// 市場要聞//
1、中共中央政治局召開會議分析研究當前經濟形勢
中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。會議強調，要堅持動態清零，最大程度保護人民生命安全和身體健康，最大限度減少疫情對經濟社會發展的影響。要加大宏觀政策調節力度，紮實穩住經濟，努力實現全年經濟社會發展預期目標，保持經濟運行在合理區間。要加快落實已經確定的政策，實施好退稅減稅降費等政策，用好各類貨幣政策工具。要全力擴大國內需求，發揮有效投資的關鍵作用，強化土地、用能、環評等保障，全面加強基礎設施建設。要發揮消費對經濟循環的牽引帶動作用。要穩住市場主體，對受疫情嚴重衝擊的行業、中小微企業和個體工商戶實施一攬子紓困幫扶政策。要做好能源資源保供穩價工作，抓好春耕備耕工作。要堅持全國一盤棋，確保交通物流暢通，確保重點產業鏈供應鏈、抗疫保供企業、關鍵基礎設施正常運轉。
中共中央政治局會議強調，要有效管控重點風險，守住不發生系統性風險底線。要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，支持各地從當地實際出發完善房地產政策，支持剛性和改善性住房需求，優化商品房預售資金監管，促進房地產市場平穩健康發展。要及時回應市場關切，穩步推進股票發行註冊制改革，積極引入長期投資者，保持資本市場平穩運行。要促進平台經濟健康發展，完成平台經濟專項整改，實施常態化監管，出台支持平台經濟規範健康發展的具體措施。要堅持擴大高水平對外開放，積極回應外資企業來華營商便利等訴求，穩住外貿外資基本盤。
2、製造業及非製造業PMI均跌破50
中國4月官方製造業PMI為47.4，低於臨界點，製造業總體景氣水平繼續回落，預期48，前值49.5。從企業規模看，大型企業PMI為48.1，環比下降3.2個百分點，降至臨界點以下；中、小型企業PMI分別為47.5和45.6，均比3月下降1.0個百分點，繼續低於臨界點。從分類指數看，構成製造業PMI的5個分類指數均位於臨界點以下。
中國4月官方非製造業PMI為41.9，低於臨界點，非製造業經營活動總體繼續放緩，預期46，前值48.4。分行業看，建築業商務活動指數為52.7，比3月下降5.4個百分點；服務業商務活動指數為40.0，下降6.7個百分點。新訂單指數為37.4，比3月下降8.3個百分點，低於臨界點，表明非製造業市場需求明顯下降。
3、人民幣資產不會因匯率波動「褪色」
在剛剛過去的這一個月里，人民幣兌美元匯率貶值速度明顯加碼提速，但也在最後一個交易日上演大反轉。截至4月29日16時30分，在岸人民幣兌美元匯率日間收報6.5866，較上一交易日漲249個基點。過去一個月里，人民幣兌美元匯率貶值幅度達3.8%，從縱向比較看，人民幣匯率進入一段快速調整時期，但與同期亞洲其他貨幣橫向比較看，人民幣兌美元匯率實則屬於正常波動。過去一個月內，曾經有著避險貨幣之稱的日元兌美元匯率重挫超7%，韓元兌美元匯率貶值近5%，泰銖兌美元匯率貶值近4%左右。
東吳證券首席宏觀分析師陶川分析，亞洲貨幣貶值主要原因在於，一方面亞洲地區經濟體擁有「出口導向」的共性，一種貨幣貶值會對擁有相似貿易結構國家的本土製造業和出口行業產生負面衝擊，其他國家也被「倒逼」貶值；另一方面，匯率作為「以鄰為壑」的經濟變量，在經濟下行的環境中，「跑得慢」也意味著承受的壓力會更大。
證券日報評論稱，短期來看，人民幣貶值壓力或將持續，但是從中長期來看，人民幣匯率持續單邊貶值的可能性不大。原因在於，我國經濟金融保持著良好的韌性和活力，長期向好的基本面不會改變，以及在國際收支有望延續雙順差的背景下，人民幣匯率不存在大幅貶值的基礎。值得關注的是，近期外資投資境內股票和債券波動有所加大，但人民幣匯率的波動並不會讓人民幣資產「褪色」。可以看到，近兩日人民幣對美元匯率仍處於貶值狀態，但被視為「聰明錢」的北向資金卻保持凈流入態勢。
