文 | 銀行螺絲釘 （轉載請獲本人授權，並註明作者與出處）
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很快，MSCI指數，將會迎來今年的最後一次擴容。
MSCI已經在2019年的5月份、8月份、11月份，分批納入了A股。
- 2019年5月，將納入比例增加到10%。
- 2019年8月，增加到15%
- 2019年11月26日，增加到20%，並且納入A股部分中盤股。
前兩次納入已經實施完畢，很快將會實施第三次，也是今年規模最大的一次。
而且這次，除了納入大盤股，也會一次性納入中盤股。
MSCI指數
什麼是MSCI指數呢？
我們知道A股有幾家指數供應商，像上證、深證、中證。
我們熟悉的上證50指數、滬深300指數等，就是這幾家公司編制的。
國際上也有類似的指數供應商。其中影響力比較大的一個就是美國明晟公司，它旗下的指數系列開頭就是MSCI。
全世界，有十幾萬億美元的資產以MSCI系列指數作為業績指標，這比A股總市值還要高。
MSCI調整一次指數，會引發千億到萬億美元級別的資金流動，影響力非常巨大。
A股納入MSCI指數
什麼是A股納入MSCI指數呢？
MSCI旗下的指數很多，主要有兩類。
一類是單一市場的指數。
例如華夏就有一隻MSCI中國A股ETF，512990，這隻基金追蹤的就是MSCI中國A股指數。
這類只針對A股的MSCI指數，類似滬深300指數、中證500指數。由於只投資A股，只要基金公司想開發，就可以成立。
而我們所說的「A股納入MSCI指數」，實際上說的是MSCI國際系列指數，這是MSCI的另一套龍頭產品。
比如說MSCI的已開發國家系列指數，就包括了多個已開發國家股市的股票，是跨市場的指數。
A股如果被納入MSCI，會進入到新興市場系列指數。
本次納入特徵
全球追蹤MSCI新興市場指數的資金約1.5萬億美元。之前因為種種原因，A股一直沒有被納入進去。
在2018年之前，海外市場的機構投資者，對A股是超低配的。
很多基金公司，管理上萬億美元的資產，結果對A股的配置，甚至是接近於0，還不如一些小國家配置比例高。
這個趨勢很明顯不能長期持續，所以從2018年開始，MSCI等主流的國際指數，開始分批納入A股。
這有點像分批定投的方式，每季度按5%的比例「定投」A股。
今年5月和8月已經完成了兩次「定投」。
但11月份這次，跟前兩次還有區別。
之前幾次納入，只有大盤股，這次則會增加中盤股。
並且這次納入等規模，是到目前為止最大的。
也就是說，MSCI之前主要是納入滬深300成分股，這次開始納入中證500的成分股。
最後，MSCI會覆蓋A股主要的大中盤上市公司，跟中證800會比較相似。
對A股的影響
其實MSCI納入A股，帶來的資金量，短期里並不大，更多的是一個心理影響。
MSCI對A股的影響，是在更長期的時間裡體現出來的。
可能一年流入千億，之後每年都流入千億甚至幾千億，那十年後，A股有20%-30%的股份，都是被海外投資者持有了。
到了這一階段，對A股的影響就很明顯了。
長期看，這也會根本性的改變A股的估值體系和市場表現。
不過，不管未來如何變化，堅持在「價格低於價值」的時候投資，這一點始終都是有效的，也是我們長期投資收益的根本源泉~
作者：銀行螺絲釘（轉載請獲本人授權，並註明作者與出處）