，抵禦風險的能力和盈利能力雙雙提升。如果全球經濟不出現嚴重衰退，全球銀行業的復甦還會進一步延續，退一步說，即使全球經濟出現波動，對全球銀行業的衝擊也不會超過2008 年的國際金融危機。
中國板塊全球份額增加的結構特徵表明，全球銀行業競爭格局會隨著全球經濟、金融格局的變化而變化，而且目前的競爭格局也僅僅是一個過程而不是終結，未來全球銀行業競爭格局還會進一步演變。全球銀行業集中程度提升的結構特徵表明，隨著經濟、金融全球化的深入，全球銀行業正在由壟斷競爭向寡頭壟斷轉變，未來的全球銀行業競爭將在全球主流銀行之間展開，而且會日益直接和激烈。
註：
本文獲得國家社科基金項目人民幣國際化背景下中國跨境資本流動風險監測、預警和監管研究（17BJY197）的資助。
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