文 | 蕭田
可口可樂買貴了嗎？1989年的春天，伯克希爾的股東們獲悉巴菲特動用10.2億美元購買了可口可樂的股票——這位快60歲的老人家甚至買到了這家糖水公司7%的股本。
這無疑是筆瘋狂的投資。巴菲特出的價格並不低：5倍的市凈率，15倍的市盈率，算下來甚至低於當時美國國債的收益率。
後面的結果大家都知道，這是巴菲特的經典之戰——10年10倍的收益，讓股神的稱號實至名歸。
這是一種冒險或者是賭博嗎？巴菲特後來的回答，反駁了質疑。他說他要選擇的公司，「生意必須簡單易懂，被證明具有多年的可持續性，並且具有良好的前景」。
顯然，在巴菲特看來，一家公司是否具備長期投資價值，才是關鍵所在。
而看公司的成長性，往往又需要從兩個視角來看：自身的業務能力以及所處的行業前景。
3月28日晚間，科創板上市公司海爾生物披露了2022 年度報告。海爾生物實現了連續12個季度營收保持30%以上的增長。
財報顯示，2022年，海爾生物實現銷售收入 28.64 億元，同比增長 34.72%，扣非凈利潤同比增長 29.81%。
拆解這份財報，我們看到，海爾生物邁過從0到1之後，正進入從1到N的穩步成長期。
從某種程度上來說，海爾生物甚至具備了巴菲特選股看中一些標準和潛質。
比如同樣值得關注的是，海爾生物身處的行業，正伴隨國家對「科技強國」和「健康中國」戰略的深入推進，進入了一個「水大魚大」的新時代。
從1到N的第一層成長力：新戰略如何指導新勢能？
2022年，全球市場風雲詭譎、地緣衝突升級、通脹高居不下、外部環境錯綜複雜、多種不確定性疊加……幾乎所有企業都面臨著前所未有的經營壓力。
海爾生物的財報卻仍不缺乏「亮點」，「生命科學」和「醫療創新」兩大板塊更是增長喜人。
在生命科學板塊，海爾生物2022 年實現收入 12.45億元，同比增長 42.43%；醫療創新板塊， 2022 年實現收入 16.1億元，同比增長 29.41%。
海爾生物對此解釋道，「海爾生物堅持場景生態布局、數字化變革和原創性科技攻關，搭建業績長效發展機制，為未來成長打開空間。」
顯然，自去年明確提出「生命科學+醫療創新」 新戰略方向以來，已為海爾生物業績增長打開了新空間。
2022年海爾生物實驗室新品類收入快速增長，其中生物培養類、實驗室耗材類產品連續翻番增長，持續增長新動力逐漸顯現。
在醫療創新領域，海爾生物圍繞著醫衛體系持續延伸用戶場景，創新方案不斷湧現。
比如，針對醫院用戶，由藥房延伸至靜配中心、手術室等場景，推出自動發藥、智能靜配、手術室耗材管理等創新方案，目前已在十餘家醫院落地。
值得一提的是，2022年是海爾生物戰略升級後的第一個完整財年，這份成績單也因此成為檢驗戰略前瞻性和正確性的「奠基石」。
除了更加聚焦生命科學和醫療創新領域外，近年來，海爾生物還在進行物聯網場景生態轉型和數字化變革的持續升級，不斷推動生命科學和醫療創新發展模式由粗放型向精準化轉變。
2022年，海爾生物物聯網解決方案實現收入12億元，同比增長79.70%，在公司的營收貢獻逐漸提高。
「數字+場景」的融合創新帶來的效益也隨著時間逐漸顯現。
這一變革能在未來為海爾生物帶來怎樣的效益？
財報中的一組數據已讓投資者們倍感期待：2022年新增用戶占比超過30%，另一方面，單用戶價值不斷提升，服務收入占比超過10%。
戰略轉型的核心是思考增長點，而增長點又是戰略轉型的原點和方向。
要知道，生命科學和醫療創新領域對於產品有著更為苛刻的要求，整體上下游關係較為封閉。
作為後來者，「換道」的海爾生物面對用戶多樣化、細分化、個性化的需求，不斷做加法、做乘法，這既是綜合實力的體現，也將成長天花板進一步打開。
從1到N的第二層成長力：研發創新如何成為動力引擎？
新戰略要發揮最大的效用，要獲得預期的發展目標，要得到堅定的實施，首要建立的是企業立業之本。
對於海爾生物來說，什麼是企業之本？就是堅持研發投入、堅持創新。
科創一直是海爾生物的鮮明標籤，從產品到場景生態的轉型，海爾生物始終依靠創新驅動企業自我革新。
