有意思的是，一般而言，當面板產能過剩時，有多家供應商選擇的品牌廠商大多是處於強勢地位，但由於第三季度是「金九銀十」銷售旺季，品牌廠商需要提前備貨，再疊加面板行業集中度較高，以京東方、TCL科技為代表的面板龍頭對「動態控產」、「按需定產」策略很快達成共識，多重因素共同作用之下面板價格終於上漲。

而受市場供需關係改善利好推動，多數面板類上市公司在第三季度都取得不錯的業績。

面板龍頭TCL科技的三季報顯示，前三季度，公司實現營業收入1331.09億元，同比增長5.21%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤16.11億元，同比增長474.14%。

其中，公司第三季度營收479.6億元，同比增長14.21%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤12.71億元，去年同期則為虧損3.83億元。

此外，另一龍頭京東方A的三季報顯示，公司第三季度凈利潤2.86億元，上年同期凈虧損13.05億元，同比扭虧為盈。

不過這並不意味面板上漲價格是可持續的。

萬聯證券投資顧問屈放研判稱，三季度末期各下游企業紛紛進入補庫存的末端，需求市場將繼續維持低位運行，鑒於當下電視終端市場的「低迷」表現，面板價格在持續的上漲之後，四季度或將迎來新的挑戰。

2、下行周期難見回暖，面板行業險象求生

雖然行業還沒有迎來需求的上行區間，但面板行業還是將過去供給端主導（產能變化）轉向需求端主導，試圖通過大尺寸、高端化、多樣化來過冬。

今年上半年，TV面板的平均出貨尺寸已增至47.8寸，大尺寸已然成為面板行業發展的新趨勢，疊加價格的上漲，成為廠商業績改善的關鍵。

TCL科技就在財報中表示，產品大尺寸化趨勢帶動面積需求穩步增長，大尺寸面板價格自今年 3 月以來持續上漲，公司55吋及以上尺寸產品面積占比提升至78%。據了解，TCL華星中有六成的收入來自於大尺寸面板，上半年大尺寸面板價格的上漲，也讓其毛利率有了較大的改善。

而從京東方的動態來看，今年液晶電視面板的出貨也將繼續堅持大尺寸化，並加速產業鏈上下游布局。奧維睿沃（AVC Revo）的研報顯示，2023年，京東方將增加55、65、75英寸液晶面板的出貨量。

與此同時，在面板顯示領域，時值主流的顯示技術處於疊代期，整個面板行業正從液晶面板LCD集體轉向Mled（Miniled、Microled簡稱），不少面板廠商開始紛紛提前布局。

比如作為「Miniled技術的推動者、引領者」，TCL科技旗下的TCL電子已經推出了多款涵蓋了中端、中高端和高端的miniled電視產品。

再比如今年，京東方投資290億元的北京6代LTPO技術新型顯示器件生產線項目奠基，將主要生產VR顯示面板、MiniLED直顯背板等高端顯示產品，預計2025年量產。

另一方面，面板龍頭也將目光瞄準了一些新興的增量市場領域。 尤其是在汽車電動及智能化趨勢的浪潮下，車載面板成為了一片新藍海。

目前，包括京東方、TCL科技、深天馬、維信諾、龍騰光電等已經在戰略方向上做出了調整，車載市場也成為面板業渡過寒冬的「香餑餑」。

3、走出面板周期看什麼？

回答這個問題，首先要明白為什麼會出現這次面板周期。

從2016年到2022年，整個面板行業經歷四次大的周期，這些周期的形成都有一個共性特點——即都是因為投資增加疊加需求下降帶來產能大幅過剩，從而導致高庫存，引發價格戰開始去庫存。

當下所處的面板周期是起始於2021年左右，彼時面板價格持續上升，以面板「雙雄」京東方、TCL科技為代表的企業分別在當年前後大量投產，接下來的產能逐步釋放，由此造成供給端過剩，面板行業進入跌價周期。

一般而言，隨著虧損加劇，開始產能淘汰疊加需求回升，面板企業庫存見底開始價格回升，很快就能開啟新一輪面板景氣周期。

但特殊之處在於，多方面因素影響將市場需求直接冰凍，面板出貨量同比大跌，面板價格出現螺旋式下跌。

走出面板周期，一個重要的指標就是消費需求改善，而需求何時到來，還不得而知。

不過可以肯定的是，中國經濟的消費韌性始終存在。

以手機為例，在今年華為mate60系列和小米14等多款手機廠商的帶動之下，消費類電子復甦的跡象十分明顯。

根據Canalys數據，2023Q3全球智慧型手機出貨量僅同比下降1%，下滑勢頭進一步減緩，且在區域性復甦和新產品升級需求的帶動下，三季度出貨量實現了兩位數的環比增長。

而在中小尺寸屏領域，京東方、TCL科技等一眾面板廠商也在一定程度上受益。

國金證券在研報中指出，華為發布了系列消費電子終端，產業鏈正在積極拉貨，其他消費電子品牌也在新機拉貨或積極補庫存。從目前的情況來看，消費電子拉貨在第四季度將具備一定的持續性。

無論如何，對投資者來說，面板行業的優秀企業顯然已經到了「擊球區」。