自從LPR（貸款市場報價利率）改革之後，每個月20日的報價是市場關注的重點，而又因為美聯儲剛剛再降息25基點，全球的各大央行也跟著降。
所以，9月20日LPR利率的報價 ，將成為重要的政策觀察窗口。
果然降了！ LPR「降息」來了
今天上午，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布了2019年9月20日的 貸款市場報價利率， 具體為：1年期LPR是4.20%，5年期以上LPR是4.85% 。相比前值，1年期LPR下降5基點，連續第二次下降，5年期以上LPR 與上月保持一致。
LPR是怎樣產生的？
據了解，央行在上個月17日發布公告，宣布改革完善貸款市場報價利率形成機制，今後銀行的1年期和5年期以上貸款，將參照相應期限的貸款市場報價利率定價 ，各銀行應在新發放的貸款中，主要參考貸款市場報價利率定價，並在浮動利率貸款合同中，採用貸款市場報價利率作為定價基準。
自2019年8月20日起，央行授權全國銀行間同業拆借中心於每月20日的9點30分公布貸款市場報價利率，遇節假日則相應順延。
因此，今天市場迎來9月份貸款市場報價利率，也就是LPR的發布。
根據改革之後的貸款市場報價利率形成機制，貸款市場報價利率報價行應於每月20日9點前，按公開市場操作利率，主要指的是中期借貸便利利率加點形成的方式，向全國銀行間同業拆借中心報價 。
全國銀行間同業拆借中心按去掉最高和最低報價後算術平均的方式 ，計算得出貸款市場報價利率。
據了解，目前貸款市場報價利率報價行數量為18家，類型涵蓋了全國性銀行、城市商業銀行、農村商業銀行、外資銀行和民營銀行，具體報價行名單將定期評估調整。
對於新的貸款市場報價利率形成機制，央行有關負責人在上個月表示，中期借貸便利期限以1年期為主，反映了銀行平均的邊際資金成本 ，報價行加點幅度則主要取決於各家銀行自身資金成本、市場供求、風險溢價 等因素。
什麼是中期借貸便利？
那麼，上文中提到的中期借貸便利又是什麼呢？
中期借貸便利利率 在貸款市場報價利率形成機制中，起到了非常重要的作用。
中期借貸便利，也就是市場人士經常提到的MLF ，是央行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行 ，可通過招標方式開展。發放方式為質押方式 ，並需提供國債、央行票據、國開行及政策性金融債、地方政府債券、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。
據了解，在9月17日，也就是本周二，央行開展了2000億元中期借貸便利操作，中標利率為3.3%，與上一次持平。
除了貸款市場報價利率和中期借貸便利之外，市場關注的另一個利率指標是公開市場操作利率，就在9月19日，央行開展了1700億元逆回購操作。其中，7天期和14天期逆回購中標利率分別為2.55%、2.70%，均與上次持平。
房貸利率如何變化？
從10月8日起，新發放的個人住房貸款利率將以今天公布的LPR為基準加點形成。
值得注意的是，一年期LPR下調了，5年期以上LPR沒變，而房貸利率一般參考5年期以上LPR，釋放不放鬆樓市調控的信號。
短期利率下調，對於房貸時間較短的是利好。對於地產公司來說，也是重要的利好，因為地產公司的銀行借貸大多以短期為主，相應的貸款利率有所下降。
為什麼LPR這個指標這麼重要？
張雷： 如果利率下降，利好資本市場
源達信息證券研究所所長 張雷： 首先，降低利率肯定利好資本市場，降低利率，企業成本就會下降，利潤提升，當然要防止更多資金流向房地產。
侯傑： 一粒「血栓通」 通開實體經濟輸血主動脈
財經評論員 侯傑 ：銀行多年來市場化利率改革並不徹底，依然保留著基本的貸款利率和市場利率的雙軌並行。銀行實行相對比較高的貸款基準利率，很多銀行對於利率設定下限，比如說不能低於九折，會形成「流動性血栓」，堵住通往實體經濟的血管脈絡，實體經濟感受不到市場利率的下降，感受不到融資成本的降低，實體經濟的「身體」恐怕好不了。LPR市場利率形成機制改革之後，促進貸款利率兩軌並一軌。LPR降了，貸款整體利率就會降，企業融資成本就會降。