關鍵詞：抽水蓄能、利好政策、裝機容量、前景廣闊

一、發展背景：煤炭價格下跌，國家政策不斷推動抽水蓄能高質量發展

2023年以前，煤炭價格高企，企業盈利水平較高，進一步刺激煤炭生產。2023年上半年，中國原煤生產穩定增長，煤炭進口量持續高位運行，但受近幾年保供增產影響，煤炭需求相對寬鬆，整體社會庫存已經累至相對高位，加之進口煤數量的擴大，導致煤價持續下行。數據顯示，2023年以來，中國秦皇島煤炭價格呈現下降走勢，9月1日，5500大卡價格為725元/噸，環比減少2元/噸；5000大卡煤炭價格為653元/噸，環比減少2元/噸；4500大卡煤炭價格為582元/噸，環比減少1元/噸。煤價格的下降對能源企業造成衝擊，為此，企業需要採取相關措施來緩解壓力。如減少對煤炭的依賴，大力發展清潔能源，以實現可持續發展。

當前，隨著環保意識的增強和清潔能源的發展勢頭，我國風電、光伏發電等新能源大規模高比例發展，對調節電源的需求更加迫切。抽水蓄能是電力系統重要的綠色低碳清潔靈活調節電源，可為電力系統提供調節服務，有利於構建新型電力系統並促進能源綠色轉型，因而受到國家政府的高度重視，不斷推動抽水蓄能高質量發展。2023年4月，國家能源局發布《關於進一步做好抽水蓄能規劃建設工作有關事項的通知》，提到為適應抽水蓄能快速躍升發展需要，組織行業協會、研究機構及重點企業等加強行業監測評估，對抽水蓄能投資、設計、施工、設備製造、運行、管理等產業鏈各環節進行監測和能力評估，針對開發建設規模、時序不協同和產業鏈薄弱環節，研究應對措施，加快各方面能力提升，更好支撐行業加快發展。該政策的有效提出對構建新型電力系統，推動抽水蓄能高質量發展，助力碳達峰碳中和目標實現有著重大意義。

二、發展現狀：抽水蓄能裝機容量不斷增長，華北地區裝機容量最大

2022年，我國已納入規劃的抽水蓄能站點資源總量達到8.23億千瓦，與2021年的8.14億千瓦相比有所增長。根據不同地區來看，西北地區已納入規劃的抽水蓄能站點資源量最高，達15900萬千瓦。抽水蓄能站點資源如此豐富，在電力保供和能源轉型中價值逐漸凸顯，未來發展潛力巨大。

近幾年來，我國用電需求量持續增長，多地電網用電負荷創新高，使得調節性電源需求激增。抽水蓄能因技術成熟、反應速度快、單機容量大、經濟性較好、安全性高等特點，是目前大規模調節能源的首選。2020-2022年間，中國抽水蓄能投產總裝機容量呈逐年增長態勢，2022年達到45.79GW，預計未來裝機容量將持續增長，2030年達到120GW左右。

相關報告：智研諮詢發布的《2023-2029年中國抽水蓄能行業市場發展調研及投資前景評估報告》

從各地區來看，華東地區抽水蓄能電站投產裝機容量最大，達到1726萬千瓦；南方地區、華北地區次之，抽水蓄能電站投產裝機容量分別達1028萬千瓦，907萬千瓦。裝機容量分布較大的地區均在經濟較發達、地勢低平的區域，這主要是因為與西部地區相比，這些地區開發建設難度較低，建設投入成本較低，加之市場需求較高，導致抽水蓄能電站數量增多，裝機容量不斷上漲。

在國家政策的扶持之下，抽水蓄能項目建設有序進行，已核准項目規模不斷擴大。2021-2022年中國已核准的抽水蓄能項目數量從11個增長至48個，項目總規模額從1380萬千瓦增長至6890萬千瓦。據中國水力發電學會抽水蓄能分會統計數據，截至 2023 年 6 月 14 日，我國「十四五」期間抽水蓄能核准規模累計超過 1 億千瓦，結合 2022 年底統計數據，2023 年上半年，全國新增核准抽水蓄能項目約 1720 萬千瓦。

