11月28日，市場反彈。對於生活，平平淡淡才是真，但對於股市，波瀾壯闊的行情才有機會，哪怕是下跌，一個深坑也能砸出金子。近期行情平淡，希望投資人堅持信念，保持信心，相信波瀾壯闊的行情就在前方，千萬別讓眼裡的光暗淡下去。
汽車製造業正在經歷一場革命，革命兩大主題：電動化、智能化。另外，製造方式算進去的話，比如一體化壓鑄技術，那麼還有一個輕量化的趨勢。
之前，電動化是汽車製造業的大趨勢，過去3-5年我不斷強調著電動車替代內燃機的大趨勢，且電動車市場如今已經從成長期逐步步入成熟期。電動車行業類似於21世紀開頭幾年的白色家電，那時某家電連鎖喊出永遠比競爭對手便宜1塊錢的口號，繼而白色家電中小企業開始破產重組，大型企業開始大魚吃小魚，擴張業務，占據更大市場份額。從現在看未來15年，電動汽車將走過去15年白色家電走過的路，理論上會誕生一批類似格力電器股價上漲幾十倍的公司。
汽車電動化已經從成長期步入成熟期，個人對財務上相對激進的蔚小理看法審慎，因為還沒有建立起規模優勢，那麼未來可能會成為被吃掉的小魚。而對於注重成長性的投資人，我們要將焦點放在智能化上。
汽車智能化有兩個層次：
第一層是智能駕艙，華為不停的和其他企業開展合資合作，焦點其實在智能駕艙而不是自動駕駛，或者說自動駕駛只是順帶，現階段自動駕駛尚未形成成熟應用生態。智能駕艙核心在車內視聽娛樂，可稱為「第三空間」，「第三空間」是星巴克提出的概念，就是生活、工作以外的空間，而各家企業在智能駕艙上爭奪重點是中控螢幕，也就是車前方轉安卓或者鴻蒙系統的那個平板或者螢幕。業內人士認為未來汽車前端的中控螢幕是一個新的用戶入口，就像智慧型手機一樣。
第二層是自動駕駛。兩條技術思路，一條基於諸多輔助技術的自動駕駛技術思路，需要高精地圖、雷射雷達、車路協同等輔助，這個思路產業鏈生態龐大，華為比較傾向於這條思路，因為車路協同勢必增加通信設施需求，對華為生態有增益；另一條是基於大模型的端到端自動駕駛技術思路，端到端的意思就是直接針對感知到的信息給出決策，不需要將感知和決策分開，其中以馬斯克推崇的BEV+Transformer算法為代表，BEV是「鳥瞰圖」，用視覺環視拍攝形成鳥瞰圖，進行全面環境感知，至於後面的Transformer，就是GPT那個T，基於注意力機制的神經網絡模型，由谷歌研發，是當前大多數大模型算法的起點。
兩條自動駕駛開發思路上，過去我比較傾向於前者，但隨著GPT的成功，我對BEV+Transformer的看法也發生改變，據悉，當前英偉達的工業級顯卡主要需求方，AI大語言模型居首，汽車自動駕駛第二，側面說明當前BEV+Transformer這一類大模型算法在自動駕駛領域正在普及，否則不需要如此大的算力投入。我們在明天的直播中，詳細講解智能汽車的投資邏輯和板塊機會。
A股當前缺少深溝高壘、長坡厚雪的汽車智能化供應鏈企業，但要以動態眼光看，很多企業還處在成長階段，只要智能化是確定方向，說不準何時真的能殺出幾個類似寧德時代的牛股。僅供參考的標的如下：
三旺通信（車載 TSN 網絡）、東土科技（車載 TSN網絡）、當虹科技（娛樂座艙）、菲菱科思（汽車網絡交換機和汽車域控制器網關）、德賽西威（智能座艙、智能駕駛、智能網聯）、伯特利（線控底盤）、均勝電子（智能座艙、智能駕駛）、保隆科技（智能底盤、輕量化零配件）、聯創電子（光學車載攝像頭）、四維圖新（高精地圖）、中鼎股份（懸架）。
注意，近期市場可能會圍繞汽車整車廠產生行情，因為市場圍繞的主題是華為和主機廠成立合資公司，是華為影響力的延伸，但立足於長遠，我認為從供應鏈思考問題更為穩妥。另外需要注意，算力對自動駕駛的貢獻度很高，英偉達贏麻辣了，美股仍可關注。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】