// 板塊利好//
1、房地產
央行營管部、北京外匯管理部出台措施指出，金融機構要落實好差別化住房信貸政策，優化信貸業務流程，更好滿足剛需購房人合理住房需求，靈活調整受疫情影響人群住房按揭還款安排；擴大房地產開發貸款供給，對優質房地產項目不盲目抽貸、斷貸、壓貸，做好重點房企風險處置項目併購金融服務。
央行上海總部：金融機構要準確把握和執行房地產金融審慎管理各項要求，穩妥執行本市差別化住房信貸政策，重點加大對首套、小戶型、新市民購房信貸支持，合理安排個貸受理與投放；區分房企項目風險與企業集團風險，支持房地產開發企業、建築施工企業合理融資需求；加大對保障性住房建設支持力度。
全國首個全面取消「限購令」二線城市產生。瀋陽市房產局發布通知明確，非瀋陽戶籍居民家庭購房，執行瀋陽戶籍居民家庭購房政策，不再提供自購房申請之日起2年內在瀋陽市連續繳納6個月及以上個人所得稅或社會保險證明。繳存住房公積金外地職工家庭在瀋陽市購買自住住房的，可按規定在瀋陽申請住房公積金購房貸款。
2、物流
國家發改委印發工作通知，要求各地區加強重點產業鏈供應鏈運行以及政府儲備物資輪換等情況監測，及時協調解決民生物資和重點企業原材料、產成品物流等面臨的突出問題，保障生產生活物資供應和產業鏈供應鏈穩定。
4月29日，國家發展改革委印發工作通知，部署相關國家物流樞紐、國家骨幹冷鏈物流基地、示範物流園區等「國字號」物流平台，在精準落實疫情防控措施基礎上，全力保障醫療防控物資、生活必需品、政府儲備物資、郵政快遞等民生物資和農業、能源、原材料等重要生產物資中轉、分撥和運輸暢通，維護正常生產生活秩序。
3、大基建
4月26日，中央財經委員會第十一次會議強調，全面加強基礎設施建設，構建現代化基礎設施體系，為全面建設社會主義現代化國家打下堅實基礎。會議指出，要加強交通、能源、水利等網絡型基礎設施建設，把聯網、補網、強鏈作為建設的重點，著力提升網絡效益。
會議強調，要強化基礎設施建設支撐保障。要適應基礎設施建設融資需求，拓寬長期資金籌措渠道，加大財政投入，更好集中保障國家重大基礎設施建設的資金需求。要推動政府和社會資本合作模式規範發展、陽光運行，引導社會資本參與市政設施投資運營。
交通運輸部黨組召開（擴大）會議要求，要切實發揮有效投資的關鍵作用，全面加強交通基礎設施建設，適度超前開展基礎設施投資，精準補齊基礎設施短板，以加快建設交通強國為總抓手，加快建設國家綜合立體交通網主骨架。
// 個股大事//
九安醫療
九安醫療4月29日晚間披露第一季度報告，報告期內，公司實現營業收入217.37億元，同比增長6646.79%；凈利潤143.12億元，同比增長37527.35%；基本每股收益31.392元。2021年度，公司實現營業收入23.97億元，同比增長19.36%，歸母凈利潤9.09億元，同比增長274.96%；基本每股收益1.999元；擬向全體股東每10股派發現金紅利7.00元（含稅）。
天齊鋰業
天齊鋰業4月29日晚間披露第一季度報告，報告期內，公司實現營業收入52.57億元，同比增長481.41%；凈利潤33.28億元，上年同期虧損2.48億元；基本每股收益2.25元。本報告期內，公司主要產品銷量和銷售均價均較上年同期增長。
紫金礦業
紫金礦業4月29日晚間公告，公司擬出資收購盾安集團旗下四項資產包（包括西藏阿里拉果錯鹽湖鋰礦70%權益等），交易標的資產總作價為76.82億元。通過本次對拉果錯鹽湖的收購，進一步培厚戰略性礦產資源基礎，公司按權益擁有的碳酸鋰資源儲量超過900萬噸，至2025年可望形成年產碳酸鋰5萬噸以上的能力。
