5月27日，本周最後交易日結束後，多部門再度發布一系列重大政策。近期，在各項政策密集推動下，市場全面回暖。經過近一個月的持續反彈，本周市場微幅回落，但整體上升趨勢依舊，後期機遇仍較多。
// 一系列重大政策集中發布 //
1、三部門：堅定推進中國債券市場對外開放，鼓勵境外機構投資者作為中長期投資者投資中國債券市場。
5月27日，人民銀行、證監會、外匯局發布聯合公告（關於進一步便利境外機構投資者投資中國債券市場有關事宜），統籌同步推進銀行間和交易所債券市場對外開放。
境外機構投資者入市有何調整？
入市程序方面，境外機構投資者以法人身份入市。對於擬備案機構及已備案機構的新增產品，無需再逐只產品備案。對於已備案的產品，在銀行間債券市場既可以保留現有債券帳戶，也可以歸併至法人層面，相關金融基礎設施應當提供非交易過戶服務。
入市的境外機構投資者，可以持相關備案證明文件等材料申請開立證券帳戶後直接投資交易所債券市場，交易所市場合格境外投資者託管行資質名單可通過證監會網站查詢，也可以通過互聯互通方式投資交易所債券市場。兩種方式均無需另行辦理備案或審批手續。交易所將會同中國證券登記結算有限責任公司儘快制定具體業務規則，明確已進入銀行間債券市場的境外機構投資者在交易所市場開戶、交易、登記、結算等事項。
結算代理與託管銀行模式有何區別？
銀行間債券市場結算代理與託管銀行模式並行，供境外機構投資者自主選擇。
結算代理模式下，境外機構投資者可以與結算代理人自主協商以何種方式約定雙方權利義務安排，併到中國人民銀行認可的債券登記結算機構開立債券帳戶。人民銀行上海總部不再要求提交結算代理協議。
託管銀行模式下，境外機構投資者可以直接或通過其境外託管銀行，委託符合條件的境內託管銀行進行債券託管。
2、證監會、發改委：推動保障性租賃住房REITs業務規範有序開展，四大內容：
一是明確了發起主體應當為開展保障性租賃住房業務的獨立法人；
二是強調了回收資金用途的嚴格閉環管理機制，確保凈回收資金優先用於新的保障性租賃住房項目建設，或用於其他基礎設施補短板重點領域；
三是壓實機構主體責任，要求發起人的控股股東、實際控制人不得挪用回收資金；
四是加強溝通協作，證監會和國家發展改革委將指導滬深證券交易所、證監局和地方發展改革委做好推薦、審核和日常監管工作。
3、中國證監會、香港證監會：將符合條件的ETF納入互聯互通
ETF納入互聯互通後，內地和香港投資者可以通過當地證券公司或經紀商買賣規定範圍內的對方交易所上市的股票和ETF基金份額。 三大制度安排：
一、投資標的。兩地將基於基金規模、跟蹤指數選股以互聯互通標的股票為主等原則，確定符合條件的內地ETF及香港ETF納入標的範圍。詳細的條件規定將由兩地交易所發布。經中國證監會和香港證監會同意，兩地交易所可根據運行情況在股票互聯互通框架下調整納入標的範圍。
二、投資方式。投資者通過互聯互通投資ETF，僅可在二級市場進行交易，不允許申購贖回。
三、投資額度。ETF投資額度與股票投資額度一併統計及管理。
緊隨其後上交所發布納入標準具體如下：內地市場ETF過去6個月日均資產規模達15億元人民幣，且成分證券以滬深股通標的股票為主；香港市場ETF過去6個月日均資產規模達17億元港幣，成分證券以港股通標的股票為主，且不含合成ETF、槓桿及反向產品。同時，此次納入標的的ETF須滿足上市6個月、標的指數發布已一年等要求。原則上，納入標的ETF每半年調整一次。在交易機制、每日額度控制、投資者適當性管理、監管合作、清算交收和風控安排等方面，與滬深港通現有股票機制基本一致，僅限二級市場交易。
