集微網消息 5月14日，上交所發布科創板上市委審議會議結果，同意震有科技首發上市。
據了解，震有科技是一家從事通信網絡設備及技術解決方案的綜合通信系統供應商，主要服務對象包括境外公網運營商及境內行業專網客戶，公網領域主要競爭對手包括華為、中興通訊、烽火通信、諾基亞、愛立信和瑞斯康達等，專網領域的主要競爭對手為辰安科技和上海翰訊等。
近年來，通信網絡技術發展日新月異，網絡流量迅猛增長，移動通信領域從1G網絡的模擬通信時代發展到萬物互聯的5G網絡時代。對於通信網絡的主設備商而言，核心層、接入層網絡領域的技術為通信領域的主要核心技術。
在核心層網絡領域，震有科技擁有完整的IP多媒體子系統（IMS）語音核心網解決方案，支持單系統500萬線以上容量，多系統千萬級容量，是行業內少數能夠提供大容量核心網解決方案的公司之一。
客戶集中度較高
招股書披露，2017-2019年，震有科技的營業收入分別為26235.63萬元、47877.52萬元、42427.23萬元，凈利潤分別為3911.96萬元、6034.36萬元、6065.29萬元。其中，境外銷售收入分別為18,299.50萬元、31,830.99萬元和11,926.42萬元，占主營業務收入的比例分別為 69.85%、66.48%和 28.27%，
震有科技稱，2017年度和2018年度境外收入占比較高，主要系公司積極開拓境外銷售渠道，2017年、2018 年分別承接了UTStarcom的BSNL二期、三期網絡建設項目以及日本軟銀（Softbank）的IP通信網絡升級改造等項目；2019年度境內收入占比較高，主要系BSNL三期增補項目及四期項目有所延後導致公司境外收入下降，同時公司2019年承接了吐魯番智慧城市運營中心建設、中國電信天通項目核心網建設等項目，境內收入增長較快。
2019年，震有科技海外營收下降幅度較大，在後續的海外市場競爭中，不排除因國際市場產品設計理念及技術發展狀況等因素髮生重大變化，如果未來國際市場業務開拓不順利或未能達到預期，將影響公司國際市場業務發展潛力和成長空間。
此外，震有科技前五大客戶收入占年度營業收入的比例分別為62.96%、69.39%和44.36%。其中，來自於UTStarcom的收入占年度營業收入的比例分別為38.23%、48.01%和7.79%，2017年和2018年收入占比較高。如果公司主要客戶短時間內需求下降或回款情況發生不利變化，將會對公司經營業績和資產質量產生 不利影響。
震有科技表示，公司與UTStarcom銷售金額2019年下降，主要原因為BSNL業務重組所致，但公司與除UTStarcom外客戶合作業務2017年至2019年收入持續上升。
如上表所述，報告期內震有科技非UTStarcom客戶營業收入復合增長率為 55.37%，持續保持增長。另一方面，海外市場中，震有科技自主拓展的客戶銷售金額總體呈增長趨勢，分別為8,270.04萬元、8,845.37萬元及8,620.13萬元。
雖然震有科技報告期內對UTStarcom的銷售依賴逐漸降低，但分業務類型看， 公司核心網絡系統和集中式局端系統收入的59.27%和61.13%來自UTStarcom，收入占比在報告期內較高，且2019年震有科技與UTStarcom銷售收入減少仍對發行人當期業績產生一定影響。
募資5.45億元，投建5G核心網設備等項目
據招股書顯示，震有科技擬募資5.45億元，投建下一代網際網路寬頻接入設備開發項目、5G 核心網設備開發項目、應急指揮及決策分析系統開發項目、產品研究開發中心建設項目等項目。震有科技稱，本次募集資金投資項目將以現有核心技術為基礎，通過進一步加大研發投入，對衛星領域5G應用、下一代G.fast、5G網絡切片、邊緣計算、5G VONR高清語音、下一代NG-PON2等技術進行持續研發，從而保持技術先進性，穩步擴大產能，以取得更大的市場份額。
2017-2019年，震有科技集中式局端設備銷售收入分別為9,085.47萬元、23,593.95萬元和4,880.80萬元，占公司主營業務收入比重分別為34.68%、49.28%和11.57%，在公司營業收入中占比較高。
震有科技稱，藉助於本次募投項目，公司將設立實驗室、測試室、現場環境模擬室、生產測試車間和高低溫老化室，升級研發和測試環境，完善公司內部研發－測試－生產流程。項目完成後，公司將利用內部檢測條件，對研發成果進行多次調試，以便及時發現問題，減少外部檢測費用，提高產品質量；同時，公司將利用生產測試車間，優化生產工藝流程，避免前期設計失誤導致的生產損失，以降低生產成本。
另外，震有科技核心網技術在構架上實現業務層和核心控制層的分離，兼顧了融合、IP、多媒體等特徵，具有一定的技術先進性。5G 核心網設備開發項目的實施將以現有核心網技術基礎為根基，抓住由軟交換等技術向 5G 核心網技術的轉變，使其產品在融合性、穩定性、即時性上得到進一步提高，實現技術進一步優化，順應公司所處領域市場的技術發展趨勢。
而應急指揮及決策分析系統開發項目將進一步完善公司統一應急管理和指揮調度平台，深化現有產品移動端支持、GIS 呈現、業務聯動功能；搭建應急通信實驗室，分析和對接現有的各類應急通信手段，突破信息共享障礙；以建立試驗局的方式，在不同行業設立示範項目，逐步擴大現有市場份額，培育新市場領域。
關於未來發展，震有科技表示，公司在公網、專網不同領域採取不同的發展戰略，突出自身的差異化競爭優勢，同時加大研發投入，緊隨通信行業迅猛發展的腳步。在公網領域，公司在鞏固海外客戶優勢的前提下，逐步將業務延伸至國內運營商客戶；在專網領域，公司延續定製化產品策略，在服務好現有客戶的前提下逐步拓展至智慧城市、國防安全等領域，保持現有專網業務穩定增長的態勢。核心技術方面，公司在大量投入進行5G技術研發的同時，對於現有的核心網、接入網、指揮調度產品持續進行更新換代，以滿足不同國家、地區的客戶需求。隨著本次發行的實施，公司將解決通信技術的瓶頸，提升產量，滿足客戶不斷增長的需求，進一步擴大市場份額和品牌影響力，同時降低運營成本，增強企業盈利能力，提升企業綜合競爭力。（校對/Lee）