作者：盧小錢(未經本人授權，禁止在其他平台轉載)
溫馨提示：愛學習的人，都點右上角關注了！
新手買基金的時候都願意先看看這個品種的歷史收益率，特別是近一年來的收益情況。
看見收益率高的產品，就以為在未來也會同樣獲得這樣的高收益，原因在於買權益類產品之前，大家更多接觸的投資品類都是固定收益類產品，這類產品的特點就是，提前標註好了一個收益率，到期按照約定好的收益率兌付。當然哪個收益率高就選哪個嘍。
而權益類產品的收益是波動的，有上漲也有下跌，既有收益也有虧損。如果此時還是按照投資固收類產品的思維定式去投資權益類產品，那一定對出現特別大的偏差。
固收模型長期影響投資者的感覺，即使知道了權益類產品有波動，大家也會認為現在收益好的產品，未來大機率也會收益好。事實上，卻不是這樣的，有很多數據顯示今年的冠軍基金或者排名前十的基金，到了下一年，有可能連平均收益都跑不贏。
買股票相信大家有這種感覺，明明這支股票漲的很好，結果當自己一買入就開始進入了無休止的下跌。
股票價格的上漲和下跌源於兩個方面，一個方面是估值，另外一個方面是公司本身的盈利狀況。
往年盈利好的公司，下一年的盈利好不好，是一個未知數。一個公司盈利好不好，並不是經營者努力去經營它，就會有一個好的盈利。
影響公司盈利的因素有特別特別多，周期、市場、消費者、管理層、政策等等，包括競爭對手也會影響到公司盈利，一個常年盈利良好的企業，一定會有其它競爭者想要進來分一杯羹。
只有極少數護城河足夠高的公司，其盈利比較可靠，這種公司太少了。我們看一下，公司的平均壽命就知道，好公司太稀有。
估值對於股價的影響就更加讓人難以琢磨了。一家公司合理的估值在10~20倍，美股長牛，其整體估值水平並不高。
在A股市場，投資者結構決定了A股市場容易出現暴漲暴跌的情況。即使公司的盈利良好，其股價也會出現非理性下跌。如果只是單純的根據歷史業績來選擇投資標的，基本上會陷入追高的境地。
按歷史業績排名讓我想到了學生時代的排名，一個班級里考前三名的同學，在下一次考試排名中，繼續進入前三名的可能性大呢，還是說其他同學進入前三名的可能性大？
很明顯，現在學習好的同學大機率在下一次考試中表現依然不會差，這是為什麼呢？因為學習成績的好壞主要取決於自己。成績好的同學只要繼續努力學習，下一次還會是那個學習成績好的。
公司之間的競爭要比學習成績之間的競爭複雜的多。
買過高價股的人深有體會，高位被套很多年都難以解套，好東西也要便宜的時候買才合適。
追漲不靠譜，但是讓人買入持續下跌的標的，顯然更加困難。
一開始我也是不能接受虧損的，慢慢的了解了估值體系後，發現了價格波動的規律，開始明白承受暫時的浮虧，是為了獲得更準確的收益。
慢慢明白選擇歷史業績好的，不如選擇低估的寬基指數基金。
（ 感謝閱讀，如果覺得有用，幫作者分享一下吧，您的朋友一定會感謝您的分享。)