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今年棉花的兩波行情
截至目前，2023年棉花行情主要有兩波，第一波行情是上半年鄭棉震盪上行，主要基於疫後國內消費復甦的樂觀預期；第二波行情是進入二季度後，受新季植棉面積的縮減及新疆天氣干擾、市場上棉花供應緊張的預期的影響，棉花價格近期出現了較快上漲，鄭棉主力合約一度突破17000元/噸關口，並在7月21日盤中達到年內最高的17360元/噸。
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市場行情解讀
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第二波行情出現後，有企業對不斷上漲的棉花價格表示擔憂，建議政府部門和全國棉花交易市場要及時準確發布棉花庫存信息，減少信息不對稱造成的盲目炒作，並希望國家能儘快出台相關政策保供穩價。這輪棉花投機行情主要還是天氣炒作，及對新疆棉花庫存的擔憂，目前來看市場盲目炒作情緒已經退燒，回歸到接下來新疆新棉搶收預期的中長期邏輯。
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正式開始拋儲！影響幾何？
7月27日，中國儲備棉管理有限公司發布公告，為切實做好2023年中央儲備棉銷售工作， 中國儲備棉管理有限公司制定了《2023年中央儲備棉銷售實施細則》。同時發布《2023年中央儲備棉銷售競價交易辦法》的公告。
時間—— 銷售時間自2023年7月31日開始，原則上每個國家法定工作日掛牌銷售。
數量——每日上市數量和實際批次儲備棉的銷售底價屆時以公布的上市數據為準。
價格——銷售儲備棉的銷售底價按《中央儲備棉銷售銷售底價計算公式》確定，質量等級價差按中國棉花協會公布的2023年7月棉花質量差價表執行。
競拍對象——參與儲備棉銷售競價交易的買方僅限紡織用棉企業，且只能本企業自用（競買企業與紡織用棉企業的統一社會信用代碼或稅務登記號必須一致），不得轉賣。
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鄭棉主力合約走勢如何？
7月28日，鄭棉主力合約早盤低開，盤中小幅跳水，但尾盤收回跌幅，主力合約收於17050元/噸，跌0.41%。
近期鄭棉主力合約市場走勢
拋儲及發放75萬噸進口配額政策塵埃落定，拋儲消息經過幾日發酵，利空已在這幾天的盤面消化；7月21日，國家發改委發放棉花非國營貿易進口滑准稅配額75萬噸，不限定貿易方式。本次儲備棉輪出和增發配額更多是希望能夠補充棉花市場供應，滿足紡織企業用棉需求。拋儲的公告和增發的75萬噸配額一定程度上緩解了當前供應緊張的局面，但難抑棉價上漲趨勢，目前萬七關口已經獲得有效支撐。現在鄭棉期貨趨勢主要轉為新疆高溫天氣及新棉上市之後搶收預期對棉花價格的影響。
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棉紡廠艱難上調紗價
產業鏈進入淡季，當前上游建庫和下游去庫告一段落。下游仍處於紡織淡季時期，紗廠開機率在6-7成左右，據棉花展望消息，新疆大型紗廠平均開機率仍可達八成左右，河南中小型紗廠在65%左右。江浙、山東、安徽沿江地區的中小型紗廠開機在60%。近日隨著鄭棉主力CF2309合約再次向上突破，紡企用棉成本總體提高，及淡季即將進入最後一程，紡織企業存在補庫預期，棉紡廠在紡紗虧損面擴大的被動局面下紛紛開啟紗價上調，幅度多在200-500元/噸，但是紗線價格提漲困難，隨著棉價再度快速上漲，紡企即期紡紗利潤虧損程度加深，減產降負工廠逐漸增加。
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儲備棉輪出將影響企業補庫節奏
輪儲和進口配額增發量靴子落地，基本符合前期預期。目前上游供應緊張與下游市場疲軟之間的矛盾持續，下游即將迎來「金九銀十」，即將開啟的儲備棉輪出將影響企業補庫節奏。目前看市場對需求端的擔憂似乎並沒有影響棉價運行的趨勢，棉價或將呈現易漲難跌的趨勢。後期需持續關注種植階段的新疆乾旱高溫天氣對種植進度的干擾、下游需求情況以及新年度產量和搶收預期。
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