南美乾旱問題引關注，豆粕回調幅度有限

南美的乾旱問題還在發酵，已引起市場關注。進入收割季後，國際機構不斷下調兩國產量預期，巴西新作預估下調至1.20億噸，阿根廷產量預估下調到4950萬噸，兩國產量總和比收割季剛開始時的預估下調了將近1000萬噸。而4-8月是南美出口季，國際市場對南美大豆依賴度高，疊加今年供應物流炒作存在，市場對南美天氣和產量邊際損失會更加敏感。

上周國內豆粕市場交易主題轉變，預期未來一個月大豆集中到港使得盤面承壓快速下跌，但對豆粕的回調幅度不能看的太深。預期的集中到港要到4月中旬以後，油廠缺豆是現狀，短期國內現貨仍緊張。截至上周，國內商業大豆庫存252萬噸，周度環比略微增加，豆粕庫存繼續下降至16.78萬噸，創歷史新低，國內大豆和豆粕庫存建立需要時間。

總體來說，豆粕回調幅度不看過低，利多炒作因素較多，美豆價格低位，往下空間有限，短期M09看寬幅震盪，震盪區間看2750-3000元。

市場資訊

1.【馬棕產量】MPOA數據，3月馬棕產量預估143萬噸，環比增11.06%，馬來半島增13.93%，馬來東部增5.86%。

2.【沙巴種植園】彭博消息，今日沙巴將討論該州六個地區關閉的棕櫚油種植園和工廠是否重新開放的問題。種植者表示6個區的種植園被全面關閉14天，可能導致50萬噸農作物損失。

3.【印尼生柴】印尼要無期限推遲實施B40生物柴油摻混項目，因為新型冠狀病毒傳播。目前政府的補貼機制也已經很難維持目前的B30項目，因為棕櫚油與汽油的價格升水維持在三年高點。

4.【巴西大豆】巴西商貿部數據，截止4月5日當月（共3個工作日），巴西累計裝出大豆85.05萬噸，大豆日均裝運量為28.35萬噸/日。

來源：中州期貨研究所；作者：吳曉傑；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。

（責任編輯：黃鶯）