財政積極信號提振A股，93%魯股上漲

10月14日，A股早盤高開走低，隨後企穩回升，午後滬深指數漲幅均超2%。截至收盤，上證指數漲2.07%報3284.32點，深證成指漲2.65%報10327.4點，創業板指漲2.6%報2155.4點，科創50指數漲約3%，北證50指數漲6.6%；兩市合計成交16350億元。

山東板塊共有286隻個股上漲，占比約93%。其中，北交所魯股表現不俗，國子軟體漲26.20%，建邦科技漲15.93%；青島金王則是連續第2個交易日封至漲停，英派斯、國新健康、中農聯合、興民智通、恆天海龍也封至10%的漲停。

從盤面表現看，魯股的各概念板塊呈現普漲格局，地產、銀行、半導體板塊漲幅居前，商業航天、網絡安全、金融科技等題材活躍。

在業內人士看來，帶動A股市場回升的因素，來自宏觀調控政策的進一步加碼。

10月12日國新辦舉行的新聞發布會上，財政部宣布了一攬子有針對性的增量政策舉措，具體包括：加力支持地方化解政府債務風險，較大規模增加債務額度；發行特別國債支持國有大型商業銀行補充核心一級資本；綜合運用地方政府專項債券、專項資金、稅收政策等工具，支持推動房地產市場止跌回穩；加大對重點群體的支持保障力度。

中信證券認為，財政部的政策表態整體超預期，政策思路的轉變比力度的大小更重要；當前市場正處於預期大逆轉向行情大拐點的過渡階段，市場在前期脈衝式上漲後多空博弈加劇，場外增量資金的入場節奏放緩，但潛在入市資金規模依然較大，行情將逐步從資金面情緒驅動轉換至基本面驗證驅動，行情特徵將從脈衝式漲跌換擋至企穩慢漲。

中金公司表示，9月底中共中央政治局會議釋放積極的政策轉向信號，本次財政部進一步確認了未來財政加碼可能。目前A股市場估值水平仍明顯低於全球主要市場，疊加政策發力對於預期的改善，A股市場在經歷調整後有望重拾信心，後市或止跌企穩，但回升斜率可能較前期有所放緩，未來重點關注具體財政方案的落地情況。

對於可以關注的行業板塊，中信證券認為，房地產、銀行、非銀金融以及建築建材等行業是最明確的主線之一。內需板塊估值修復方面，建議重點關注攻守兼備的消費網際網路，低估值高回報且經營有望率先企穩的乳製品、大眾餐飲等必需板塊，以及經濟預期修復帶動下的酒類、人力資源、酒店等順周期方向。

中金公司也表示，此次財政部提到「擬一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務」，是「近年來出台的支持化債力度最大的一項措施」，此舉能夠改善資產質量，利好銀行行業，「股息較高、資產質量穩定的銀行長期來看股息仍有吸引力」。

（大眾新聞·經濟導報記者 時超）