此次降准之後，網絡上有「懷疑論者」以「向後看」的眼光指出——每次降准之後最終受益的都是「房地產」，股市受益並不明顯（論據是此前若干年降准之後A股多數機率在下跌：諸如，歷史經驗顯示，A股市場在央行啟動降准後的一個月延續跌勢的機率稍大，而在首次全面降准後的三個月和六個月內漲跌的機率各占一半）。
對此強調，本輪政策周期的變化，肇始於2018年10月底重磅會議，正是此次會議明確提出「經濟下行壓力加大」，將宏觀政策的主基調從「降槓桿」轉為「穩槓桿」，政策側重點轉向「高質量發展」，並且大篇幅的強調「激發資本市場活力」！
也正是得益於此次「政策的『轉向』」，及至2019年1月全面降准之後，A股終於發動了一波「歷時3個多月的『大反彈』」！
此次「全面降准+定向降准」，仍然是建立在2018年10月31日會議定調的「新政策周期」框架內，要討論「降准之後A股的漲跌機率」，已經不適用「非本次政策周期」之前的「歷史經驗」，能夠借鑑的，只有2019年1月初「全面降准」之後的那一波「大反彈」！
這也是堅持認為，「滬指3500已經『坐實』」的根本原因（相反，房地產此時已經「日薄西山」，短期的炒作之後，仍然要歸於「凍結」的狀態）！
決策層一系列加碼的「穩增長」舉措，尤其是此次「全面降准+定向降准」的大動作，使得A股的「金九」已經坐實，投資人當前更應該關注的是「那些板塊」最能夠受益於此次「政策主導的估值修復性反彈」？
諸多分析認為，券商、銀行等金融板塊最先受益，但科技股受益「更久持久性」。
央行降準直接利好於銀行股和券商股。首先降准放鬆了銀根，有利於擴大銀行的可放貸規模，對於銀行股是直接利好。而全面降准和定向降准相結合，支持普惠金融，對於中小銀行利好程度更高。其次央行降准將會刺激股市成交量增加，利好券商股。第三是全面降准將刺激實體經濟發展。最後降准支持實體經濟，同樣對房企構成一定利好。
海通策略荀玉根指出，維持牛市三段論，第二波上漲條件是基本面和政策面共振，盈利和估值戴維斯雙擊，目前政策面確認，預計基本面3Q見底之後回升。借鑑歷史，第二波上漲期間行業分化源於盈利彈性差異，最近兩個月結構性行情分化正是因為盈利差異。牛市第二波上漲的遠景更明朗，初期確認基本面數據見底時仍會有反覆。中期繼續看好科技和券商。
西南證券策略團隊表示，除了前期上漲的電子、通信、計算機、軍工等行業有望繼續維持活力，周期性板塊的銀行、券商、房地產、基建等板塊也將跟上，而短期調整的白酒龍頭有望再迎上漲。全面開花行情噴薄欲出。
此外，從北上資金的凈買入情況來看，過去三周連續出現凈流入情況，總計流入規模超538億元。從8月30日起，買入資金尤其堅決，短短几個交易日凈流入規模達347.2億元。
8月份以來，北向資金對科技股加倉明顯提速。而作為A股長期資金重要組成部分的社保基金，早在二季度就已增持多隻科技股。
數據顯示，截至9月5日，北向資金8月以來配置的前十大個股中，科技股占比大幅提升至8.56%，而在今年前7個月，科技股在北向資金前十大股中的平均占比僅2.9%。
多家頭部私募認為，科技股行情剛起步，未來有望持續向好。5G將啟動新一輪科技周期，5G相關產業鏈將迎來巨大發展機會。
此次「全面降准+定向降准」後的股市走勢可比照1季度的漲幅
8月的時候，曾經在某大券商培訓會上講課時，做過一個「臨時調研」，題目的「年底前滬指能否過3000點」？
沒想到在座的近200位從業人員，「有信心過3000點」的，居然不到1/5，可見彼時「市場預期的低迷」。
而就當前的「政策-股市」聯動效果看——
1月初的全面降准之後，一季度上證股指從2600上升到3200，漲了23%
如果按此「漲幅」推算，此次「全面降准+定向降准」理論上，應令上證指數上漲到3600點。
大致也在3500附近。
按2018年10月決策層調整政策後「新周期」來比較「降准後股市走勢」
不同於部分觀點對「降准能否有效的服務實體經濟，尤其是『小微民營企業』」的糾結，筆者的腦洞很簡單：從結果上看，實現全年「經濟增長和就業目標」不會有「大的偏差」，「圓周偏差」主要集中在相關數據的「小數點」後面。
究其原因，關鍵在於，當前中國本身內在的韌性與穩定性，與10年前「金融海嘯」時已經截然不同，在遭遇貿易博弈也內在下行壓力加大的情況下，上半年仍然能夠實現6.3%的經濟增長，就是例證。
雖然PMI數據顯示三駕馬車都有「下行跡象」，但此時，決策層已經及時「預調微調」，從快速降准到提前發債，扶持製造業、有效投資，再到此前密集出台的「鼓勵消費」政策，假以時日「經濟增長的數量型目標」仍然會「不出意外」的落在「目標區間」內。
關鍵問題還是「經濟增長的質量指標」，消費、服務業、尤其是新經濟、高科技產業的發展，能夠在多大程度上體現「高質量發展」？
這也是此次降准之後，網絡上諸多持舊有眼光的「懷疑論者」，最「關心」的問題——每次降准之後都說「不是大水漫灌」（是不是，俺們另文詳述），但最終受益的都是「房地產」（這個問題也另文詳述），股市受益並不明顯（論據是此前若干年降准之後A股多數的機率在下跌）。
對此，本輪政策周期的變化，肇始於2018年10月底會議，正是此次會議明確提出「經濟下行壓力加大」，將宏觀政策的主基調從「降槓桿」轉為「穩槓桿」，政策側重點轉向「高質量發展」，並且大篇幅的強調「激發資本市場活力」！
也正是得益於此次「政策的『轉向』」，及至2019年1月全面降准之後，A股終於發動了一波「歷時3個多月的『大反彈』」！
如今，又一次「輪迴」開啟，此次「全面降准+定向降准」，已經不適用「非本次政策周期」之前的「歷史經驗」，那有「刻舟求劍」之嫌，能夠假以借鑑的，也只有2019年1月初「全面降准」之後的那一波「大反彈」！
基於此，此次降准之後，在大力度改革氛圍當中開始分享「改革紅利」的A股，較之已經「蟄伏冬眠」的房地產市場，更能夠吸引「增量資金」（甭指望降准釋放的銀行資金可能流入股市、樓市，除非有人不要「烏紗帽」了，否則嚴厲監管會堵死「跑冒滴漏」的各種管道，但股市、樓市從來不缺「增量資金」，缺的只是「盈利機會」，如今，股市、樓市「分道揚鑣」，一個「恢復元氣」，一個「日薄西山」，這些個資本市場上的「增量資金」，會選誰「一目了然」）！
這也是認為「滬指3500已經『坐實』」的根本原因！