周三現貨黃金開盤報1634.02美元/盎司，截至發稿，現貨黃金暫錄得1609.57美元/盎司，跌幅1.38%。
第一黃金網3月25日訊周三(3月25日)現貨黃金沖高回落40美元，此前，美國國會兩黨稱即將就抗擊疫情刺激計劃達成協議，市場風險偏好情緒繼續回暖。但由於疫情仍在擴散中，避險無法支撐黃金繼續走高，金價上升面臨較大阻力。而由於此前黃金流通量極度匱乏，市場交易風險高，投資者切勿盲目追高。
周三現貨黃金開盤報1634.02美元/盎司，截至發稿，現貨黃金暫錄得1609.57美元/盎司，跌幅1.38%。
多國PMI數據創歷史新低投資者需關注本周初請失業金數據
周二(3月24日)公布各國的PMI數據。受疫情衝擊，目前歐元區商業活動下滑程度已經遠遠超過了金融危機時期，歐元區3月綜合PMI、服務業PMI雙雙降至歷史新低，製造業PMI降至7年半新低。
無獨有偶，周二晚些時候公布的美國PMI數據也顯示，美國3月企業活動進一步萎縮，觸及紀錄低點，因疫情抑制了製造業和服務業的活動，強化了分析師認為經濟已經陷入衰退的看法。
目前交易員仍在評估疫情發展路徑的不確定性。
Boston Private Wealth高級投資組合經理Nancy Perez表示，「我們不知道疫情需要多長時間才能達到峰值。所有這些不確定性正在引發一次次的餘震。」
隨著全球經濟下行的風險加劇，短時間市場的焦點將轉向周四(3月26日)即將公布的初請失業金數據。作為一個常規數據，本次數據受到市場關注的一個重要原因是該數據可能錄得有史以來最差的水平。
此前該數據的最高紀錄是1982年的69.2萬人，但是目前市場的預期是將遠遠高於這一水平，市場的預期顯示，大部分機構預計將在90萬人至150萬人之間。而高盛給出的預估甚至高達225萬人。
值得注意的是此前西太平洋銀行預計澳大利亞二季度失業率可能高達11%，遠高於5.25%的平均水平，凸顯出疫情已經對全球的就業市場造成衝擊。這也將支撐金價。
日內投資者還需密切關注美國耐用品訂單數據。無風險資產收益將低於CPI黃金將成為最具吸引力的保值資產
日前，管理規模逾1000億美元的資產管理機構柏瑞投資(Pinebridge)周二發布最新研究報告稱，由於目前全球疫情的重點已經從東方轉移到西方，東方已經逐漸恢復經濟活動，而西方正在面臨挑戰，因此其維持此前將資產配置重點從西方轉移到東方的策略，但目前階段希望以更低的組合風險進行投資管理。
柏瑞在這份多資產策略報告中建議，進一步減持歐洲小盤股，減持美國金融股，清盤英國中盤股，進一步增持黃金。
在報告中，柏瑞投資表示，隨著西方國家感染人數的不斷增多以及死亡人數的上漲，隔離和停工計劃將變得更加嚴格，所以經濟損失將超過此前預期。
他們認為，美國國債等傳統的無風險資產的收益將低於CPI，對於預期收益CPI+5%的中期投資者來說，已經很難再進行投資。在這種情形下，黃金接近公允價值，使其成為最具吸引力的保值資產。
從目前黃金的走勢來看，1450美元/盎司附近的支撐位保持良好，從而推動價格升至更高水平。隨著金價大幅飆升，金價從1450美元/盎司進一步下跌的可能性已被排除。一旦金價突破1600美元/盎司，可能在短期內推動金價再次測試1700美元/盎司。黃金ETF持倉量連續上漲凸顯市場對黃金買需的回升
全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust周三(3月25日)黃金ETFs數據顯示，截止3月24日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量935.98噸，較上一交易日增加11.99噸。前兩個交易日累計增持近27噸，凸顯市場對於黃金的買需大幅回升。此前，周一黃金ETF持有量一度增加1.8%。
根據CME集團給出的周一數據現實，黃金期貨未平倉頭寸數量周一增加了105000份合約，扭轉此前三個交易日的跌勢，交易量增加1456000份合約，扭轉此前4個交易日的回落走勢。
分析師表示，從未平倉單表現看，上行趨勢仍在途中。
貴金屬分析師Ross J Burland指出，黃金此前從高位修正性回落，但多頭在一定的支撐位處重新流入，將支撐此前的漲勢。
