中國人提前拋售,印出來的龐氏盛宴戛然而止,105萬億正從美國撤離

美國3月份的達拉斯聯儲製造業前景調查出乎意料地空前崩潰，從2月份的+1.2跌至-70.0，遠遠低於-10.0的預期，同時，新訂單也創下2009年以來最低，該項關鍵經濟指標數字與美國其他地區數據的嚴重下降一致，因為史無前例的停工凍結了大部分工業經濟，美聯儲在紐約，費城地區和堪薩斯城地區的製造業指標均顯示創紀錄的月度跌幅。

知名經濟學家Jim Rickards表示，很快，新冠病毒危機將變成了美國的經濟和金融危機，這是自1929年大蕭條以來美國陷入最嚴重的經濟困境，這絕不是危言聳聽，摩根史坦利已經開始預計美國二季度GDP將下降30％，但兩個月前，對於大多數美國人來說，似乎一切都還不錯，但是現在美國的金融市場已經崩潰了，越來越多的人正在失去工作。

事實上，BWC中文網財經團隊已經在上周提到，不管美國經濟狀況或病毒如何變化，新冠病毒已經破壞了包括巨大的債務信用泡沫在內的美國金融市場中一切資產價格泡沫，並全面結束了牛市，為了應對這種情況，美聯儲在不到一個月的時間內通過了2008年所使用的全部劇本，並採取了核彈式的量化寬鬆政策，開始無底線、不限量印刷一張張美元綠紙鈔票，並壓上了自己的全部賭注和彈藥。

美聯儲最新公布的資產負債表顯示，截至3月30日，美聯儲資產負債總規模高達5.5萬億美元，創下歷史最高值，但這僅僅是最激進擴張的開始，但到目前為止，這些政策都沒有奏效，同時，這將導致債務利息支出急速增加，並直接影響到美國財政的信用風險，而這是包括股債匯和樓市槓桿投資者不願看到的，特別在美國失業率暴漲和美國經濟大蕭條或將不可避免的背景下。

毫無疑問，美國房地產是新冠病毒的最新受害者，據抵押貸款銀行家協會上周公布的數據顯示，新增抵押貸款申請量在前一周下降8.4%的基礎上又下降了29.4%，創2009年以來的最大單周跌幅。住房市場違約的浪潮也蔓延到了銀行業，與2007年爆發的金融危機極其相似，據CNBC3月30日援引美國抵押銀行家協會在致監管機構的一封嚴厲的信中警告說，由於美聯儲旨在幫助拯救抵押貸款市場的努力，美國住房市場「處於大規模破壞的危險中」 。

儘管美聯儲將私人金融機構的基準利率降至0％，但3月30年期固定抵押貸款利率仍飆升了0.3％，房地產貸款利率仍定為3.65％。此外，據房地美公布的最新數據顯示，截止3月29日這周的利率也仍然停留在4.28％，根據美國房地產經紀人協會一項快速調查顯示，目前美國各地的房地產經紀人都將停止銷售房屋，買主的興趣大幅下降，在短短一周內增加了兩倍，正如下圖數據所示，目前，Libor的異常增長，暗示著美國銀行系統仍遭受流動性緊縮的困擾，而這對於抵押貸款債務高企的房地產行業無疑會進一步放大其風險。

根據該協會本周公布的季節性調整指數顯示，總抵押貸款申請量下降了29.4％ ，有約90%的現房銷量卻出現意外大幅下降，跌入近三年來最低谷，數據顯示，2019年第四季度，中國買家對美國房地產的諮詢數據要比一年前下降27.5％。

值得一提的是，許多中國買家已提前從美國樓市撤離，據Real Capital Analytics的報告，中國買家（企業）早從2018年開始就出現首次開始拋售美國房產，美國經濟學家預測下個月的房地產市場報告絕對殘酷，這是因為包括中國人在內的潛在本土和國外買家正因當前財務狀況不佳而推遲購買房屋。

美國房地產經紀人協會首席經濟學家勞倫斯進一步表示，由於新冠狀病毒的連鎖反應，房屋銷售在短期內可能會減少10％。由於股票市場的急劇下降，有意購買的人的首付可能也已經減少。另外，由於工作不確定性或許多​​部門裁員，那些在病毒大流行之前有意向的買家可能會選擇推遲購買，直到經濟和金融前景更加安全為止，另一方面，如果經濟不景氣的所有者努力償還抵押貸款並被迫出售，則市場上可能會有更多房屋。

要知道，美國經濟長達十來年的股市和樓市正是膨脹於美聯儲擰開印鈔機水龍頭持續向市場釋放洪水猛獸般的美元流動性，再加上這些年來，國際炒作資金或熱錢持續流入美國市場，更進一步推動了高估值的美元資產價格迅速上行，換句話說，這就相當於製造了貨幣上的樓市盛宴，而我們團隊把這稱之為美聯儲印刷出來的龐氏騙局。

而對於全球樓市投資者而言，除了融資借貸成本，更需要關注碎片化的全球經濟趨勢，因為，碎片化的經濟行為意味著全球資金流動、貨物交易、勞動力、人員和技術流動的門檻築高了，這就意味著一些最先受益於經濟全球化的城市，其高房價為代表的資產價格很可能將最先開始遭遇長期的低迷或正在成為新冠病毒影響下的樓市重災區，部分城市的印出來的高房價盛宴將戛然而止。

而放眼全球，BWC中文網財經團隊在3月30日發表的文章已經為讀者朋友們做了「最容易受到新冠病毒負面影響的12個城市」的詳細分析，比如，溫哥華、多倫多、奧克蘭、 斯德哥爾摩、曼徹斯特、雪梨、墨爾本、倫敦、慕尼黑、雅加達、曼哈頓及西雅圖的房地產市場是在新冠狀病毒爆發後出現困境的先行者，我們認為，這些城市的樓市結合健康，金融，經濟和社會脆弱性和財政收入增長等綜合因素不足以在短期內支撐其高房價。

摩根大通的策略師們表示，在美國的財政和經常帳戶雙重赤字的情況下，美元資產可能會出現「顯著而廣泛的下跌」，這將使新興市場國家的資產受益，目前，已開發國家的央行都宣布了積極的更迅速的量化寬鬆計劃。

我們估計，在這些寬鬆周期中，這些中央銀行將進行約10萬億美元（約70萬億人民幣）的資產購買，比如，僅美國財政部和美聯儲就在最近的9個工作日內總計宣布了達7萬億美元（約合49萬億人民幣）的放水計劃，僅購買資產就高達4-5萬億美元，這使得到2020年，美國總的財政赤字將上升至GDP的18％左右。

正在這些背景下，在美國新冠狀病毒感染人數暴髮式增長，及美國包括製造業、就業人數等多項關鍵經濟數據大幅下跌，及美聯儲無底線的印鈔環境下，以美股、樓市為代表的美國資產已經降低了其吸引力，華爾街金融大鱷索羅斯也在一個月前參加達沃斯晚宴上警告稱，美國經濟和金融市場可能會走進災難雷區，至少會有約105萬億人民幣嗅覺靈敏的國際資金正從美國市場撤離，轉向收益更高的市場。比如，據新興市場基金研究公司EPFR Global在3月31日最新發布的報告中顯示，在過去兩周，流入中國股市的資金飆升至逾70億美元，為近5年來的最高水平。（完）