三、企業分析：來水偏枯影響收入，企業積極布局抽水蓄能

南方儲能是以抽水蓄能、新型儲能和調峰水電為主營業務，其業務範圍涵蓋南方五個省區，分別為廣東、廣西、雲南、貴州、海南。2022年，公司營業收入達到82.61億元，同比增長0.64%，歸母凈利潤為16.63億元，同比增長33.25%。其中，抽水蓄能業務收入達到46.05億元，同比增長38.18%，是公司主要的收入來源。2023年以來，公司不斷完善上市公司運作機制，持續深化改革創新，堅持做優公司生產經營基本面。上半年實現營業收入28.61億元，同比下降31.07%；歸母凈利潤為6.93億元，同比下降26.30%。公司2023年上半年經營業績下降幅度明顯，是因為公司業務調整，與2022年相比業務範圍變小，同時西部調峰電站來水同比2022年偏枯。

2023年上半年，公司在原機組總裝機容量達到1242.1萬千瓦。其中抽水蓄能占比最大，所占比重達到83%，裝機容量為1028萬千瓦；其次，調峰水電占比達到16%，裝機容量為203萬千瓦；新型儲能占比達到1%，裝機容量為11.1萬千瓦。上半年，公司在運機組運行維護情況良好。在抽水蓄能方面，公司在2023年上半年新取得得廣東揭西大洋、肇慶長灘、清遠佛岡和貴州遵義大梁崗 4 個新站點開發權，為公司加快完成「十四五」及中長期抽水蓄能發展目標進一步打下了基礎，同時，公司參股內蒙古烏海項目已開工建設，預計未來抽水儲能裝機容量不斷增長。

四、發展趨勢：利好政策推動，抽水蓄能發展前景廣闊

1、利好政策推動，抽水蓄能項目建設加速

2023年以來，國家推出一系列政策來推動抽水蓄能發展，如《關於進一步做好抽水蓄能規劃建設工作有關事項的通知》、《關於抽水蓄能電站容量電價及有關事項的通知 》、《申請納入抽水蓄能中長期發展規劃重點實施項目技術要求（暫行）》等等。在政策的大力扶持之下，為抽水蓄能行業發展帶來更大的發展機遇，相關項目建設速度加快。據不完全統計，2023年6月國內抽水蓄能建設加速推進，共有26座抽水蓄能電站迎來重要進展，其中11座抽水蓄能電站簽約、核准、開工，與前兩個月相比均有較大提升。未來，在利好政策的推動下，抽水蓄能行業將得到不斷發展。

2、清潔能源發電成為主流，抽水蓄能發展前景廣闊

隨著全球能源消耗的增加，傳統化石燃料逐漸減少，清潔能源發電逐漸成為主流。當前，我國正處於能源綠色低碳轉型發展的關鍵時期，風、光等新能源大規模高比例躍升發展，同時，目前我國大部分地區的靈活性電源仍以火電為主，為了實現碳達峰碳中和目標，也需要逐步替代。隨著新能源大規模的發展，新型電力系統對調節電源的需求更加迫切，而抽水蓄能是當前技術最成熟、經濟型最優、最具大規模開發條件的電力系統綠色低碳清潔靈活調節電源，與風電、太陽能發電、核電等配合效果較好，表明未來抽水蓄能行業發展前景廣闊。加快發展抽水蓄能，不僅可以滿足當前以及未來一段時間的電力系統調節需求，還能對保障電力系統安全，促進新能源大規模發展和消納利用具有重要作用。

由智研諮詢專家團隊精心編制的《2023-2029年中國抽水蓄能行業市場發展調研及投資前景評估報告》（以下簡稱《報告》）重磅發布，《報告》旨在從國家經濟及產業發展的戰略入手，分析抽水蓄能行業未來的市場走向，挖掘抽水蓄能行業的發展潛力，預測抽水蓄能行業的發展前景，助力抽水蓄能行業的高質量發展。

本《報告》從2022年全國抽水蓄能行業發展環境、整體運行態勢、運行現狀、進出口、競爭格局等角度進行入手，系統、客觀的對我國抽水蓄能行業發展運行進行了深度剖析，展望2023年中國抽水蓄能行業發展趨勢。《報告》是系統分析2022年度中國抽水蓄能行業發展狀況的著作，對於全面了解中國抽水蓄能行業的發展狀況、開展與抽水蓄能行業發展相關的學術研究和實踐，具有重要的借鑑價值，可供從事抽水蓄能行業相關的政府部門、科研機構、產業企業等相關人員閱讀參考。

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