遊戲是泛娛樂產業中吸金能力最強的板塊，這早已是業內共識。過去十年，中國遊戲行業持續呈現階梯式的增長。2021年中國遊戲用戶規模6.7億人，增幅達957%；中國遊戲行業市場規模2965.13億元。2021年中國遊戲市場實際銷售收入比2020年增加了178.26億元，同比增長6.40%。
近幾年隨著中國遊戲市場的高速發展，國內資本紛紛看好遊戲產業。三七互娛 、完美世界等公司在業績上有著非常強勁的表現。
Choice數據顯示，2018年~2021年，30家遊戲公司的年報累計總營收呈現逐漸上漲的趨勢，2021年30家A股遊戲公司累計斬獲了超730億元的總營收。利潤方面，30家遊戲公司的盈利高峰期分別出現在2018年和2020年，在這兩年均有超七成的遊戲公司實現盈利，分別累計實現盈利142.34億元和190.17億元。
但從2018年到2021年，整個遊戲行業也發生了非常大的變化，受國產遊戲版號審批暫停發放、市場競爭加劇等影響，越來越多的遊戲公司開始爆發各式各樣的風險。
今年9月份，因涉嫌信披違規，ST天潤及公司多位高管被處罰，實控人賴淦鋒被給予警告、罰款60萬元，並被採取10年市場禁入措施。在今年10月份，又一家A股遊戲公司的實控人等面臨被罰千萬元，且被市場禁入。
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實控人等被罰千萬並被市場禁入
10月9日晚，曾大手筆跨界收購遊戲公司的富春股份發布公告稱，控股股東福富春投資實控人、董事長繆品章及副董事長，總裁陳苹分別收到了中國證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，上市公司控股股東富春投資、實際控制人繆品章、總裁陳苹分別罰款500萬元、650萬元、300萬元，合計罰款1450萬元。此外，證監會擬決定對繆品章採取五年市場禁入措施；對陳苹採取三年市場禁入措施。
據了解，今年1月13日，富春股份控股股東富春投資等收到了證監會下發的立案告知書，因涉嫌證券違法違規，證監會決定對富春投資、公司實際控制人繆品章及總裁陳苹進行立案調查。
需要注意的是，上述擬處罰決定僅為證監會對富春投資、繆品章、陳苹的事先告知，最終結果以證監會正式出具的行政處罰決定為準。依據相關規定，針對上述擬處罰決定，富春投資、繆品章、陳苹已向證監會申請進行陳述、申辯和要求聽證。
富春股份同樣表示，上述擬處罰決定僅涉及控股股東等相關方，且該事項發生在2020年。該事項與公司的日常經營管理、業務活動無關，不會對公司生產經營造成影響。
不過自2020年將業績扭虧為盈之後，富春股份近兩年的運營情況還不錯。2020年，公司盈利約3671萬元，上年同期凈虧損約5.61億元；營業收入約為4.86億元，同比增長3.89%。2021年，公司歸屬於上市公司股東的凈利潤約7504萬元，同比增加104.4%；營業收入約5.66億元，同比增加16.47%。
今年6月份，富春股份旗下的駿夢遊戲還從網元聖堂獲得《古劍奇譚三》的遊戲改編權，用於改編、發行、運營及推廣一款MMORPG類型的移動端網絡遊戲，以及一款包含上述遊戲全部或部分內容的VR遊戲。
對於未來，富春股份野心勃勃：要成為真正意義上的國風元宇宙第一股。但對於這家憑藉跨界收購進入到遊戲行業的公司，能夠如願以償嗎？
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跨界收購遊戲曾嘗「苦果」
公開資料顯示，富春股份成立於2001年3月，2012年3月在創業板上市。初始主營業務是為運營商提供通信網絡規劃設計諮詢、通信信息化工程管理、通信軟體開發等技術服務，是中國通信建設技術服務領域的企業之一。
2015年上半年，公司以9億元的對價完成了對「上海駿夢」的整體併購，開始涉足遊戲研發與運營業務領域。自此，遊戲業務與通信業務開始並肩同行，準確來說是從為通信運營商提供通信網絡建設技術服務的企業，開始轉型布局手游、影視等領域。
上海駿夢成立於2009年9月，主要做手游、頁游的開發和運營，旗下有《仙境傳說RO：新世代的誕生》《新仙劍奇俠傳online》《秦時明月mobile》《星夢學院》等遊戲。
這家未來成為富春股份業績主要來源的遊戲公司來頭不容小覷。成立一年便拿到2000萬元A輪融資；2012年5月，獲得來自中國文化產業投資基金、北極光創投和磐霖資本的B輪投資；2013年，獲得人合資本的股權融資；2017年，駿夢遊戲又拿到富春股份的戰略融資。
2016年，富春股份又以8.8億元的高溢價全資收購另一家遊戲公司成都摩奇，進一步強化在遊戲行業的布局。不過在2020年，這家曾推出《大鬧天宮HD》、《呆兵萌將》、《拇指西遊》等遊戲的公司卻僅以4250.25萬元的交易價格，被完全剝離出了富春股份。
對此，富春股份給出的解釋是，由於遊戲行業政策變化，摩奇上線運營產品大幅減少。2019年及2020年1-10月經營處於虧損狀態，預計未來盈利能力持續較弱。為優化上市公司資產和業務結構，增強公司盈利能力，決定出售摩奇卡卡100%股權。
財報顯示，2019年摩奇卡卡扣非歸母凈利潤虧損為2304萬元，導致2016年至2019年度累計未完成承諾業績攀升至2.12億元。
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倚仗遊戲出海揚眉吐氣
2019年也是富春股份的「至暗時刻」。當年實現營業收入46766.64萬元，同比下降15.77%；實現凈利潤-56094.22萬元，同比下降1067.24%，主要受國內遊戲行業監管環境趨嚴、遊戲產品上線延期或不達預期、行業競爭加劇等因素的影響，控股子公司摩奇卡卡、上海駿夢等業績下滑，並因此導致帳面計提較大額商譽減值。
還好後續得益於《仙境傳說RO：新世代的誕生》這款遊戲在海外大獲成功，富春股份2020、2021年連續兩年盈利，並且營收和凈利潤均實現快速增長。
這款遊戲於2020年10月在港澳台地區上市，當年流水便超5.1億元；東南亞市場2021年前10個月總流水也超過18億元；在台灣市場，該產品連續霸占IOS暢銷榜榜首超50天。
截至2021年9月，遊戲的整體充值流水近24億元，收入累計達3.16億元，成為了當年的年度黑馬，被GameLook評為「年度最佳國外IP改編遊戲」。
《仙境傳說RO：新世代的誕生》在海外上線後，公司2020年海外遊戲收入以58%的占比首次超過一半；遊戲在2021年拓展東南亞市場之後，海外收入更是上升到91%。
整體而言，儘管此次富春股份實控人等被罰千萬還要市場禁入，未來發展仍是十分值得期待。產品儲備方面，《星之覺醒》、《仙境傳說RO：復興H5》、《夢幻龍族》等產品正在持續推進中，將陸續投放國內外市場。
此外，獲得《古劍奇譚三》IP 授權，經典IP+元宇宙布局有望增厚業績；與Gravity、位元組跳動展開發行合作，自研手游《仙境傳說RO：新世代的誕生》海外市場優異成績有望延續。
不過對於富春股份極度以來海外業務的公司來說，也要警惕遊戲版號發放進度不及預期，遊戲項目上線進度及流水不達預期，市場競爭加劇，行業監管趨嚴等風險。
作者/ 湖南豬血丸子
責編/ 如謙
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