大轉折時代，房企的新增長範式

截至目前，三大國際評級機構標普、穆迪、惠譽都給予龍湖集團投資級評級，令龍湖成為少數獲得境內外機構全投資級評級的優質房企。

正是基於穩健的經營和財務表現，在房地產政策層面出現利好後，金融支持的「三支箭」也優先惠及龍湖。

2022年8月，龍湖發行了15億元中期票據，利率3.3%，成為中債增通過直接擔保增信的首單民營房企債券。2022年11月，龍湖獲得「第二支箭」首單200億元中債增信債券額度，並成功發行20億元的中期票據，票面利率僅3%。同樣在2022年11月，龍湖與工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行等六家國有大行達成戰略合作，成為獲取銀行授信支持力度最大的房企之一。2022年12月，「內保外貸」首單亦花落龍湖，中國銀行成功為龍湖提供了「內保外貸」7億元貸款。

逆勢擴儲贏得先機

最困難的時刻已經過去，度過寒冬的房企依然要著眼長遠的發展。信心在於，房地產在很長時間裡依然是每年13億平米規模的支柱產業，在行業分化加劇的背景下頭部企業依然有良好的發展基礎。

土儲是房企未來發展空間的基石。但2022年房企拿地積極性低迷，中指研究院統計數據顯示，去年TOP100房企拿地總金額降幅接近50%。

困難局面下，龍湖是極少數仍然在堅持拿地的全國性民營房企。在保證財務安全的前提下，龍湖抓住機會窗口，積極逆勢新增土地儲備。特別是去年三季度之後，國央企、城投平台參與土拍的熱情減退後，龍湖成為少數持續活躍在土拍市場的頭部房企。

2022年，龍湖在土拍市場摘得34幅地塊，總建築面積逾400萬平米，權益地價近300億元。克而瑞數據則顯示，龍湖在2022年新增土地貨值670.6億元。值得注意的是，龍湖新增的土儲主要分布在北京、上海、成都、重慶、杭州、合肥等一、二線高能級城市，繼續堅持聚焦高線城市的布局。

這也意味著，龍湖的資金充裕，仍保持著較強的土地獲取能力，且在高能級城市拿地，有望在2023年城市分化的行情下占得先機。

雙引擎驅動健康發展

大量房企被淘汰、市場由增量轉入存量競爭後，規模至上的增長範式宣告終結，房企已進入新的發展階段。

新環境下，衡量房企實力的標杆變得更綜合：住宅開發業務要更健康，同時在住宅開發之外也要有新的「發動機」。以龍湖為例，通過地產更聚焦發展以及經營性業務的快速增長，這家龍頭房企正勾勒出未來健康發展的版圖。

現階段的龍湖，業務戰略強調要「聚焦協同」，「聚焦」即是把資源集中到更能帶來效益的城市、業務，「協同」則是發揮多元業務的互相加成和乘法效應。

一方面，龍湖原來地產開發只進入了68個城市，在Top10房企中是最少的，後續又進一步聚焦到20個重點城市、14個機會城市。隨著城市的進一步聚焦，龍湖可以將資源配置到更具效能的市場，持續提升經營效率。

另一方面，近年來龍湖形成住宅、商業地產、長租公寓等多賽道協同的布局，特別是非地產的經營性業務實力日益突出，這些業務在「一個龍湖」的生態體系下為龐大客戶群提供多元、高質量的產品和服務，釋放出更高的成長活力。

事實上，龍湖的經營性業務正成為業績的「壓艙石」和潛在的「發動機」，確保了業績實現韌性穩增。2022年前11個月，龍湖累計實現經營性收入約212.4億元，超過去年全年的188.3億元，創歷史新高。截至目前，龍湖商業已開業商場超過70座，長租公寓冠寓開業門店超過11萬間，物業服務持續外拓，並在寫字樓服務、智慧物業服務等細分領域建立起核心競爭優勢。

在住宅開發之外，龍湖的商業運營、租賃住房、空間服務以及智慧營造等業務均已躋身行業頭部，為龍湖貢獻穩定的現金流。站在房地產行業的歷史轉折點上，龍湖的「開發+服務」雙引擎戰略在此時更凸顯前瞻布局的意義。

厚土植根，堅韌生長。今年已經是龍湖成立的第30個年頭，憑藉30年的全方位積累，龍湖正在引領新的增長範式。