樂居財經 李禮 1月4日，開源證券發布2023年百強房企銷售榜單數據點評。
銷售規模整體收縮，全年銷售呈現前高後低趨勢
克而瑞發布2023年1-12月百強企業銷售排行榜。銷售金額方面，2023年百強房企實現全口徑銷售金額60064億元，較2020-2022年分別同比下降54.0%、52.5%、17.7%；實現全口徑銷售面積33499萬方，較2020-2022年分別同比下降64.0%、60.4%、25.7%，整體銷售規模明顯收縮。從百強房企2023年月度銷售數據看，成交峰值均位於3月，銷售金額同比增長29%，一季度小陽春後銷售迅速降溫，下半年寬鬆購房政策帶動成交動力不足，傳統銷售強勢的9月、10月和12月成交情況均不及預期，全年銷售呈現前高後低趨勢，整體仍處在低位調整期。
從各排名段房企表現來看，行業頭部效應加劇
2023年，TOP1-10、11-30、31-50、50-100排名段房企銷售金額同比分別下降13.2%、17.8%、22.8%、24.3%，前十房企2022-2023年銷售金額降幅在各排名段保持最低，在行業下行期更具韌性。前十房企銷售金額在百強房企的占比從2021年36.0%提升至2023年的43.9%，頭部房企集中度提升。
央國企市占率提升，民企銷售降幅顯著
2023年，前20房企中中國海外發展、華潤置地、招商蛇口、建發房產、越秀地產、華發股份、中交地產銷售金額實現逆勢增長，其中越秀地產和建發房產銷售金額增速超10%，展現出較強韌性和修復能力；民企除濱江集團規模基本保持平穩外，其餘企業銷售金額降幅均同比下降超10%，融創中國和碧桂園降幅超50%，民企地產規模持續收縮。從近五年前30房企陣營看，央國企占比顯著提升，由2019年5家升至2023年占比過半達17家，其中地方國企由0家增至7家。民企由2019年20家下降至2023年9家，在融資和債償壓力下市場份額不斷縮窄。
投資建議
自2023年7月政治局會議以來，寬鬆購房政策利好不斷，但從房企銷售表現來看，購房者信心和行業預期的修復仍需時日，房企資金層面或將繼續承壓。2023年百強房企銷售呈現前高後低態勢，二季度以來銷售持續走弱。行業競爭格局仍在調整，央國企銷售排名和市占率進一步提升，民企在去庫存壓力下整體規模持續收縮。開源證券認為2024年在宏觀經濟穩中向好及寬鬆政策帶動下，房企銷售有望築底企穩，行業風險出清將提速。開源證券持續看好投資強度高、布局區域優、機制市場化的強信用房企。受益標的：（1）保利發展、招商蛇口、中國海外發展、建發股份、越秀地產、華發股份等優質央國企；（2）萬科A、濱江集團、新城控股等財務穩健的民企和混合所有制企業。
風險提示：（1）行業銷售恢復不及預期，融資改善不及預期，房企資金風險進一步加大；（2）調控政策超預期變化，行業波動加劇。（3）宏觀經濟整體下行。
相關公司：開源證券
文章來源: https://twgreatdaily.com/b6fbfb627b085cbaf322a57d94e207a5.html