財報顯示，2022年，海爾生物研發投入2.92億元，同比增長23.77%；研發人員數量同比增長59%，達897人。
而持續不斷的研發，也為海爾生物高高築起「護城河」，使其具備了持續增長的底氣和韌性。
一方面，海爾生物不斷向內紮根，源源不斷輸出產品和技術，內生動力開始顯現。
當前，海爾生物已經逐步構築起低溫、自動化、分離、耗材等七大技術平台，也正是這些領先技術平台不斷突破不同技術，帶來不同產品，幫助海爾生物拿到不同領域的「入場券」。
而這僅是研發投入打開行業新動能的「冰山一角」。
對於產業端來說，海爾生物還踏入「無人區」，完成從低溫存儲技術到非低溫存儲技術的突破，支持研發布局朝著「設備+平台+服務」邁進，持續不斷的輸出新技術去開闢新產業。
從年報披露的情況看，海爾生物技術探索穩步前進，兩大板塊場景應用邊界持續被打破。
目前海爾生物已經相繼突破高精準識別定位抓取技術、生物物質高速離心分離關鍵技術、微生物代謝底物分析與蛋白重組表達純化技術、實驗室耗材製造技術等核心技術。
以主動式航空溫控物流裝備新產業為例，海爾生物僅用一年多就攻克了製冷系統、溫控系統技術等重重難題，翻越了技術、標準、供應鏈三座大山，孵化出了「新物種」——主動式航空溫控集裝器。
不僅如此，海爾生物還與藥企、航空公司、機場、貨運代理、貨站、MRO等航空溫控物流領域中的上下游生態，打造了亞太區域首家覆蓋全球的遠距離溫控運輸生態平台，推動中國高端航空溫控物流產業邁進更高層級的發展階段。
另一方面，除了內生增長外，海爾生物還通過外延式併購，「內生+外延」實現雙輪驅動。
比如，在生命科學板塊，海爾生物去年收購了「康盛生物」，正式進入廣闊的實驗室耗材市場；在醫療創新板塊收購 「金衛信」，強化了智慧疫苗城市網的綜合競爭優勢。
這也讓海爾生物短板不短，長板更長。
過去在外界看來，海爾生物背靠海爾集團這棵大樹好乘涼。但現在，「換擋」之後的海爾生物茁壯成長，不斷在產品、技術、服務上「開枝散葉」，第二、第三……曲線越來越清晰，已然後勁十足。
從1到N的第三次成長力：如何與時代發展同頻共振？
今年全國兩會上，「推進關鍵核心技術攻關」、「增強科技創新引領作用」和「保障群眾就醫用藥需求」、「提升基層醫療服務」等議題反覆被提及。
隨著國家對「科技強國」和「健康中國」戰略的深入推進， 這也意味著，生命科學和醫療創新將迎來快速發展。
作為生命科學與醫療創新數字場景生態品牌，一直以來，海爾生物都不遺餘力的推進全流程數字化建設，夯實業績增長的新基建。
比如，在市場端，提供從產品培訓到訂單獲取全流程的數字化工具支持；研發端，推進研發流程數字化管理平台，提升研發效率，還有製造端、物流端……數字化正遍及海爾生物的「毛細血管」。
數字化的能力，也讓海爾生物強化了對用戶持續服務的能力。
在國內市場，海爾生物為快速洞察和響應用戶需求，加強橫縱連結上下遊資源，新進入湖北漢江國家實驗室、康龍化成、上海復諾健等知名用戶，強化分銷網絡覆蓋力度；並以數字化營銷賦能場景方案的交互和定製能力，強化對用戶的持續服務能力，進一步放大用戶價值。
在海外市場，公司深化當地化策略，新覆蓋8個中東歐地區國家,海外經銷網絡總數突破700家，與超40家全球性國際組織建立合作關係，在用戶覆蓋、持續交互、產品方案升級上繼續拓展，實現用戶體驗疊代，提升全球市場份額。
如此種種，也讓海爾生物打開新的業績增長極。
事實上，拋開海爾生物持續增長的業績本身，我們也能看到，在一個波瀾壯闊大發展行業里，海爾生物還獲得的是一個「水大魚大」的機會。
在國家、行業的重重「利好」政策之下，生命科學領域、醫療衛生機構領域，都掀起了大規模的投入和自主研發的熱情。
黨的二十大報告就提出：要「堅持面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求、面向人民生命健康，加快實現高水平科技自立自強。」
在國家政策引導和市場發展規律的雙重作用下，「換道」、「換擋」既是時代發展的需求，也是企業高質量發展的必然選擇。
從這個意義上來說，海爾生物選擇和時代同頻，「穩增長」也是一件順其自然的事情。