技術面而言，黃金自1703.39/1451.55的23.6%分位1643.55美元附近快速回落，暗示短時間是一個較強的壓力位，但是站上料為上探1680和1700打開窗口，下方關注1600和1580附近支撐。各國央行大規模寬鬆政策導致金融資金面臨通脹風險
另一個支撐金價的因素是，隨著各國央行實施史無前例的大規模的寬鬆政策以緩解流動性危機，這將導致大部分金融資金面臨通脹風險，因此推動市場買入黃金以對衝風險。
目前來看，美聯儲本周一(3月23日)宣布了有史以來最為激進的貨幣寬鬆政策，本周就將購買3750億美元的美國國債和2500億美元的按揭抵押證券，一周的總購買金額已超過當局2012年「量寬2.0」計劃的總額。
有分析指出，這意味著美國當局已經踏入「不惜採取任何措施」的時刻，並且美聯儲未來還有可能推出更多的措施來應對疫情衝擊。
高盛周二也表示，央行為應對疫情採取的政策帶來的通脹擔憂，今年應會支撐作為「萬不得已時才用的貨幣」——黃金的價格。
高盛指出，由於當前針對疫情採取的措施的財政性質，他們認為由於美元開始接近紀錄高位所引發的嚴重通脹擔憂，將罕見地主導金融資產通脹，而這是過去十年就存在的一個特點。
高盛的言下之意是，全球大幅寬鬆導致通脹的風險有所上升，而黃金被認為是對沖通脹的工具，這意味著市場將會把黃金納入資產投資組合。
「黃金的短期和長期前景看起來都更具建設性，我們對12個月金價1800美元/盎司的目標越來越有信心，」高盛稱。
Adrian Day Asset Management董事長兼執行長Adrian Day也對此表示贊同。他表示，由於全球央行撒錢，從現在起未來六到九個月，通貨膨脹率將開始加速。美聯儲無法採取常規的措施來阻止通脹，因此也無法帶動經濟出現有力的回升。市場興起一股空前狂熱的搶金潮實物黃金恐面臨供不應求狀況
此外，值得注意的是，本周以來，實物黃金的搶購潮越越來越狂熱。美國最大的貴金屬交易所APMEX的實物黃金(包括金條、金幣、金磚)已經完全脫銷。執行長KenLewis表示，「產品的採購變得越來越困難」。
德國貴金屬零售商德固賽(Degussa)的金幣和金條需求量是每日正常量的五倍。執行長MarkusKrall表示，公司為滿足客戶的需求，不得不轉向批發市場。
新加坡的貴金屬零售商BullionStar則表示，公司正在支付溢價從客戶那裡回購金幣和銀幣以補充供應。
BulletbyPost的分析師RobHalliday-Stein稱：「這種情況是史無前例的，基本上，一旦足夠的實物金庫存有補充，我們就會轉過頭立即進行銷售」。
分析師指出，在過去的兩周中，歐美的散戶投資者持續不斷地購買了金條、銀條和硬幣，以保護自己的資金免受股市大挫和匯市動盪的影響。
本周美聯儲加大了放水規模，美聯儲計劃在本周向銀行系統注入超過6250億美元，市場擔心美元信用將會進一步貶值，這也刺激了實物金的需求。
而由於疫情的影響，實物黃金的供應鏈也面臨中斷，零對沖分析師認為，實物金的嚴重供不應求現象還會持續一段時間。
對於前段時間黃金走勢疲軟問題有分析指出，金價此前的下跌是因為流動性問題，黃金慘遭拋售，而實物黃金市場和黃金衍生品市場存在一定的脫節現象。分析師警告投資者切勿盲目追高警惕市場異常波動
雖然目前來看黃金漲勢良好，但從周二(3月24日)新加坡時間中午12點起，全球各大銀行黃金報價陸續出現問題，由於黃金的流通量極度缺乏，導致整個市場出現點差極高，時常中斷交易、以及主要券商的報價也各不相同的情況。
對於此次異常發生的原因，市場上的主流分析認為，流通性的不足和波動性的上升是導致此次點差暴漲的主要原因。也有分析指出美國紐約等外匯交易中心因疫情蔓延而採取的預防措施，以及實物金銀市場的供不應求狀況也是其中的原因。
所以，從目前來看，雖然金銀相繼開始上漲，但交易風險仍然較大。有分析指出，近期為了避險意外損失，在目前的市場環境下，投資者最好儘量避免黃金交易，不要盲目高位追漲。
此外，投資者還需留意外匯市場的交易機會。其次，如果原油價格戰方面沒有傳出更多新消息的話，這部分寬鬆刺激計劃也會提振原油需求預期，成為原油的利好。
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