三七互娛
三七互娛4月29日晚間披露第一季度報告，報告期內，公司實現營業收入40.89億元，同比增長7.11%；凈利潤7.6億元，同比增長550.80%；基本每股收益0.35元。本報告期與上年同期運營的主要遊戲產品所處生命周期不同，同時公司精細化運營成效進一步凸顯，存量產品生命力不斷激活，海內外業務同步推進，促進公司業績穩健發展。
晶澳科技
晶澳科技4月29日晚間披露第一季度報告，報告期內，公司實現營業收入123.21億元，同比增長77.12%；凈利潤7.5億元，同比增長378.27%；基本每股收益0.47元。報告期內，公司光伏組件產品出貨量同比增加，產品價格同向提升，銷售規模擴大。另外，公司擬對公司一體化產能進行擴建，投資項目為邢台5GW高功率組件項目，預計投資額9.86億元。
永輝超市
永輝超市4月29日晚間披露一季報，一季度實現營業收入272.43億元，同比增長3.45%；凈利潤5.02億元，同比增長2053.54%；基本每股收益0.06元。
// 限售股解禁//
Wind數據統計顯示，本周（5月5日-5月6日）共有32家公司限售股陸續解禁，合計解禁量13.95億股，按4月29日收盤價計算，解禁市值超296億元。
從解禁市值來看，有6家公司解禁市值超10億元，其中，中環股份解禁市值超70億元，位居首位；北方華創、白雲機場、中際旭創、中際聯合、東風股份解禁市值均超10億元。
本周限售股解禁一覽
// 新股日曆//
本周（5月5日至5月6日）將有3隻新股發行，分別是：大禹生物、中科江南、普蕊斯。
// 機構看後市//
1、西南證券計算機：行業5月策略，情緒底漸進，反彈怎麼買？
對於計算機行業整體來說，的確存在業績可預測性不強，可持續性較弱等「老問題」，但部分雲計算龍頭商業模式較過去已經明顯優化。我們認為，業績的確定性是當前風險環境下的定心丸，真正決定行業走勢的仍在於估值。
而行業估值的拔升主要有兩個重要影響因素：政策大力支持+新興技術引領，例如15年的網際網路+，18年的雲計算等。因此，當前流動性縮緊，缺少大的技術突破等背景下，科技股整體估值被壓縮，但部分細分賽道的政策力度與技術變革仍然值得重視。
政策方面：科技強國大背景下，今年以來，發展數字經濟、推動數字化轉型的政策導向十分明確，是未來5年的重要戰略牽引。隨著頂層設計的出台，各細分行業也在不斷頒布數字經濟相關政策。
技術方面：智能汽車、雲計算、人工智慧以及核心技術的國產化替代等產業趨勢十分明朗，並且仍處於滲透率提升的關鍵階段，未來成長空間值得期待。
綜上所述，建議緊抓政策導向，紮根高景氣賽道，自下而上挑選細分領域內具備核心競爭力、估值調整幅度較大的龍頭標的，靜待行情全面回暖。
2、光大證券：政策支持之下，配置相對高景氣方向
經濟及盈利壓力下，未來市場仍有一定壓力，但積極因素的增加有望「穩住」市場。當前國內經濟和A股盈利仍有一定壓力，未來市場仍有震盪承壓的可能。但一方面，本輪疫情拐點或已出現，近期上海單日新增病例及無症狀感染者合計數已有所下降，疫情的緩和也有助於緩解市場的悲觀情緒；另外一方面，中央財經委會議強調全面加強基礎設施建設，構建現代化基礎設施體系，未來更多穩增長相關的政策或將出台。從配置方向上看，在A股整體業績面臨一定壓力的背景下，建議關注相對高景氣方向，包括穩增長和消費兩條主線。
主線一：穩增長方向。穩增長及財政發力背景下，穩增長方向或將是資本市場最重要的主線之一，而歷史上歷次固定資產投資增速上行區間，「穩增長」相關板塊均表現突出。建議關注傳統基建方向的建築、建材、銀行、地產等行業，以及新基建方向的風電、光伏等行業。
