目前已進入新的棉花年度，陸續有新棉零星採收，在銷售價格高位支撐下，收購價開秤水平相對較高。由於今年新疆霜期偏晚，新棉集中上市期預計推遲到「十一」期間，市場普遍認為，今年收購資金比較充裕，疊加加工產能持續過剩、收購期較短等因素，仍存在抬價搶收的可能性。中國棉花協會提示企業需高度警惕風險，避免非理性經營。
今年在紡織品市場逐步復甦、棉花消費回升推動下，棉花價格持續上漲，特別是二季度以來，價格上漲幅度加大，半年內價格上漲超過3000元/噸，已處於近十年偏高水平，而紡織消費復甦持續性不足，對價格上漲承受能力有限，後期存在下行風險。近期，國家有關部門已採取多種措施穩定市場，目前看本年度供給總體有保障，需求恢復程度有限，難以支撐棉價過度上漲。
新棉產量高於前期預期
據中國棉花協會調查，今年以來雖然受政策調整等因素影響，新疆植棉面積有所下降，內地植棉面積繼續下滑，全國植棉面積同比減少，種植前期也出現了一些氣象災害，初期棉花苗情較差，但後期氣象條件好轉，特別是結鈴吐絮期天氣總體適宜，單產水平與去年相比基本持平，總產下降幅度不大，預計全國總產為628萬噸，同比下降5.2%，仍為近年偏高水平。
多空雙方陷入僵持膠著狀態
據山東、河南、江蘇等地部分棉紡企業反饋，鄭棉CF2401主力合約持續在17000元/噸關口上下調整，多空雙方陷入僵持膠著狀態，但與9月份期貨盤面下挫超900點相比，疆內外棉花現貨的回調幅度多在200-400元/噸，貿易商、加工企業挺價氣氛仍比較濃。更令人不解的是，近兩周來新疆監管庫（含交割庫）棉花資源與內地庫新疆棉的報價價差繼續收窄至150-250元/噸，疆內庫皮棉的抗跌性更強。
紡織旺季來臨 原料補庫增多
隨著金九銀十的到來，紡織企業的採購意願有所提高。據國家棉花市場監測系統調查，2023年9月初，準備採購棉花的企業占54.5%，環比增加4.5個百分點，同比減少2.8個百分點，比近五年同期平均水平減少7.9個百分點；持觀望態度的占42.4%，環比減少3.2個百分點，同比增加1.2個百分點，比近五年同期平均水平增加7.2個百分點；不打算採購棉花的企業占3%，環比減少1.4個百分點，同比增加1.6個百分點，比近五年同期平均水平增加0.7個百分點。
紡織需求復甦動力不足
今年我國紡織行業開局良好，產銷情況出現好轉，但可持續性不足，企業虧損面再度擴大，採購棉花積極性減少：國內方面，紡織品服裝消費增幅逐步放緩，主要紡織品產量繼續穩中有落；出口方面，在美國限制新疆棉實質性影響不斷加大的背景下，企業訂單流失嚴重，我國棉製紡織品服裝出口金額下降幅度大於其他類別的紡織品，市場占有率降低、企業成本增加，向外轉移速度加快。
紡企即期利潤得到一定程度的修復
據江蘇、浙江、山東等地幾家棉紡企業反饋，受廣東、江浙等地部分棉紗貿易商大力降價出貨的影響，紗線出廠價不僅沒能跟隨棉花棉紗期貨上調，反而下跌100-200元/噸。
整體來看，近期鄭棉CF2401合約一度回落超800點，現貨基差報價應聲下滑，原料調整幅度明顯高於棉紗，紡企即期利潤得到一定程度的修復，加上「金九銀十」內需外銷新增訂單緩慢回升，紡企的信心也呈現企穩反彈。
徐州某紡企表示，2023年二、三季度沿海地區各輕紡市場貿易商、中間商庫存持續處於高位（佛山、紹興、常州、南通等地公共倉儲庫「爆倉」是常態），財務成本、倉儲費用及其它支出不斷累積，部分貿易商壓力偏大。隨著紡服行業「金九銀十」到來，沿海地區織布廠開機率回升，紗線補庫逐漸啟動，棉紗貿易企業先於棉紡廠降價出貨，造成紗價提漲的難度較大。
宏觀調控政策持續有效
為保障棉紡企業用棉需要、加強市場調控，一方面，有關部門7月啟動中央儲備棉銷售，並根據前期成交率較高的情況調增了每日掛牌數量，目前日成交率已回落至60%左右，成交價也逐步回落趨穩；另一方面，有關部門公告增發75萬噸棉花進口滑准稅配額，並在8月已將配額下達給棉紡企業；同時，為了穩定市場，避免過度炒作，鄭州商品交易所已兩次調整部分合約交易手續費。
有關部門近期已明確表示，新棉收購期間將根據形勢繼續銷售中央儲備棉，同時還可以通過進口、加強期現貨市場監管等方式進一步穩定國內棉花市場，保障新棉收購有序進行。中國棉花協會提醒業內各方，當前棉價處於歷史相對高位，棉花市場存在不確定性較大，有意參與新棉收購的企業要充分考慮市場風險，客觀評估市場供需實際，理性選擇經營策略，切勿由於上年經營狀況好轉而忘記2021年全行業遭受重大損失的重大教訓，避免再度出現頭腦過熱、跟風炒作、盲目入市、重蹈覆轍。
建議企業：一是不輕信市場傳言，堅持從正規渠道獲取信息；二是正確分析形勢，理性看待市場，避免盲目從眾心理；三是樹立底線思維，強化風險意識，充分利用各種避險工具控制風險；四是提升管理水平，確保安全經營，努力提高棉花質量，提高抗風險能力。
後期展望
隨著紡織業「金九銀十」進入高潮，產業鏈購銷趨於活躍，紡企補庫較為積極。同時，新棉上市期間，國家保障棉花供應充足，企業的選擇更加豐富，而滑准稅配額的發放將促使企業加大對港口外棉的關注。從目前看，短期內外棉價格有望保持穩中偏強走勢，企業對港口保稅棉的採購有望增加。
來源：中國棉花協會、中國棉花網
編輯：中國紗線網新媒體團隊
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