11月16日，A股回落，但我要對各位說一句：「別怕，站直了」。這個時候一定不要猶豫，繼續看多做多，因為，2024年前方有一輪低利率下的通脹牛市正在等待中國投資人，現在正是將儲蓄存款兌換成股票的最佳時機。
百年前，經濟學家費雪講了一個故事：一群人被困小島，小島上有一些海浪衝上來的無花果，除此之外別無他物，大家平均分配無花果，假設每個人分到10個，而有些人只吃3個就飽了，而有些人吃完了10個還不夠，那麼，沒吃完的人會不會出借無花果，且會收多少利息？這個故事100年前就有人講，一般人恐怕想不出答案，這個答案是：有結餘的人會以負利率的方式出借，因為無花果會爛掉，借不出去就浪費了，所以如果剩下7個無花果，借給別人，搞不好未來還能回收幾個，這絕對比爛在手上強。
如果這個故事中的無花果是存款，那麼如果存款利息低於通脹，那麼我們最好的辦法就是將存款借出去、投出去，換取未來回收更多無花果的可能性。
我為何會認為明年國內通脹率會上升？因為，在外，2024年美聯儲進入降息周期，導致的美元寬鬆幾乎板上釘釘，美元流動性外溢勢必波及我國，會有流動性輸入。在內，貨幣、財政政策一起發力。11月15日，央行開展4950億元公開市場逆回購和14500億元中期借貸便利（MLF）操作，11月16日，央行利率招標方式開展3770億元7天期逆回購操作，由於2020億元逆回購到期，凈投放1750億元。不看怎麼說，就看怎麼做。除了公開市場操作，未來央行還會繼續降准降息，而隨著美聯儲加息結束，如今央行降息空間也在增大。
內外流動性疊加，再加上財政赤字率提高後，財政開支力度加強，中國很可能在明年推高通脹率。而通脹率上升一旦超過存款利率，則低利率下存款利息低於通脹率，也就是說存錢將不會有正收益，而到時將存款兌換成資產是中國投資人最理性的選擇。回顧10月金融數據，住戶存款減少6369億元，非金融企業存款減少8652億元，你會發現低利率的確正在讓存款離開銀行，而中國樓市又預期不穩，股市幾乎是普通中國人避免財富縮水的唯一，也是最佳途徑。而如今，A股、港股的估值水平又如此便宜得親民。
儘早規劃，早投資A股、H股你是坐轎子，晚投資是抬轎子。而在板塊選擇方面，基礎板塊是醫藥和消費，這些是最佳選擇，穩健永遠是第一位的，繼而對行業有研究的投資人，可以將投資延伸到：新能源發電、新能源電池金屬、超級充電樁、半導體、遊戲、AIGC、算力、工業機器人、工業母機等行業，因為這些行業具備弱周期性，如果通脹上行，那麼周期力量會讓這些行業中的企業更容易盈利。
當然，投資的基本原則不要忘記。投資的企業要有護城河。最好的護城河當然是技術（不是指K線）；如果行業中沒有技術領先，那麼選規模效應最明顯的企業；如果規模勢均力敵，那麼選負債率低，ROE高的企業。的確，有些弱周期產業如今存在階段性產能過剩的問題，如光伏、半導體等領域，但不要擔心，就像豬周期一樣，行業有落就有起，明年若是起通脹，那麼這些弱周期產業回歸上升通道也是水到渠成，產能過剩大機率不會成為行業上行的阻力。
如果非要給2024年通脹上行加個時間限，我估計大約在2季度末，美聯儲降息之後，通脹導致的儲蓄大搬家就會到來。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】