近幾日，資本市場很多人注意到一條資訊：上市公司長沙銀行宣布將進行增持！2月28日公告顯示，長沙銀行第一大股東長沙市財政局將在未來六個月內增持不低於1000萬股，長沙銀行的管理層將增持不低於157.47萬元。政府背書，高管護航，信號可謂十分強烈：這支被低估、壓抑已久的股票，或將迎來轉機！
銀行股這個股票類別一直為金融圈玩家所關注，近期熱度尤其高。疫情大環境下，生產製造和服務行業陷入低迷，而銀行資產折舊少，不存在產能建設和釋放問題，也不需要關注產品的終端銷售、產品變質和過期問題。低位建倉銀行股，較能無視周期持續生長，足以獲得滿意的投資回報
券商分析人士認為，當前銀行板塊具備估值低、機構持倉低、ROE高的特點，基本面與估值存在偏差，具備估值修復的空間。後市疊加股東增持的信心利好，股價有望逐步回升。
增持計劃為股價上揚積聚勢能
相比於國內其它商業銀行或城商行維護股價的措施，長沙銀行此次增持操作可謂高調。在當前行情下，長沙銀行陸續推出優先股與股東、高管增持計劃，毋庸置疑將對自家股票形成短期利好，或刺激股價後市反彈，上周五以來，長沙銀行的股價走勢已呈現積極建倉信號，後續或有報復性反攻，投資者可積極關注。
數據顯示，自去年7月份以來，已有12家A股上市銀行的重要股東進行了合計的3.79億股的增持。其中既包括郵儲銀行這樣的大型國有銀行，也包括江蘇銀行、南京銀行、上海銀行這些大塊頭的城市商業銀行。
在監管積極對沖、穩增長政策有序推出的背景下，對經濟的悲觀預期有望修復，若存款降息落地，則能對銀行估值提升形成有效的催化。此時，大股東及管理層的增持並不僅僅是履行承諾，同時也是保護廣大中小投資者利益，當然，根本原因在於長沙銀行的經營業績和發展前景：
- 營收凈利增速均保持雙位數的穩定增長，業績整體向好。
- 在已經發布業績快報的20多家A股上市銀行中，長沙銀行的ROE（凈資產收益率）為15.61%，排名第五。
- 在9家已經發布業績快報的上市城商行中，長沙銀行的ROE排名第四。
- 在已經正式公布的2019年三季報中，長沙銀行當時的ROE是12.88%，在全部36家上市銀行當中，排名第六，穩居第一梯隊。
如果ROE的不俗表現反映的是長沙銀行的在過去一年中的賺錢能力，那麼咱們再來看看可以反映未來前景的成長能力：在9家已經發布2019年業績快報的上市城商行中，長沙銀行的營業收入同比增速高居第二，凈利潤增速也位居第三。由此可見長沙銀行在同類上市公司中穩居第一梯隊，優異的業績表現和成長性都理應受到資本關注。
股價被嚴重低估
然而，這第一梯隊的資產收益能力和成長性，卻沒能換回資本市場的青睞——長沙銀行的估值並不高，PB（市凈率）僅列一眾上市銀行的中位數，3月16日收盤價對應PB為0.82倍，屈居第18位。
在股票的價格與價值迷局中撥雲見日，才是真正的高端玩家，而掌握這種玩法，則要學會看兩件事：第一，增長從業績中來，機會從增長中來：行話說「經濟低速周期靠零售」，去年半年末，長沙銀行零售業務在利潤總額中占比已接近1/3，比2018年同期漲了一倍多。第二，機會從市場情緒所帶動的股價相對於公司價值的偏離度里來，長沙銀行PB偏低自不必說，即便在加大撥備計提、築牢「安全墊」後，長沙銀行還能錄得業內領先的15.61%的ROE，足見實力。
成大事者看全局，股價維穩這事還真不是長沙銀行專利。眼前，銀行股整體性回落，估值甚至已經落到歷史低位，老牌銀行股創新低者大把的有，新晉上市銀行股價維穩也不在少數。圈裡比較集中的觀點是：穩健可以，但不宜過慮。光看估值，銀行股長期低位徘徊，但是報表數據出來一看，其實很多擔憂是多餘的。看看業績快報：截至2019年12月末，長沙銀行不良貸款率1.22%，較年初下降0.07個百分點，主要風險指標均在同業中處於較優水平。
銀行業本來就是承載和化解社會風險壓力的行業，從情感上講，你可以要求它白璧無瑕，但是實際上，能做到白璧微瑕就很不容易了。長沙銀行資產質量風險雖然繼續小幅暴露，但尚未發現新的風險點或向外擴散跡象，加之長沙銀行通過增加撥備、採取多種手段化解不良資產，因此其不良貸款風險總體仍然可控。
優先股發行夯實資本基礎
對於銀行而言，資本與資產規模相匹配，隨著資產規模的增長和業務持續發展，銀行在資本市場運用資本工具補充資本是常態。值得一提的是，2019年12月，長沙銀行6000萬股優先股已發行完成，2019年12月26日，該行60億元募集資金扣除發行費用後已入帳計入其他一級資本，並於今年1月21日起正式掛牌轉讓，這也意味著長沙銀行資本充足率將進一步提升，大大增加信貸投放空間，為更好地支持實體經濟發展夯實了資本基礎。
通過發行60億元優先股，能夠確保長沙銀行滿足資本充足率的監管要求，並保留一定的安全邊際。除提高一級資本充足率與資本充足率以外，發行優先股將改變長沙銀行當前完全依靠核心一級資本來滿足一級資本充足率要求的現狀，優化資本結構。長沙銀行2019年營收、存款增速等指標全面回升， 60億優先股成功發行，資本補充後業績改善勢頭有望延續。
隨著疫情防控形勢持續向好，2020年銀行板塊或將迎來估值修復行情。此外，隨著存款降息，從負債成本降低到利差擴大，這些都會給銀行股帶來利好。相信這波增持是一聲春雷，引領長沙銀行股價回歸應有水平。各位股友，人可休息，錢不可休息！
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