SMM4月8日訊：自3月23日起始，滬鎳持續盤整，雖然期間一度大跌破九萬關口至895500元/噸，但隨後當日便收復失地，4月7日，滬鎳漲至94420元/噸，為半月來高點，但盤中仍然回落。近期宏觀事件不斷擾動，不少有色金屬品種波動加劇，但是鎳價仍然基本粘黏均線，暫未有明顯的趨勢。4月8日，滬鎳自開盤後不斷上行，截止日間收盤，報收95310元/噸，漲幅近1.9%，日間有消息報道，因疫情影響，菲律賓的兩大鎳礦礦企發布公告表示將仍關閉採礦活動。
從供應面來看，菲律賓當地鎳礦礦企仍處於暫停採礦的狀態。此前有消息稱，菲律賓當地政府允許礦業運作恢復Surigao del Norte省的兩個礦場礦石發運，菲律賓最大的鎳礦商以及出口商Nickel Asia Corp表示，其位於 Surigao del Norte省的兩個礦場將恢復礦石發運，因為當地政府已經允許礦業運作恢復。該公司位於Surigao del Norte省的礦業運營活動自4月1日起暫停，該省坐擁菲律賓最大的鎳礦山，並且向中國鎳生鐵廠家和冶煉廠供應原材料。
4月7日，菲律賓總統羅德里戈·杜特爾特表示，傾向於將封鎖措施延長至4月30日，以進一步阻止冠狀病毒的爆發。據SMM調研了解，受此影響，蘇里高地區的礦業運作將再度關閉，並仍處於關閉狀態。4月8日，菲律賓Nickel Asia表示，為響應當地政府的號召，已決定暫停在南部北蘇里高省 (Surigao del Norte)的鎳礦石開採和出口業務。菲律賓第二大鎳礦生產商和出口商Global Ferronickel Holdings Inc也表示，已決定暫停採礦業務，以緩解對新冠肺炎疫情擴散的擔憂。
不鏽鋼方面，據SMM了解，3月份市場成交情況尚可，一方面下游企業的復工復產，需求逐漸恢復，成交情況好轉；另一方面2月份的訂單延期至3月份集中釋放，採購增加。SMM預計，4月份鋼廠普遍已恢復正常生產狀態，計劃產量較3月有所增加，但疫情影響下國外出口訂單縮減，國內需求增量有限，且目前市場庫存仍處於高位，預計後期不鏽鋼將持續弱勢。
機構觀點：
華泰期貨：鎳當下供需仍舊偏弱，海外疫情擔憂不減，雖然國內大部分鎳鐵廠已經陷入虧損，但當前鎳價並未引起全球鎳供應出現明顯的主動縮減，後期主要關注疫情對供應產生的被動縮減。近期菲律賓和印尼疫情較為嚴重，印尼暫未出台限制鎳生產、運輸的相關措施，菲律賓鎳礦供應已經受到影響，國內鎳礦港口庫存仍在持續消耗中，若後期菲律賓禁令時間延長，或印尼出台相關措施影響鎳供應，則鎳價可能出現階段性反彈。但從中長線的全球產能出清角度來看，當前鎳價暫未觸及全球鎳主流成本，鎳價可能尚未完全見底。
金源期貨：鎳價已經將近半個多月來一直處在低位橫盤震盪走勢之中，市場波動下降，沒有明確趨勢，主要還是鎳價處於低位之後，對於利空反映並不敏感，但利多還不清晰，所以暫時沒有方向。供應方面，隨著疫情在海外發展，菲律賓開始暫停北蘇里高地區採礦和生產，但同時印尼方面開始呼籲暫停此前出口禁令，因此供應方面依然有較大不確定性。需求方面，我們看到此前一直拖累鎳價的不鏽鋼開始出現好轉，不鏽鋼庫存已經出現拐點。下游消費復甦無疑為市場挺價提供了信心。整體來看，鎳價走勢短期之內依然將維持弱勢，但是隨著下游回暖，鎳價繼續下跌空間有限。
國貿期貨：央行宣布降准疊加原油價格反彈一定程度提振有色價格，但仍警惕疫情擴散及經濟壓力帶來的風險。從產業鏈消息來看，菲律賓將封鎖措施延長至月底，蘇里高地區礦業運作關閉，目前對4月鎳礦影響量在200萬濕噸以上，若菲律賓疫情持續惡化，禁令時間不斷延長，將明顯影響鎳礦的供應。此外，印尼礦業專家協會近日表示，關於建立鎳礦商以便政府開放低品位鎳礦出口的提議，需要進行更深入的研究，關注事件進展。目前鎳市對供應端消息反映有限，在供需雙弱的背景之下，鎳價近期整體維持震盪運行。中長期看，若全球疫情逐漸好轉，國家逆周期政策不斷出台，不鏽鋼庫存有效去化，中線鎳礦供應缺口仍存，則鎳價仍有反彈機會。操作上建議觀望，在全球疫情好轉之前仍謹慎對待，產業投資者可擇機藉助期貨工具規避風險，套利關注滬鎳合約正套機會（買近賣遠），以及進口窗口打開後內外盤正套機會（多外空內），重點關注全球疫情的進展及下游消費情況。
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