4、國資委發布《提高央企控股上市公司質量工作方案》
《工作方案》明確了提高央企控股上市公司質量的指導思想和整體思路，提出「內強質地、外塑形象，爭做資本市場主業突出、優強發展、治理完善、誠信經營的表率，讓投資者走得近、聽得懂、看得清、有信心」的總體目標，以及「打造一批核心競爭力強、市場影響力大的旗艦型龍頭上市公司」和「培育一批專業優勢明顯、質量品牌突出的專業化領航上市公司」的具體目標。
做好三方面統籌平衡：堅持做優存量與做精增量結合、堅持價值創造與價值實現兼顧、堅持依法合規與改革創新並重。
5、證監會將推動行政罰沒款優先用於投資者賠償制度落地
證監會副主席李超在第一屆廈門金融司法協同論壇上致辭表示，證監會將始終堅持以人民為中心的發展思想，持續健全投資者維權救濟機制，建立健全證券糾紛特別代表人訴訟常態化機制，推動行政罰沒款優先用於投資者賠償制度落地，提高多元糾紛化解能力和效率，持續釋放大幅提高證券違法成本、堅決保護投資者合法權益的強烈信號，積極構建公開公平公正的市場環境，切實增強投資者的獲得感、安全感、幸福感。
6、上交所發布知名成熟發行人優化審核指引
三大內容：一是完善知名成熟發行人認定標準，簡化部分認定指標，拓寬優質企業範圍，對於在重點支持行業領域內具有領先地位的企業給予專門支持。
二是提升對知名成熟發行人項目審核的支持力度，除保留現有的公募快速審核、私募直接備案發行、多品種債券合併申報編制發行文件等便利措施外，進一步簡化文件簽章、財務報告披露等方面要求，便利優質發行人開展債券融資。
三是設置動態調整機制，根據發行人資質變化情況動態匹配審核機制，鼓勵企業積極發掘自身優勢，用好用足制度支持。
// 本周市場平穩回探 //
本輪自4月27日觸底反彈以來，市場已走出明顯的上升趨勢。 Wind數據顯示，本輪反彈上證指數已大幅上漲8.45%，深成指上攻9.67%，個股反彈10%以上占比超60%。經過連續火熱後，本周市場小幅回探，其中上證指數下跌0.52%，深成指下跌2.28%。震盪整理，積蓄動能，等待後期繼續走高。
行業方面，Wind二級24個行業，共有8個上漲，占比不高。 其中漲幅最大為能源行業，一周上漲6.6%遙遙領先，緊隨其後媒體、食品與主要用品零售、運輸三大行業上漲均超過2%，而半導體與生產設備、房地產、耐用消費品與服裝和製藥、生物科技與生命科學四大行業較弱，跌幅超過3%。可見市場雖波動不大，但各行業板塊表現差距極大。
北向資金方面，本周資金有所出逃，合計凈賣出95.80億元。其中 滬股通小幅凈賣出11.01億，而深股通大幅凈賣出84.79億，可見北向資金近期在滬深兩市個股上動向差異較大，明顯對滬市低位績優藍籌股較深市成長股要青睞一些。
// 機構依然看好後市 //
渤海證券認為，現階段，重要指數的估值水平均處於近5年來的50%分位數以下，其中上證綜指、中證500接近2019年初的分位數水平，科創板也在歷史極值附近，估值端性價比凸顯。而 基本面處於經濟壓力持續加大、政策對沖不斷加碼，寬信用尚待見效的階段，我們延續對指數中長期的看好。
萬聯策略分析認為， 政策利好頻發。穩增長主線清晰，配置機會凸顯：在外需回落的背景下，實現穩增長任務需要內需加碼發力，投資與消費領域政策利好頻發、業績預期向好、估值具有吸引力。
建議關註：1）基建領域繼續發力，大型項目審批、施工加快，資金到位情況向好，央企基建企業最為受益；2）促消費力度升級，關注必選消費中農林牧漁主線及困境反轉的可選消費領域。
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