主線二：消費方向。歷史上來看，通脹剪刀差明顯收窄時期，消費板塊多有不錯表現。同時，消費板塊22年業績的相對優勢可能會更加明顯。建議關註：1）高確定性的白酒與醫藥。2）受益於補貼政策的家電以及大眾消費品。3）受益於疫情消退的線下消費行業，包括航空、機場、旅遊等行業。
3、中信證券：關注疫情受損板塊的修復行情
從投資者行為看配置性價比。以成交擁擠程度的結構特徵判斷，近期資金流出主要來自遊資和散戶，從估值、申贖和倉位判斷，機構端資金調倉和減倉處於尾聲，市場情緒已回落至2018年以來低點附近。主要指數的動態市盈率也已回落至2010年以來25%分位以下，其中主要藍籌指數處於2018年以來10%分位以下，中國經濟長期向好的基本面不會改變，當前指數中長期配置性價比凸顯。預計全年穩增長目標不變，隨著局部疫情影響減弱，季報披露結束，美聯儲如期加息三因素落地，我國基建、地產和消費在5月有望迎來同步復甦，中期修復行情漸行漸近。
京、津、深等多地發放消費券，國務院明確促進消費恢復政策意見。消費券實際撬動效果與適用品類及優惠力度相關，但在當前局部疫情反覆與宏觀環境影響下，我們預計自上而下穩增長和各地促消費政策仍將持續推出，最終將對拉動國內消費恢復起到正面作用。局部疫情反覆的影響致消費短期壓力加大，但從投資層面我們認為已存預期，在預期底即將形成的過程中，政策催化作用將持續增強。
4、國元證券：超跌修復短期有望出現，反轉上漲仍需耐心
內外環境紛繁複雜，多方擾動「二次探底」回顧四月，一方面是國內經濟基本面一直表現較弱，疫情又直接衝擊經濟且間接影響了尚有韌性的出口，需求依然不強，同時政策段的發力也被市場有所質疑，另一方面，海外局勢紛繁複雜，俄烏衝突仍在博弈，全球通脹壓力持續，美聯儲鷹派信號釋放美元走強與人民幣貶值加劇，壓制風險偏好影響市場情緒與信心，在本輪「尋底」的過程中二次下探，跌破2900點，至此，很多寬基指數年初至今的跌幅已接近或超過30%。
看法：超跌修復短期有望出現，持續上漲仍需耐心對於當下市場的行情及未來展望，我們有以下幾點判斷：
（1）儘管對本次市場的「尋底」、「磨底」過程有所預期，但疫情的不確定強化本次市場的下探幅度，本來受到政策呵護的經濟基本面再遭影響。在經濟增長活力受損，疫情發展尚未明晰的環境中，A股可能會超跌修復，但難以出現持續性的上漲。
（2）我們認為風險偏好修復包括但不限於以下一些線索：央行貨幣政策端的發力一直在努力，流動性水平已經基本滿足市場所需，現階段的核心在於內生性信用擴張能否實現，外緊內松環境下，央行放出的流動性能否傳導至實體經濟才是核心矛盾所在；疫情形勢的改善。3月以來疫情發展遠遠超出了當初預期，也導致現階段市場短期對疫情形勢的關注度大大提升，疫情預期的好轉和疫情防控實質取得成效將會較大的影響短期市場情緒；中期來看，疫情得到控制後對需求壓制的釋緩與出口韌性的修復也相當重要；政策端組合發力需要讓市場「看得見」——已有政策儘快落地，未出政策「早出快出」；海外不確定性中，無論是地緣衝突、聯儲縮表還是匯率問題，均將間接壓制A股風險偏好，但以上因素可能被國內基本面信心改善或政策實質利好沖抵，二者共同作用才是影響A股的最終結果。
（3）當下位置看法：無論是從風險溢價還是估值分位來看，A股的配置價值已然顯著，二次探底後的投資性價比進一步增加，但也需主要基本面環境複雜，且可預測性不高的客觀事實。
（4）反彈未必反轉，市場持續上漲支撐均未出現，配置建議攻守各半，建議短期關注反彈機會，中長期聚焦配置價值。
// 本周財經大事//
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